多晶硅产业日报

核心观点与关键数据

宏观面：美国政府宣布全面征收关税，中国34%位居榜首，中国宣布反制措施，此次措施并无太大影响，光伏行业2023年之前已受较大制裁，出口数量大幅减少，短期可能带动市场情绪波动。

基本面上：头部企业如通威股份等宣布阶段性减产检修，行业自律限产持续推进，但整体减产力度并不明显。需求端短期内国内光伏行业消费旺季，分布式抢装机需求带动下游产品涨价去库，但多晶硅库存较高，库存去化速度较慢。今日多晶硅价格平稳，签单期僵持博弈价格。

关键数据：

• 期货市场：多晶硅主力收盘价43265元/吨，环比下降385元/吨；主力持仓量33190178806手，环比减少78806手；7月合约价差68080元/吨；多晶硅-工业硅价差33715元/吨，环比下降115元/吨。
• 现货市场：多晶硅现货价420000元/吨；多晶硅菜花料平均价30.50元/千克；基差-1265元/吨；多晶硅致密料平均价33.50元/千克；光伏级多晶硅周平均价4.98美元/千克，环比下降0.03美元/千克；多晶硅复投料平均价340元/千克。
• 上游工业硅：主力合约收盘价9550元/吨，环比上涨270元/吨；出口数量52919.65吨，环比减少12197.89吨；进口数量2211.36吨，环比增加71.51吨；产量289350吨，环比减少16450吨；社会库存总计60.8万吨，环比下降0.4万吨。
• 产业情况：多晶硅产量当月值9万吨，环比减少2.2万吨；进口数量当月值31288吨，环比增加12吨；中国进口多晶硅料现货价5.29美元/千克；中国进口均价2.19美元/吨，环比下降0.14美元/吨。
• 下游情况：太阳能电池产量6700.1万千瓦，环比下降113.7万千瓦；光伏行业综合价格指数(SPI)多晶硅周23.53，环比上升0.03；太阳能电池片平均价0.82元/瓦，环比上升0.01元/瓦；光伏组件出口数量当月值71334.59万个，环比减少24503.79万个；光伏组件进口数量当月值11968.38万个，环比增加161万个；光伏组件进口均价当月值0.26美元/个，环比下降0.01美元/个。

研究结论与操作建议

操作建议：多晶硅主力合约日内轻仓空头为主，43700附近可轻仓尝试空单，止损价格44000。注意操作节奏及风险控制。

重点关注：美国关税政策对中国光伏产业链的间接影响、多晶硅库存去化速度、头部企业减产执行情况。