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核心观点与关键数据

资产负债表与利润表

• 资产：流动资产在2023年至2027年期间呈现波动增长，从28827增长至39831；非流动资产在2023年至2026年期间增长后于2027年下降，从17937增长至21390后降至17295。
• 负债：流动负债从26777增长至39355，长期借款在2023年增加后逐年减少，2027年降至826。
• 权益：股东权益合计从14493增长至15363，少数股东权益从1259增长至1363。
• 利润：营业收入在2023年增长23.14%后波动，2027年预计增长22.48%；净利润在2023年亏损后逐年改善，2027年预计为1362.11。

现金流量表

• 经营现金流：2023年增长123.12%，2024年下降21.54%，2025年进一步下降26.16%，2026年预计增长24.39%，2027年预计大幅下降202.74%。
• 投资现金流：主要受资本支出和长期投资影响，2023年资本支出2226，2027年降至100；长期投资在2023年大幅流出后逐年减少。
• 筹资现金流：2023年净流出3811，2024年转为净流入392，2025年再次净流出1454，2026年净流出913，2027年净流出215。

财务比率与估值

• 成长能力：营收增长率在2023年达到23.14%后波动，2027年预计为22.48%；EBITDA增长率在2023年达到462.45%后波动，2027年预计为-0.71%。
• 盈利能力：毛利率在2023年为11.29%，2027年预计为12.47%；净利率在2023年为-0.16%，2027年预计为1.78%。
• 估值倍数：P/E比率在2023年高达522.69，2027年预计降至64.60；P/S比率从2023年的1.76下降至2027年的1.03；P/B比率在2023年为5.98，2027年预计为5.66。
• 估值指标：EV/EBIT在2023年为87.70，2027年预计为46.71；EV/EBITDA在2023年为15.17，2027年预计为24.78。

研究结论

• 公司在2023年表现强劲，但2024年面临显著挑战，净利润大幅下降。未来几年预计将逐步改善，2026年达到盈利高峰，但2027年经营现金流可能出现大幅下滑。
• 估值方面，公司当前估值较高，但随着盈利能力改善，估值倍数预计将逐步下降。长期来看，公司成长性仍具潜力，但需关注经营现金流波动风险。