航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 关税担忧叠加船司降价信息压制盘面情绪，EC整体维持弱势震荡：从盘面表现来看，4月2日，EC2506收盘报2148点，较上一日收盘价-3.68%。3/28日发布的SCFI欧线报1318美元/TEU，环比+0.92%。周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1473.56点，环比-2.2%。消息面上，4月2日，特朗普的最高女发言人表示，对美国商品征收关税的国家的对等关税将在特朗普宣布后立即生效，而对汽车进口征收25%的关税将于4月3日生效，关注后续关税进展。 【逻辑分析】 现货运价方面，4月现货运价走势分化，多数船司4月上旬沿用3月底运价，报价中枢处于1800-2300美金附近，其中MSC线下4月第一周价格沿用3月底2100美金附近，EMCWK15线下价格在前期调整后重新回到到2100-2300，ONE4月上半月报价1700，YML4月上半月报价1900附近，HPL上半月报价2100，MSK周一盘后放出WK16价格，报在1800美金，较WK14/15持平，CMA4月上半月均沿用三月底2345美金，下半月较上半月提涨200美金，COSCO4月第一周报价2200附近，近期ONE线上4月下半月降至2000美元/FEU；近期5月GRI再次开启，CMA率先宣涨5月部分欧线线上至4500，ONE线上报2000，5月报价走势分化，仍需关注船司调价动作。从基本面看，需求端，集运市场发运量环比有所改善，关税担忧再起。供给端，2月新航线开启后，3-4月属于供需双增阶段，船期表仍在动态调整，本期（3.31）2025年3/4/5月月度周均运力为23.73/29.23/28.9万TEU，运力较上周略有下降，目前主流船司间装载表现出现分化，上半月运力较少整体装载率较好，但4月下半月运力供应较为充足，涨价不宜过度乐观。 【交易策略】 1.单边：弱现实与宣涨预期继续博弈，船司间表现分化，4月下半月运力充裕涨价不宜过度乐观，预计短期整体仍维持区间震荡。 2.套利：8-10正套滚动操作，6-8反套继续持有。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：欧元区3月CPI月率初值0.6%，预期0.6%，前值0.40%。 2.金十数据：白宫助手起草了一份提案，拟对至少大部分输美商品征收约20%的关税，白宫表示，周三公布的关税将立即生效 3.金十数据：华尔街日报：贸易代表办公室正在为特朗普准备一个新的关税选择，即对一部分国家征收全面关税，税率可能不会像20%的普遍关税那么高。 4.CNBC：财长贝森特表示，周三公布的关税将是上限，后面各国可以采取措施寻求降低关税。 5.最航运：本次国际海事组织（IMO）海上环境保护委员会第83届会议，将围绕一系列重要提案展开讨论，并预计批准温室气体燃料标准（GFS）以及碳定价工具。这些措施旨在缩小传统燃料与绿色船用燃料之间的成本差距，但无论最终采用哪种方案，都将进一步推高航运公司的运营成本，加速行业绿色转型的步伐。IMO预期在MEPC83正式确定航运脱碳中期措施法规。（4月7-4月11日） 红海局势： 6.金十数据：美国国防部表示，美国国防部长赫格塞斯下令增派空中力量以强化中东军事态势。美国在中东增派了第二艘航空母舰。 7.金十数据：以色列军方表示，已对黎巴嫩贝鲁特南郊的真主党目标进行了攻击。夜间在贝鲁特的空袭中击毙了真主党和伊朗的行动人员哈桑·阿里·巴迪尔。 8.金十数据：以色列取消剩余的美国商品进口关税，以赢得特朗普对等关税的“缓刑”。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数4月1日（周二）继续下跌，BDI下跌0.69%，至1587点，BCI下跌1.01%，报2440点，BPI下跌0.13%，至1499点，BSI下跌0.51%，报983点。 即期运价：4月1日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报22.79美元/吨，环比-0.91%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报8.75美元/吨，环比+0.81%。周度运价数据，截至3月28日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报10.20美元/吨，环比上周-6.85%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报16.90美元/吨，环比上周+0.90%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报23.60美元/吨，环比上周-6.35%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报10.25美元/吨，环比上周+7.89%，印尼萨马琳达-福州报7.50美元/吨，环比上周+7.14%，南非理查德-青岛报15.25美元/吨，环比上周+3.39%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报36.25美元/吨，环比上周+2.11%。 干散货运输市场方面，昨日海岬型船太平洋市场活跃度有所提高，运价小幅上涨，大西洋市场货盘偏少，运价继续下跌；巴拿马型船市场运输需求相对稳定，运价小幅波 动。整体来看，大型船运价短期缺乏明显运输需求拉动，但市场部分船东对后续运价持乐观态度；中型船市场，南美粮食发运旺季运输需求相对较好，煤炭需求季节性走弱，叠加印尼煤炭价格倒挂影响，预计煤炭运输需求难有较大增量；短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。 二、行业资讯 1.Mysteel数据：卫星数据显示，2024年3月24日-3月30日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1175.8万吨，环比上升31.5万吨，库存小幅累库，目前库存绝对量处于年初以来的较低水平。 2.煤炭资源网：本周初，进口煤市场上，印尼动力煤交投冷清，正值印尼开斋节假期，市场报盘稀少。尽管在出货压力下矿方报价略有松动，但受市场供应收紧的支撑，价格仍相对坚挺。相比而言，国内沿海电厂库存高位，对于成本偏高的进口煤询货意愿不足。 3.煤炭资源网：印度中央电力局数据显示，截至3月27日，印度国内燃煤电厂煤炭库存总量达到5687.1万吨，大幅高于上年同期的5014.2万吨，存煤可用天数达到19天。目前，印度在运营燃煤发电能力为21.52万兆瓦。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：4/1日波罗的海原油运输指数BDTI报1102，环比-0.45%，同比-1.08%。成品油运价：4/1日波罗的海成品油运输指数BCTI报731，环比-3.56%，同比-22.23%。目前BDTI维持震荡走势，VLCC受到美国对俄罗斯能源行业的严厉制裁影响、俄油影子船队趋严或将对原油油轮运价有所提振，预计未来油运供需或将好于市场预期。 二、行业资讯 1.阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至3月31日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为2434.1万桶，比一周前增加了459.8万桶。其中轻质馏分油库存增加129.8万桶至824.6万桶，中质馏分油库存中质馏分油库存增加105.8万桶至305.3万桶，重质残渣燃料油库存增加260.2万桶至1304.2桶。 2.俄罗斯石油运输公司：在运输监管机构进行突击检查后，公司已暂停黑海港口Novorossiisk的一处停泊设施90天。 3.据外媒报道，日本石油协会（PAJ）周三公布的数据显示，截至3月29日当周，日本商业原油库存为1133.49万千升，较此前一周的1069.93万千升增加635603千升。日本商业汽油库存为155.94万千升，较此前一周的145.74万千升增加101973千升。日本商业煤油库存为140.41万千升，较此前一周的132.49万千升增加79248千升。炼厂可操作产能（BPSD）利用率为90.2%，此前一周为93.10%。炼厂设计产能（BPCD）利用率为78.0%，此前一周为78.50%。 4.据外媒报道，50名美国参议员周二表示，如果莫斯科拒绝参与乌克兰和平进程，他们准备投票支持更严厉的制裁措施，其中包括对购买俄罗斯石油、天然气和铀的国家征收500%的关税。参议员们在一份联合声明中指出：“如果俄罗斯拒绝本着诚意与乌克兰进行持久和平谈判，或在和平达成后采取包括军事入侵在内的其他破坏乌克兰主权的行动，则将实施这些制裁。立法还对购买俄罗斯石油、天然气、铀和其他产品的国家的进口商品征收500%的关税。”（俄罗斯卫星通讯社） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799