多晶硅产业日报2025-06-18
市场数据
- 期货市场：多晶硅主力合约收盘价33370元/吨，环比下降640元；7-8月合约价差1305元/吨；主力持仓量30435手，环比下降1308手；多晶硅-工业硅价差25945元/吨，环比下降705元。
- 现货市场：多晶硅现货价355000元/吨；菜花料平均价290元/千克；致密料平均价30.50元/千克；复投料平均价31.50元/千克；基差14903元/吨；光伏级多晶硅周平均价4.28美元/千克。
- 上游工业硅：主力合约收盘价7425元/吨，环比下降65元；出口数量52919.65吨，环比下降12197.89吨；进口数量2211.36吨，环比下降71.51%；产量299700吨，环比下降36050吨；社会库存总计58.7万吨，环比下降0.2万吨。
- 产业情况：多晶硅产量9.6万吨，环比下降0.1万吨；进口数量954吨，环比下降1952吨；中国进口多晶硅料现货价4.88美元/千克，环比下降0.13美元/千克；中国进口均价2.19美元/吨，环比下降0.14美元/吨。
- 下游情况：太阳能电池产量7192.8万千瓦，环比下降651.6万千瓦；光伏行业综合价格指数(SPI)多晶硅周21.67，环比下降0.62；太阳能电池片平均价0.82元/瓦，环比持平；光伏组件出口数量83789.32万个，环比下降11583.8万个；光伏组件进口数量20120.44万个，环比下降10274.32万个；光伏组件进口均价0.29美元/个，环比持平。
行业消息
截至6月17日，P型多晶硅菜花料主流市场价格31元/千克，N型致密料34元/千克，N型复投料37.5元/千克，N型颗粒硅34元/千克，N型多晶硅主流市场价格34.5元/千克，市场价格均暂稳。
观点总结
- 宏观面：中国5月多晶硅进口量793吨，同比减少80.5%；1-5月累计进口量10.097万吨，同比减少42.7%。
- 供应端：多晶硅厂家均降负荷运行，市场预期新产能投放增强，但多数企业亏损现金成本，生产积极性受挫，部分企业暂停交割品产线。
- 需求端：下游光伏组件排产下调，N型硅片价格及排产下滑，电池片企业减产，终端市场观望情绪浓厚，采购积极性不高。
- 库存：多晶硅库存处于高位，硅片企业前期采购未完全消化，对市场价格形成压制。
- 海外市场：宏观经济不稳定及国际贸易摩擦导致海外光伏市场需求存在不确定性。
- 操作建议：中长线依旧高空为主，重点关注市场变化。
研究结论
多晶硅需求端面临较大压力，供应端生产积极性受挫，库存高位压制市场价格，海外市场需求不确定性进一步抑制需求增长。建议中长线高空操作，关注市场动态。
