国债日报

行情回顾与操作建议

• 国债期货：4月2日，国债期货主力合约全面上涨，跨季后资金面宽松，债市回暖。具体数据如下：
  • TL2506：结算价117.08，涨1.00，涨幅0.86%。
  • TL2509：结算价117.20，涨1.05，涨幅0.90%。
  • TL2512：结算价117.01，涨1.06，涨幅0.91%。
  • T2506：结算价108.02，涨0.27，涨幅0.26%。
  • T2509：结算价108.04，涨0.26，涨幅0.24%。
  • T2512：结算价107.98，涨0.20，涨幅0.19%。
  • TF2506：结算价105.73，涨0.16，涨幅0.15%。
  • TF2509：结算价105.73，涨0.16，涨幅0.15%。
  • TF2512：结算价105.71，涨0.14，涨幅0.13%。
  • TS2506：结算价102.38，涨0.04，涨幅0.04%。
  • TS2509：结算价102.42，涨0.04，涨幅0.04%。
  • TS2512：结算价102.51，涨0.03，涨幅0.04%。
• 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全线回落，十年活跃国债收益率下行2.3bp至1.785%。
• 资金市场：央行公开市场净回笼2255亿元，资金面走松。银存间隔夜加权回落至1.74%左右，7天回落至1.84%附近，1年AAA存单利率回落至1.87%附近。
• 结论：长期逻辑未发生根本改变，经济复苏基础不牢固，下行风险仍存。市场主要博弈资金面和宽松预期，4月做多支撑有三：经济数据边际走弱可能升温降息预期、跨季后流动性压力减轻、配置力量增强。整体看好4月债市配置价值。

行业要闻

• 超长期特别国债：国家发改委安排超2300亿元支持“两重”建设，带动社会资本约2.1万亿元。财政部将发行5000亿元特别国债支持四大行补充核心一级资本。
• 减轻企业负担：国务院召开会议强调清理拖欠企业账款、降低企业成本，实施设备更新和消费品以旧换新政策，强化制造业信贷支持。

数据概览

• 国债期货行情：展示了主力合约走势、跨期价差（2年与30年、10年、5年）、跨品种价差（2年与30年、10年、5年）等数据。
• 货币市场：展示了SHIBOR期限结构、SHIBOR走势、银行间质押式回购加权利率、银存间质押式回购利率等数据。
• 衍生品市场：展示了Shibor3M利率互换定盘曲线、FR007利率互换定盘曲线等数据。

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