计算机行业专题：信创产业加快发展，关注科技内循环

行业研究 · 计算机行业专题 投资评级：优于大市（维持评级） 证券分析师：熊莉021-61761067xiongli1@guosen.com.cnS0980519030002 摘要 Ø算力硬件：AI芯片+CPU，迈向自主可控。25年3月26日，美国商务部工业与安全局（BIS）将52家中国企业和机构列入实体名单，其中包括12家中国AI产业链相关公司，AI产业链进口难度进一步提升。据IDC数据，24年中国AI芯片出货量约270万颗，其中中国本土AI芯片品牌出货量超过82万颗，占比仅为30%。据中商情报网数据，24年中国CPU市场规模约为2300亿元，对应20-24年CAGR为8.6%，市场稳步增长，当前芯片硬件端自主可控空间巨大，阿里、腾讯、华为等龙头企业纷纷布局芯片领域，国产替代加速。 Ø信创产业有望再加速。以2027年为阶段性目标，我国信创产业逐步加速，从第一步党政高峰后，行业信创逐步加速渗透，从服务器、数据库、操作系统、ERP、OA等均迎来快速发展机遇。根据第一新声预测，23年基础软件市场规模预计1538.03亿元，2025年将达到4327.6亿元，25年有望加速。数据库和OS领域，国产厂商能力以日益成熟，替代进度持续。工业软件领域，尤其是高端设计软件，国外厂商仍占据了主要份额，国产厂商持续加大并购、研发投入，未来替代空间广阔。 Ø智驾芯片逐步开始国产化替代。2024年中国智驾芯片出货量月405万颗，其中进口芯片312万颗，占77%；国产芯片93万颗，占23%。2024年智舱芯片市场规模为686万颗，其中进口芯片出货量为614万颗，占比达90%；国产芯片出货量72万颗，占比仅10%。随着国产新能源汽车产业快速发展，各厂商智驾能力也持续提升，国产汽车芯片厂商逐步崛起，替代空间广阔。 Ø投建建议：维持“优于大市”评级。美国宣布对等关税政策将对全球贸易产生巨变。在对中国加征大幅关税的同时，美国对中国的科技封锁依然持续。因此无论从经济性，还是从科技自主维度，从芯片，到国产软硬件的国产替代，是当前IT产业发展的重中之重，建议积极关注信创产业链。 Ø风险提示：信创产业落地不及预期、市场需求不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动、新技术研发不及预、估值风险。 目录 算力硬件：AI芯片+CPU，迈向自主可控01信创加速发展，基础软件替代空间巨大02智驾芯片国产厂商加速追赶03投资建议风险提示04 美国将多家中国AI、服务器厂商列入实体名单，重视自主可控 •美国将多家中国AI、服务器厂商列入实体名单，重视自主可控。25年3月26日，美国商务部工业与安全局（BIS）将52家中国企业和机构列入实体名单，其中包括12家中国AI产业链相关公司，主要有浪潮信息（在中国大陆、中国香港、中国台湾的多个公司）、宁畅信息、中科可控旗下的Suma、北京智源人工智能研究院等。被列入实体名单后，进口相关零部件产品需获得BIS许可证，AI产业链进口难度进一步提升，重视自主可控。 AI芯片：24年英伟达对中国出口约171亿美金 •24年英伟达对中国出口约171亿美金。根据英伟达财报披露数据，23年10月美国对华AI芯片禁令后，23Q4英伟达中国区收入占比大幅下滑，后随着H20等AI芯片的出货，中国区收入占比逐步提升，24全年对华AI芯片出口约171亿美金，按汇率7.2计算，对应1231亿人民币（主要为AI芯片收入），仍占据中国AI芯片市场主要份额。 资料来源：英伟达财报，国信证券经济研究所整理 资料来源：英伟达财报，国信证券经济研究所整理 AI芯片：进口AI芯片占比70%，自主可控空间巨大 •24年中国进口AI芯片占比约为70%。根据IDC披露数据，从芯片数量来看，24年中国AI芯片出货量约270万颗，其中中国本土AI芯片品牌出货量超过82万颗，占比仅为30%，进口AI芯片占比约70%。 •中国AI芯片市场快速增长，自主可控空间巨大。根据中商情报网披露数据，24年中国AI芯片市场规模约1412亿元，对应20-24年CAGR为66.4%，市场快速增长；25年阿里巴巴等互联网大厂加码资本开支，进行AI基础设施建设，AI芯片需求量持续上升，自主可控空间巨大。 资料来源：IDC，国信证券经济研究所整理 资料来源：中商情报网，国信证券经济研究所整理 CPU芯片：中国服务器CPU市场规模约460亿 •中国CPU市场稳步增长。根据中商情报网披露数据，24年中国CPU市场规模约为2300亿元，对应20-24年CAGR为8.6%，市场稳步增长。 •中国服务器CPU市场规模约460亿人民币。根据华经产业研究院披露数据，桌面CPU、移动CPU、服务器CPU占比分别为50%、30%、20%，24年中国CPU市场规模约2300亿元，对应中国服务器CPU市场规模约460亿人民币。 资料来源：中商情报网，国信证券经济研究所整理 资料来源：华经产业研究院，国信证券经济研究所整理 CPU芯片：中国ARM架构CPU占比提升，海外品牌仍占主导 •全球维度：Intel和AMD在服务器CPU市场占据主导地位。根据IDC披露数据，24Q4Intel、AMD在全球CPU市场市占率分别为63.2%、21.0%，合计占比为84.2%，占据主要市场份额。 •中国维度：ARM架构CPU占比提升，Intel、AMD仍占主要市场份额。根据IDC披露数据，24Q3中国服务器CPU市场中，Intel、AMD、ARM、x86其他市占率分别为64%、13%、17%、6%，其中ARM架构CPU市占率从23Q4开始快速提升，目前国内ARM架构CPU主要为华为鲲鹏、飞腾；Intel、AMD在国内服务器CPU市场市占率合计为77%，仍占据主导地位，自主可控空间巨大。 资料来源：IDC，国信证券经济研究所整理 资料来源：IDC，国信证券经济研究所整理 •国产CPU厂商梳理：目前国产CPU主要厂商包括华为、海光、龙芯中科、飞腾、兆芯、申威，其中Arm架构CPU主要以华为鲲鹏、飞腾为主，x86架构CPU主要以海光信息、兆芯为主，龙芯中科、申威为自研指令集。 AI芯片国产替代：海光信息 •海光信息成立于2014年，主营研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。公司为国内领先的高端处理器设计企业，自成立以来研发出了多款高端处理器产品，主要产品包括高端通用处理器（CPU）和协处理器（DCU），广泛应用于电信、金融、互联网等多个行业的数据中心，以及大数据处理、人工智能、商业计算等领域。海光CPU主要面向复杂逻辑计算、多任务调度等通用处理器应用场景需求，兼容国际主流x86处理器架构和技术路线，按照代际进行升级迭代，每代际产品按照不同应用场景对高端处理器计算性能、功能、功耗等技术指标的要求，细分为海光7000系列、海光5000系列、海光3000系列产品；海光DCU属于GPGPU，采用通用并行计算架构，能够较好地适配国际主流商业计算软件和人工智能软件，每代际产品细分为8000系列的各个型号。据公司披露，当前深算二号已发布并实现商用，深算三号研发进展顺利。 AI芯片国产替代：寒武纪 •寒武纪成立于2016年，自成立以来专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，致力于打造人工智能领域的核心处理器芯片。公司主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售，以及为客户提供丰富的芯片产品。目前公司的主要产品线包括云端产品线、边缘产品线、IP授权及软件。公司AI芯片包括基于思元100、思元270、思元290芯片和思元370的云端智能加速卡系列产品、基于思元220芯片的边缘智能加速卡。 AI芯片国产替代：华为昇腾 •华为昇腾系列是其AI处理器产品线，旨在为AI计算提供高性能解决方案。该系列始于2018年的昇腾310，专注于边缘计算，2019年推出昇腾910，定位于高性能数据中心，随后版本包括昇腾910B和昇腾910C。昇腾芯片基于达芬奇架构（基于ARM架构，是华为自研的面向AI计算特征的全新计算架构），覆盖设备、边缘、云的全场景AI基础设施，产品包括模块、卡、边缘站、服务器和集群等，下游应用场景涵盖数据中心、边缘计算、云服务、自动驾驶等领域。 AI芯片国产替代：阿里平头哥 •平头哥半导体有限公司于2018年成立，是阿里巴巴集团的全资半导体芯片业务主体。平头哥由阿里巴巴收购杭州中天微系统有限公司和达摩院自研芯片团队整合而成，拥有端云一体全栈产品系列，涵盖数据中心芯片、IoT芯片等，实现芯片端到端设计链路全覆盖。目前，平头哥云端产品包括基于ARM的倚天710处理器和自研AI推理芯片含光800，含光800已在阿里云云服务器中使用，并能够优化电商智能搜索、智能营销等场景。端侧方面，目前平头哥已有基于RISC-V的羽阵系列FRID芯片，应用于阿里生态的天猫精灵wifi、蓝牙、主控等领域。 AI芯片国产替代：昆仑芯科技 •昆仑芯（北京）科技有限公司前身为百度智能芯片及架构部，后续独立并单独完成融资。2011年，百度开始基于FPGA的AI加速研发；2015年打破几千片的部署规模，2017年部署超过了10000片FPGA，并在Hot Chips上正式发布了自研的昆仑芯XPU架构；2018年，发布自主研发的首款云端全功能AI芯片昆仑；2021年，百度智能芯片及架构部从百度独立出来，在北京成立昆仑芯科技。经过发展，当前昆仑芯产品主要包括1代AI芯片（K系列）以及2代AI芯片（R系列），昆仑芯1代已经在百度搜索引擎、小度等业务中部署超过两万片，昆仑芯2代也于2021年实现量产，搭载自研的第二代XPU架构，适用于云、端、边等多场景，且已在互联网、智慧工业、智慧交通等领域实现规模部署。 AI芯片国产替代：腾讯 •在2021腾讯数字生态大会上，腾讯公布了三款自研芯片，包括AI推理芯片紫霄、视频转码芯片沧海、智能网卡芯片玄灵，分别针对AI计算、视频处理、高性能网络等三个业界需求强烈的场景研发。紫霄AI推理芯片通过采用2.5D封装技术合封HBM2e内存与AI核心，以及在芯片内部增加计算机视觉CV加速器和视频编解码加速器等措施，对芯片架构进行了优化，结合了图片和视频处理、自然语言处理、搜索推荐等场景；沧海视频转码芯片通过灵活多核扩展架构、高性能编码流水线、层级化Memory布局等技术，能够有效满足业务高吞吐、低时延和实时的要求；玄灵智能网卡芯片定位于云主机的性能加速，结合CVM/BM/容器等场景优化芯片架构，将原来运行在主CPU上的虚拟化、网络/存储IO等功能下移到芯片，实现了主CPU 的零占用。当前视频编解码芯片沧海已量产并投用数万片，并在云游戏、直点播等场景中，面向腾讯自研业务和公有云客户提供服务。自研AI推理芯片紫霄已经量产并在多个头部业务落地，目前在腾讯会议实时字幕上已实现全量上线，单卡紫霄机器负载可达到T4的4倍，并将超时率从0.005%降低至0。 目录 算力硬件：AI芯片+CPU，迈向自主可控01信创加速发展，基础软件替代空间巨大02智驾芯片国产厂商加速追赶03投资建议风险提示04 我国软件业务出口实现正增长 •我国软件业务稳健，出口保持正增长。《2024年软件业经济运行情况》显示，，我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入平稳增长，软件业务出口保持正增长。从具体数据来看，2024 年我国软件业务收入达137276 亿元，同比增长10.0%；软件业利润总额16953亿元，同比增长8.7%；软件业务出口569.5亿美元，同比增长3.5%。按照1：7.3 的美元汇率换算，软件业务出口收入占总收入的比例约为3%。此外A股仅有极个别计算机公司有直接出口北美业务，总体来看本次特朗普关税政策对软件行业直接影响较小。关税超预期影响下，国产替代进程亟需加强。 资料来源：工信部《2024年软件业运行情况》，国信证券经济研究所整理 资料来源：工信部《2024年软件业运行情况》，国信证券经济研究所整理 IT产业软硬件国产替代逐步全