以全国碳排放权交易市场为主体，完善碳定价机制

以全国碳排放权交易市场为主体，完善碳定价机制 [Table_Industry]ESG周报 [Table_ReportDate]2025年04月05日 [Table_Title]以全国碳排放权交易市场为主体，完善碳定价机制 证券研究报告 行业研究 2025年04月05日 本期内容提要: [Table_ReportType]行业周报 Table_Summary]Table_Summary热点聚焦： [Table_StockAndRank]ESG投资评级——上次评级—— 国内：中办、国办：以全国碳排放权交易市场为主体，完善碳定价机制。4月2日，中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》，提出以全国碳排放权交易市场为主体，完善碳定价机制。探索有利于促进碳减排的价格支持政策。完善全国统一的绿色电力证书交易体系。建设绿色能源国际标准和认证机制。 [Table_Author][Table_Author]左前明能源行业首席分析师执业编号：S1500518070001联系电话：010-83326712邮箱：zuoqianming@cindasc.com 国外：国际可持续发展标准委员会发布司法管辖区可持续路线图开发工具。国际可持续发展标准委员会（ISSB）发布司法管辖区可持续路线图开发工具，旨在帮助司法管辖区制定ISSB准则相关监管政策。国际可持续发展标准委员会已经推出一系列教育材料和指引，为IFRS S1和IFRS S2的应用提供帮助。 郭雪环保联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com ESG产品跟踪： 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com 数据统计截至2025年4月4日， 债券：我国已发行ESG债券达3541只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达5.52万亿元人民币；本月发行ESG债券共14只，发行金额达30亿元。近一年共发行ESG债券895只，发行总金额达9,202亿元。 公募基金：市场上存续ESG产品共669只，ESG产品净值总规模达8,288.13亿元人民币。其中ESG策略产品规模占比最大，达45.08%；本月发行ESG产品共0只，发行份额为0.00亿份，近一年共发行ESG公募基金149只，发行总份额为1,528.10亿份。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 银行理财：市场上存续ESG产品共837只。其中纯ESG产品规模占比最大，达57.47%；本月发行ESG产品共12只，主要为纯ESG和环境保护，近一年共发行ESG银行理财763只。 ➢指数跟踪： 截至2025年4月4日，本周主要ESG指数均跑输大盘，其中中证300ESG领先跌幅最小，下跌1.12%；万得全A可持续ESG跌幅最大，下跌2.07%。近一年主要ESG指数均上涨，其中华证ESG领先涨幅最大，上涨9.75%，深证ESG 300涨幅最小，上涨6.14 %。 ➢ESG专家观点： 复旦大学环境经济研究中心主任李志青：全球“绿色遇冷”，中国保持韧性源于三大支柱。近日，复旦大学环境经济研究中心主任李志青在《环球时报》发文表示：在全球绿色投融资普遍收缩之际，中国市场展现出较强的抗跌能力。中国绿色市场的韧性主要源于三大支柱：政策工具箱持续发力；产业协同效应逐渐显现；转型金融破局高碳行业。 风险因素：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。 目录 一、热点聚焦................................................................................................................................51、国内........................................................................................................................................52、国外........................................................................................................................................5二、ESG金融产品跟踪................................................................................................................61、债券........................................................................................................................................62、公募基金................................................................................................................................73、银行理财................................................................................................................................8三、指数跟踪................................................................................................................................9四、专家观点................................................................................................................................9五、风险提示................................................................................................................................9 图目录 图1：ESG年度债券存量（亿元）及债券只数（右轴）............................................................................6图2：ESG月度债券发行量（亿元）及债券只数（右轴）.......................................................................7图3：ESG公募基金季度产品存续数量（只）及基金规模（亿元，右轴）.......................................7图4：ESG公募基金月度新发产品（只）及发行份额（亿份，右轴）................................................8图5：ESG银行理财季度产品存续数量（只）...............................................................................................8图6：ESG银行理财月度产品新发数量（只）...............................................................................................8图7：主要ESG指数近一周涨跌幅（%）.......................................................................................................9图8：主要ESG指数近一年涨跌幅（%）.......................................................................................................9 一、热点聚焦 1、国内 （1）三部门：鼓励银行加大科技型企业信用贷款和中长期贷款投放。国家金融监督管理总局办公厅、科技部办公厅、国家发展改革委办公厅发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》的通知，提出加强科技金融产品体系建设，加大科技信贷投放力度，优化科技保险保障服务，推进科技金融政策试点，加强与创业投资等机构合作，支持科技型企业债券融资。 （2）中办、国办：以全国碳排放权交易市场为主体，完善碳定价机制。4月2日，中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》。健全促进绿色低碳转型的能源价格政策。建立健全天然气发电、储能等调节性资源价格机制，更好发挥对构建新型电力系统的支撑作用。完善新能源就近交易价格政策，优化增量配电网价格机制。综合考虑能耗、环保水平等因素，完善工业重点领域阶梯电价制度。以全国碳排放权交易市场为主体，完善碳定价机制。探索有利于促进碳减排的价格支持政策。完善全国统一的绿色电力证书交易体系。建设绿色能源国际标准和认证机制。 （3）山西省碳普惠公众参与机制建设工作方案。近日，山西省生态环境厅印发《山西省碳普惠公众参与机制建设工作方案》。方案提出，以推动碳达峰碳中和、高质量发展目标为引领，按照“政府引导、市场运作、全民参与、普惠共享”的原则，建设完善山西省碳普惠公众参与平台，研究制定碳普惠量化、交易、运行等相关规则制度，扩大碳普惠覆盖场景，探索建立个人碳减排账户，丰富公众参与绿色低碳行为的激励机制，充分调动全社会践行绿色低碳生活方式的积极性，逐步形成特色鲜明、运行有序的碳普惠公众参与机制。 （4）证监会发文规范A股ESG信披，上市公司ESG信息披露监管进一步强化。近日，证监会发布修订后的《上市公司信息披露管理办法》(以下简称《信披办法》)第六十五条明确提出“上市公司按照证券交易所的规定发布可持续发展报告”。该《信披办法》于2025年7月1日起正式施行。本次《信披办法》的修订是证监会在部门规章层面首次明确以“可持续发展报告”为名，用法律框架的方式连接沪深北三大交易所此前颁布的ESG规范，所有A股上市公司须以《上市公司自律监管指引—可持续发展报告》《上市公司自律监管指南第4号—可持续发展报告编制》为准披露ESG报告。 （5）18项温室气体排放核算国家标准自4月1日起实施。4月1日起，18项企业温室气体排放核算国家标准正式实施。这批标准涵盖多个国民经济重要产业，包括铸造、有色、化工、建材、矿山、机械、交通、农业、电工电子、食品、废弃处置等。此批国家标准重点针对以往企业碳排放核算“边界不清、难以互认”的问题，对“算什么，怎么算”提出统一要求，明确各行业核算边界、排放源识别、活动数据采集及排放因子选取等规则，为企业精准计算与报告碳排放构建了规范化路径。 2、国外 （1）美国证券交易委员会停止为气候披露规则辩护。美国证券交易委员会（SEC）已决定停止为要求披露气候相关风险和温室气体排放的法规进行辩护。美国证券交易委员会代理主席Mark T. Uyeda表示，委员会3月28日采取的行动以及随后向法院发出的通知