伟星股份机构调研纪要

调研日期: 2025-04-02 浙江伟星实业发展股份有限公司成立于1988年,是一家专注于拉链、金属制品、钮扣等服饰辅料的生产和销售的企业。公司是中国日用杂品工业协会钮扣分会和中國五金制品协会拉链分会的主要成员,也是中国上市公司协会监事单位和中國钮扣、拉链行业标准的主要起草单位。伟星股份是中國钮扣和拉链行业首家上市公司,证券代码为002003。经过三十多年的发展,公司在研发与技术、智造与规模、营销与服务、品质与品牌、企业文化与管理团队等方面形成了较强的综合竞争优势。公司拥有海内外五大工业基地,年產钮扣101多億粒、拉链6.5億多米,是一家品类全、响应快的服装辅料企业。在研发与生产方面,公司积累了丰富的工艺技术诀窍,现建有CNAS实验室、博士后工作站、服饰辅料研究院,拥有国内外授权专利667项。公司的“SAB”品牌在业内享有盛誉,是中国服装辅料的知名品牌。公司以“传承服饰文化,提升时尚品位”为使命,致力于为客户提供快捷、贴心的“一站式(全程)”服务,为客户“量身定制”一体化辅料解决方案,现已成为全球众多知名服装品牌企业的战略合作伙伴。伟星股份以成为国际服饰辅料行业领导企业为愿景,辅助客户成长,成就宏图大业。 互动环节 1、公司的企业文化是怎样的? 答:伟星企业文化是公司的核心竞争要素之一,可以归纳为两大方面:第一是“团结、拼搏、求实、创新”的企业精神,公司内部的各组织互动明显,特别注重团队协作精神;第二是以“可持续发展”为核心,寻求和建立一整套促进公司长期可持续发展的保障体系,专心致志地把公司做强做大做长的经营理念。 2、公司今年以来接单情况如何? 答:截至目前,公司累计接单金额同比仍保持增长,但受终端消费景气度以及国际贸易环境特别是关税等因素的影响,当前行业总体非常谨慎,预计公司接单短期内会面临一定压力。 3、公司对于下一年度及中长期分别的发展目标? 答:综合考虑当前行业景气度以及公司经营战略的布局,公司2025年奋斗目标为实现营业收入50.00亿元。 公司希望通过五至十年的努力,致力于成为“全球化、创新型的时尚辅料王国”,成为全球众多知名服饰品牌的战略合作伙伴;当前,公司正处于从国内传统工业企业转向国际化企业的历程中。 4、请问公司如何看待钮扣和拉链两大业务的未来发展趋势? 答:公司将专注于服饰辅料主业,并看好其未来发展前景。但细分来说,钮扣由于主要应用于服装,其市场空间相对受限;而拉链可以应用于服装、户外、家纺、运动等领域,其市场空间更大。且根据行业有关数据推算,公司拉链业务所占的市场份额仍然较小。因而公司更看好拉链业务的未来发展前景。 5、不同区域的客户表现如何? 答:根据已披露的《公司2024年度报告》,公司国内业务实现营业收入30.94亿元,同比增长14.74%;国际业务实现营业收入15.81亿元,同比增长30.62%,增速高于国内业务。 6、越南工业园的经营状况如何? 答:自2024年3月底投产以来,公司越南工业园一方面重点推进客户验厂、产品打样和员工培训等工作,另一方面由于受具体客户的要求以及服装行业的季节特征影响,其在2024年度订单总量不足,产能未能得到有效发挥,因而出现了一定的亏损。但公司非常重视越南工业园的发展,配置了最成熟、先进的生产设备,并派驻了公司各业务线的骨干,其整体保障水平将逐步释放。截至目前,公司越南工业园的产能已进入爬坡阶段,订单趋势良好,预计营业收入在2025年度将有显著提升。 7、公司未来几年的产能规划是怎样的? 答:近两年公司资本开支主要与募投项目相关,因此未来几年产能的规划建议大家重点关注公司正在实施的募投项目。根据目前的形势,除了正常技改等方面的投入,公司会在风险控制第一的前提下,审慎决策新的投资。在未来布局上更加与时俱进,适应全球市场的趋势和变化,实现全球交付能力和品牌影响力的提升。 8、公司直接出口到美国的占比有多少,加征关税预计对公司业务影响有多少? 答:从产品交付的角度来看,公司主要是与服饰品牌公司及其指定的成衣加工企业进行业务往来,因而公司国际业务主要集中在孟加拉、越南等成衣加工、出口较为集中的国家或地区,直接出口美国的占比非常低。因此,终端消费国或区域调整成衣等商品的关税对公司业务的直接影响有限;但终端消费景气度以及国际贸易环境变化都会对产业链上的企业产生一定影响。公司将持续坚定推进国际化战略,做好与源头品牌的对接与开发工作。 9、智能制造对公司带来哪些成效? 答:公司的智能制造水平已得到行业内客户的广泛认可,主要有以下几方面成效:一是生产方面,运用信息化系统和AI智能检验系统有效提升生产效率和产品品质的稳定性;二是流程方面,借助信息化管理工具,极大便利了“客户-工厂”之间的信息传递;三是成本方面,公司通过智能制造的改进,在产品余数方面把控更加精准,达到了节约生产成本的效果。 10、公司产能利用率水平如何? 答:由于纺织服装行业存在明显的季节性差异,因而公司在产能规划时需综合考虑不同季节对客户的生产保障要求;同时随着服饰个性化 需求的提升,品牌客户更注重订单的快速响应能力,因此公司整体的产能利用率并不高。2024年度,公司综合产能利用率为68.82%,同比提升2.01个百分点。 11、公司未来毛利率的趋势会是怎样? 答:毛利率通常会受原材料、产品结构、规模效应等多种因素的影响;公司坚持“以开发为先锋”,通过创新、服务等综合手段实现了较强的产品竞争优势,取得了不错的经营效益。未来,公司会继续遵循合作共赢的原则,不会片面追求高毛利,但合理的毛利率水平是可持续的。 12、行业的竞争格局是怎样的? 答:公司对未来长期可持续发展是充满信心的,这种信心首先来源于企业文化和经营理念,也来源于行业独特的竞争格局。服饰辅料为非标准化产品,季节性、时尚性特征明显,规模企业较少,作坊式企业居多,市场竞争激烈。过去多年,受产业迁徙、国内环保趋严等诸多因素影响,中小企业生存困难,逐渐退出。随着经济的发展、收入的增长以及消费结构的变化,消费者对中高档品牌服饰的需求不断增加;同时,下游品牌服装企业对辅料企业在产销规模、时尚设计、柔性制造、快速响应和综合服务等方面提出了更高的要求,因此综合竞争实力强的头部企业相对更具优势,行业集中度也会逐渐提升。 13、和YKK、浔兴股份等企业相比,公司的差异和竞争优势? 答:公司与YKK、浔兴股份在经营选择和营销策略上有所不同,大家各有所长。YKK的优势主要在于品牌知名度、精工制造以及全球化运营 能力,而公司是“产品+服务”的经营理念,注重在为客户供应优质产品的同时提供“一站全程”的服务。另外,公司拉链在产品品类的多样性、时尚性、创新能力以及产品的配套能力等方面都形成了较强的竞争优势;目前下游服装品牌客户对前述需求越来越高,为行业发展重要趋势。 公司与浔兴股份都属于民族拉链企业,但公司拉链业务脱胎于钮扣业务,主要服务于服饰、鞋帽、箱包、体育休闲用品等领域的品牌客户,基本为条装拉链;浔兴股份的拉链业务包括条装拉链和码装拉链等。两家公司在产品结构以及客户结构等方面存在一定的差异。