每日提示
多空关注
- 利多：部分装置停车或检修、3月份进口预期偏少、烯烃开工高位、传统下游需求旺季、产区甲醇工厂库存偏紧、央行降准降息预期。
- 利空：前期停车装置重启计划、鲁北地炼开工低位、伊朗装置重启节奏、甲醇涨幅明显成本转嫁困难、上游工厂积极出货。
基本面数据
- 国内外甲醇供应逐步恢复，后续补充量将有所提升；煤价持续偏低，煤制甲醇利润可观。
- 鲁北主力消费市场表现略弱，醋酸、甲醛等多刚需跟进；清明假临近，油品需求一般，运力趋紧或驱动运价上移。
检修状况
- 部分装置停车或检修计划：山西华昱、河南鹤壁、安徽碳鑫等；久泰、新奥和内蒙荣信3月中下旬有检修计划。
- 前期停车装置重启计划：宁夏畅亿、华谊。
甲醇2505
- 基本面：供需博弈下，预计本周国内甲醇市场稍弱整理，局部警惕回调风险。
- 基差：江苏甲醇现货价为2570元/吨，05合约基差86，现货升水期货。
- 库存：截至2025年3月27日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为60.54万吨，较上周期降8.43万吨。
- 盘面：20日线向下，价格在均线下方。
- 主力持仓：主力持仓净多，空翻多。
- 预期：预计本周甲醇价格震荡为主，MA2505：2470-2510区间操作。
关键数据
- 动力煤价格：685元/吨。
- 进口成本：2503元/吨。
- 甲醇现货价格：江苏2625元/吨，鲁南2398元/吨，河北2405元/吨，内蒙古2150元/吨。
- 甲醇基差：86元/吨。
- 甲醇库存：华东40.85万吨，华南19.69万吨。
- 甲醇期货收盘价：2484元/吨。
- 主力合约注册仓单：7673张。
- 甲醇各工艺生产利润：煤制甲醇利润可观，天然气制甲醇利润稳定，焦炉气制甲醇利润较高。
- 甲醇负荷：全国74.90%，西北81.54%。
- 外盘甲醇价格：CFR中国300美元/吨，CFR东南亚367.5美元/吨。
- 甲醇进口价差：3625元/吨。
- 甲醇传统下游产品价格：甲醛1070元/吨，二甲醚3960元/吨，醋酸2820元/吨。
- 甲醛生产利润：-260元/吨，负荷25.42%。
- 二甲醚生产利润：245元/吨，负荷8.88%。
- 醋酸生产利润：20563元/吨，负荷82.42%。
- MTO生产利润：-1434元/吨，负荷79.84%。
- 甲醇港口库存：华东40.85万吨，华南19.69万吨。
- 甲醇仓单和有效预报：仓单7673张，有效预报4000张。
平衡表
- 2024年4月，甲醇总产量646.90万吨，总需求649.46万吨，净进口19.63万吨，库存30.65万吨，供需差22.21万吨。
结论
- 本周国内甲醇市场预计稍弱整理，主要受供应逐步恢复、煤价偏低、下游需求一般等因素影响。局部地区需警惕回调风险，建议关注装置检修、库存变化和下游需求情况。
