同益中机构调研纪要

同益中机构调研报告 调研日期: 2025-03-31 北京同益中新材料科技股份有限公司成立于1999年，注册于北京经济技术开发区，注册资金为16850万元。公司隶属于国家开发投资公司，是中国国投国际贸易有限公司的子公司。目前，公司员工近700人，是一家专业从事超高分子量聚乙烯纤维和包括PEUD、芳纶UD和防弹制品的复合材料的研究、开发和生产销售的国家高新技术企业，也是优秀院士专家工作站、北京市企业技术中心和北京市专利示范单位。 Q1.请公司介绍一下去年二季度以来,公司业绩回暖主要来自于哪些方面? 答:业绩回暖有三个重要的因素。一是募投项目均在去年6月底投产,下半年纤维和无纬布均有产能释放,为业绩回暖创造了条件;二是出口政策于去年7月1日正式执行后,出口业务基本恢复正常;三是公司部分国内的复合材料订单落地,产生了利润贡献。 答:海外市场机遇和挑战并存。在美国关税政策的背景下,虽然公司目前还没有受到直接影响,但未来会有一定挑战;国际形势复杂多变,各个大国的国防支出都有所增加,长远来看对公司的复合材料订单有积极影响,短期订单能否落地还有一定的不确定性。 答:公司在海洋工程方面的业务大概占比20%多。一方面是海洋绳缆,另一方面海洋养殖也有较大的发展潜力,超高分子量聚乙烯纤维在渔网、网箱方面有广泛的应用。 Q4.公司并购的超美斯与公司的超高分子量聚乙烯纤维业务在下游方面有协同吗? 答:公司和超美斯的工艺路线都是湿法纺丝,在纺丝工艺上有协同,可以互相赋能;在下游应用领域上,同益中和超美斯在防弹外套、防弹内芯方面具有类似的应用场景和客户群体,在市场开拓方面有优势;超美斯自身的芳纶产品在绝缘领域和芳纶蜂窝方面有一定的市场基础,随着低空经济和新能源方面不断发展,未来会有新的机遇。 Q5.机器人方面有什么研发进展? 答:目前还有一些技术问题需要解决,正在研发具体的解决方案,整体处于前期阶段。 Q7.去年两用物项的政策出台,公司出口的是纤维、无纬布还是防弹产品?对公司的影响大吗? 答:公司纤维、无纬布和防弹制品都有出口。防弹制品仍按照军品管理,在两用物项规定的性能指标之上的纤维和无纬布产品需要进行审批,没有实质性障碍。 Q8.出口的产品哪类占比高? 答:从量上看是纤维最高,无纬布和防弹制品其次。 Q9.出口的地区大概是哪些? 答:公司境外销售地区包括亚洲、欧洲、北美洲、非洲、南美洲和大洋洲。 Q10.能不能介绍一下超高分子量聚乙烯纤维的产能规划和超美斯的整合、扩产扩能的规划? 答:公司7960吨的纤维产能今年会进行挖潜,新泰基地布局了厂房空间,优和博也有土地储备,未来是否扩产要看市场的情况。超美斯接收后还需要一个消化吸收的过程,要先进行市场、工艺协同融合,把主营业务做好。 Q11.复合材料今年的产能增长有多少,收入今年能增长多少? 答:宏观来说,复合材料有市场机遇,公司前期的产能建设充足,目前处于爬坡阶段,未来还是主要看市场的情况。我们初步判断,整体上对需求端比较看好,但还是有一定的不确定性,需要公司努力争取订单。