美国EIA的石油供应月报需求的强劲完成EIA的《石油供应月报》（PSM）显示，12月份的石油需求仍然强劲，同比增长380 kb / d。尽管工业活动缓慢和冬季异常温暖导致今年开局疲软，但2016年的总消费量平均每年增加了100 kb / d（y / y）。美国12月原油产量下降90 kb / d m / m，至8.78 mb / d。 L-48陆上石油产量受到与天气有关的问题的困扰，尤其是在北达科他州，而墨西哥湾（GoM）的海上石油产量达到2009年以来的最高水平。天气阻碍陆上产出，GoM达到多年高点美国原油产量在12月下降了90 kb / d m / m，降至8.78 mb / d，使2016年平均水平下降至8.88 mb / d，同比下降540 kb / d。天气在12月份的产量下降中发挥了重要作用，尤其是在北达科他州，产量下降了90 kb / d m / m。在陆上L-48的其他地方，产量下降了50 kb / d，主要是因为德克萨斯州（-17 kb / d）和科罗拉多州（-11 kb / d）的产量下降。去年12月，GoM的产量攀升了50 kb / d m / m，达到1.73 mb / d。需求在2016年增加100 kb / d12月，石油需求增长了380 kb / d，使2016年需求平均增长到100 kb / d y / y。异常温暖的天气和疲软的工业活动导致H1 16需求保持同比不变，但更高的正常温度和部分工业部门的回升将H2需求提升至+200 kb / d y / y。十二月的汽油需求增长了160 kb /年/年，2016年的平均增长为150 kb /年/年。展望2017年，随着汽油价格上涨和车队燃料效率不断提高，我们预计增长速度将放缓至这一速度的一半左右。汽油不利。随着天气的凉爽和工业活动的回升，馏分油需求在年底结束时猛增，12月份的需求量同比增长了230 kb / d。尽管如此，2016年馏分油需求仍比2015年水平低120 kb / d。 2017年的前景令人鼓舞，预计煤炭和石油产量将同比增长。美国贸易差额在1月至11月平均年增长率为660 kb / d之后，12月美国石油进口仅增加了70 kb / d。大幅放缓是由于原油进口量下降了40 kb / d。12月原油进口量同比下降，这是由于PADD 3（-240 kb /）进口量减少。特别是委内瑞拉向墨西哥湾沿岸的重油运输量下降了约200 kb / d，降至2014年以来的最低水平。12月，石油产品出口同比增长190 kb / d，至5.46 mb / d。创纪录的成品汽油（930 kb / d）和NGL出口（1.45 m / d）抵消了未成品油（-190 kb / d），石油焦（-140 kb / d）和馏出燃料油出口的同比增长放缓。 （-90 kb / d）。商品研究2017年2月28日沃伦·罗素+1 212 526 8707迈克尔·科恩+1 212 526 3606请参阅第4页之后开始的分析证明和重要披露 巴克莱银行|美国EIA的石油供应月报美国原油产量似乎已稳定在8.8 mb / d左右。我们认为产量已经触底，预计2017年平均年增长率为270 kb / d图1自2015年4月达到峰值以来，美国原油产量的累积变化（kb / d）300100-100-300-500-700-900-1,100其他加利福尼亚阿拉斯加PADD 4GoM德州ND15年5月15年9月16年1月16年5月16年9月资料来源：EIA，巴克莱研究PADD 3的消耗推动了第4季度16馏分需求的增长；石油和天然气行业活动的增加可能起到了促进作用图2馏分油需求的年比变化（mb / d）0.60.40.20.0-0.2-0.4-0.6-0.8PADD 1 PADD 2PADD 3 PADD 4帕德51月15日至5月15日至9月15日至1月16日至6月16日资料来源：EIA，巴克莱研究成品汽油出口创纪录到墨西哥的装运量急剧增加的帮助下，12月的930 kb / d；炼油厂问题近年来困扰着墨西哥下游市场，导致从美国进口的产品稳步增长图3成品汽油出口量（mb / d）1.00.90.80.70.60.50.40.30.20.10.01月5日至7月6日1月8日至7月9日1月11日至7月12日14年5月14日资料来源：EIA，巴克莱研究2017年2月28日2墨西哥其他 重中光轻超轻冷凝物3.04PADD1 PADD2PADD3PADD4 PADD52.04巴克莱银行|美国EIA的石油供应月报美国原油进口图4PADD 1质量进口（mb / d）图5PADD 2质量进口（mb / d）1.21.00.8重中光轻超轻冷凝物0.853.02.52.0重中光轻超轻冷凝物2.600.61.50.41.00.20.50.012月13日-14年7月14日15年9月15日1616年11月0.012月13日-14年7月14日-15月9月15日16-16年11月资料来源：EIA，巴克莱研究资料来源：EIA，巴克莱研究图6PADD 3质量进口（mb / d）图7PADD 5质量进口（mb / d）（例如AH）重介质51.441.130.7210.4中光轻超轻冷凝物1.00012月13日-14年7月14日15年9月15日1616年11月0.012月13日-14年7月14日-15月9月15日16-16年11月资料来源：EIA，巴克莱研究资料来源：EIA，巴克莱研究图8PADD的轻量进口（> 31 API）（mb / d）图9美国各地区总进口量（mb / d）3108名称C＆S America非洲欧洲其他7.8626412012月13日6月14日12月14日6月15日12月15日6月16日16日012月13日6月14日12月14日6月15日12月15日6月16日16日资料来源：EIA，巴克莱研究资料来源：EIA，巴克莱研究2017年2月28日3 巴克莱银行|美国EIA的石油供应月报美国原油供需趋势图10美国石油产量增长（mb / d）图11成品需求量（mb / d）109876y-y变化（rhs）5 生产42.020181.5161.014120.51080.06-0.542-1.00汽油馏出物液化石油气喷射剩余的Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16资料来源：EIA，巴克莱研究资料来源：EIA，巴克莱研究图12每月产品需求的同比变化（mb / d）1.20.8图13主要产品月度需求（同比增长）15%10%0.45%0.00%-0.4-0.8-1.2汽油馏分液化石油气喷气飞机剩余-5%-10%-15%汽油喷射/ Kero馏出物1月14日至7月14日1月15日至7月15日1月16日至7月16日1月14日至9月14日5月15日至1月16日9月16日资料来源：EIA，巴克莱研究资料来源：EIA，巴克莱研究图14原油和产品进口的同比变化（mb / d）米/天原油NGL / LPG图15原油和产品出口的同比变化（mb / d）米/天原油NGL / LPG1.51.00.50.0-0.5-1.0f机油喷气克力馏出物RFO可乐其他1.51.00.50.0-0.5f机油喷气克力馏出物RFO可乐其他-1.5Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16-1.0Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16资料来源：EIA，巴克莱研究资料来源：EIA，巴克莱研究2017年2月28日4 分析师认证我们迈克尔·科恩（Michael Cohen）和沃伦·罗素（Warren Russell）在此证明（1）本研究报告中表达的观点准确反映了我们对本研究报告中提及的任何或所有主题证券或发行人的个人观点，以及（2）我们的任何部分补偿与本研究报告中表达的具体建议或观点直接，间接或间接相关。重要披露：Barclays Research是Barclays Bank PLC及其附属机构（统称为“ Barclays”）的一部分除非另有说明，否则为本研究报告做出贡献的所有作者均为研究分析师。报告顶部的发布日期反映了制作报告的本地时间，可能与GMT中提供的发布日期有所不同。披露内容：有关本研究报告主题的任何发行人的最新重要披露，请访问https://publicresearch.barclays.com或将书面请求发送至：纽约第七大道745号巴克莱研究合规部，纽约，纽约10019或致电+ 1-212-526-1072。巴克莱资本公司 和/或其关联公司之一与研究报告中涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。 因此，投资者应注意，巴克莱可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。 巴克莱资本公司 和/或其关联公司之一定期进行交易，通常以委托人的身份进行交易，并且通常（作为做市商或其他方式）提供本研究报告所涉及的债务证券（及其相关衍生产品）的流动性。 巴克莱交易台在此类证券，其他金融工具和/或衍生工具中可能拥有多头和/或空头头寸，这可能与投资客户的利益产生冲突。 在允许且受到适当信息障碍限制的情况下，巴克莱固定收益研究分析师会定期与交易台人员就当前的市场状况和价格进行互动。 巴克莱固定收益研究分析师会根据各种因素获得报酬，这些因素包括但不限于工作质量，公司的整体绩效（包括投资银行部的盈利能力），市场业务的盈利能力和收入以及公司投资客户在研究中针对分析师所涵盖资产类别的潜在利益。如果从巴克莱交易台获得了任何历史价格信息，则该公司不表示其准确性或完整性。 所有的水平，价格和价差都是历史性的，并不代表当前的市场水平，价格或价差，自本文档发布以来，其中的某些或全部可能已更改。 投资银行的研究部门进行各种类型的研究，包括但不限于基本面分析，股票挂钩分析，定量分析和交易建议。 无论时间跨度，方法或其他方式不同，一种类型的研究中包含的建议可能与其他类型的研究中包含的建议有所不同。 为了 。访问有关研究传播的巴克莱声明政策规定和手续，请参照到https://publicresearch.barcap.com/static/S_ResearchDissemination.html。为了访问《巴克莱研究冲突管理政策声明》，请参阅：https://publicresearch.barcap.com/static/S_ConflictManagement.html。所有价格信息仅供参考。价格是从汤姆森路透社获得的，该价格为撰写研究报告时的最后可用收盘价，除非注明了其他时间和来源。巴克莱FICC Research提出的其他类型的投资建议的说明：巴克莱研究中心的信贷团队提出的本文所包含的商业思想在当前市场条件下有效，并且可能不以其他方式得到依赖。巴克莱FICC研究部其他研究团队提出的本文所包含的商业思路应保持开放，直到随后在以后的研究报告中对其进行修改或关闭为止。披露巴克莱FICC研究公司先前提出的投资建议：在过去的12个月中，巴克莱FICC研究公司可能针对本研究报告中推荐的相同证券/工具发表了其他投资建议。要查看巴克莱FICC Research在过去12个月中发布的先前投资建议，请参阅https://live.barcap.com/go/research/ResearchInvestmentRecommendations。参与出版研究的巴克莱法律实体：巴克莱银行（英国巴克莱）巴克莱资本公司（美国BCI）巴克莱证券日本有限公司（日本，BSJL）巴克莱银行香港分行（香港巴克莱银行）巴克莱资本加拿大公司（加拿大BCCI）Absa Bank Limited（南非Absa）墨西哥巴克莱银行（S.A.）（墨西哥BBMX）巴克莱证券（印度）私人有限公司（印度，BSIPL）巴克莱银行，印度分行（印度巴克莱银行）巴克莱银行新加坡分行（新加坡巴克莱银行）免责声明：该出版物由巴克莱银行投资银行和/或其一个或多个