检修装置增加较多 聚丙烯下游恢复缓慢

发布时间：2025-04-02 11:20:01作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 4月1日，聚丙烯期货主力合约收涨0.56%至7352.0元。 持仓量变化 4月1日收盘，聚丙烯期货持仓量：-10050手至316425手。 背景分析 春节假期后第八周，PP下游整体开工环比基本稳定，处于年内较低水平。其中塑编开工率环比持平于47.4%，塑编订单继续小幅回升，与前两年同期基本相当。 后市展望 供应上内蒙古宝丰3#3月刚投产，近期检修装置增加较多，下游恢复缓慢，新增订单有限，成交一般，未见明显放量。不过，下游需求有望继续恢复，建议PP05合约观望为主。 研报正文研报正文 【策略分析】 春节假期后第八周，PP下游整体开工环比基本稳定，处于年内较低水平。其中塑编开工率环比持平于47.4%，塑编订单继续小幅回升，与前两年同期基本相当。美国加征关税不利于PP下游制品出口。新增海南乙烯等检修装置，PP企业开工率下降至81%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例下降至29%左右。 月底石化停销结算结束，石化累库较多，石化库存升至近年农历同期中性偏低水平。上游原油价格企稳反弹给予成本支撑。供应上内蒙古宝丰3#3月刚投产，近期检修装置增加较多，下游恢复缓慢，新增订单有限，成交一般，未见明显放量。不过，下游需求有望继续恢复，建议PP05合约观望为主。 【期现行情】 期货方面： PP2505合约减仓震荡运行，最低价7310元/吨，最高价7360元/吨，最终收盘于7352元/吨，在20日均线上方，涨幅0.56%。持仓量减少10050手至316425手。 现货方面： PP现货品种价格涨跌互现。拉丝报7150-7530元/吨，共聚报7265-7730元/吨。 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，新增海南乙烯等检修装置，PP企业开工率下跌至82%左右，处于中性水平。 需求方面，截至3月28日当周，PP下游开工率环比回落0.01个百分点至50.43%，处于年内较低水平。其中塑编开工率环比持平于47.4%，塑编订单继续小幅回升，与前两年同期基本相当。 周二石化早库环比增加7万吨至80万吨，较去年同期低了4万吨，月底石化停销结算结束，石化累库较多，石化库存升至近年农历同期中性偏低水平。 原料端原油：布伦特原油06合约上涨至74美元/桶上方，中国CFR丙烯价格环比下跌5美元/吨至825美元/吨。 关联品种关联品种聚丙烯所属公司：冠通期货