每日提示
近期要闻
- 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心，但国内生猪消费市场仍处季节性淡季，大猪出栏偏少，生猪供需双减，现货价格维持震荡，期货收基差支撑影响偏强震荡。
- 春节猪肉需求释放后短期转淡，生猪现货价格受出栏减少影响偏强，需求端中下游消费预期不佳，生猪现货价格整体仍处弱势。
- 国内生猪养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性转淡，供应端维持偏淡支撑生猪期现价格预期。
- 元旦春节是传统消费旺季，生猪现货价格春节后或会震荡偏弱，期货整体维持震荡偏强格局，而反弹幅度需观察未来需求回升情况。
利多
- 国内春节后生猪供应减少
- 中国对美国和加拿大进口猪肉加征关税
利空
- 国内生猪存栏月度环比增长
- 生猪猪肉消费进入淡季打压猪肉价格
当前主要逻辑
市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求
主要风险点
- 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压；（下行风险）
- 国内猪肉消费信心不足，需求进入淡季；（下行风险）
基本面
- 供应方面，春节后生猪供给量有所减少，出栏积极性减弱生猪价格小幅波动，预计本周供给或猪、肉双减。
- 需求方面，国内宏观环境预期偏悲观和加上春节后需求转淡，居民整体消费意愿热情有下降预期，压制短期鲜猪肉消费，但近期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。
- 综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价回归区间震荡格局，周度价格重心小幅波动。
- 关注月初集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
基差
- 现货全国均价14620元/吨，2505合约基差1380元/吨，现货升水期货。
库存
- 截至12月31日，生猪存栏量42743万头，环比减少0.6%，同比减少1.6%；截至2024年11月底，能繁母猪存栏为4080万头，环比增加0.2%，同比减少1.9%。
盘面
主力持仓
预期
- 春节后生猪供需两淡，预计本周猪价回归区间震荡格局；生猪LH2505：日内13100至13500区间操作。
生猪期货行情-基差与价差走势
- 近期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心，但国内生猪消费市场仍处季节性淡季，大猪出栏偏少，生猪供需双减，现货价格维持震荡，期货收基差支撑影响偏强震荡。
- 春节猪肉需求释放后短期转淡，生猪现货价格受出栏减少影响偏强，需求端中下游消费预期不佳，生猪现货价格整体仍处弱势。
- 国内生猪养殖利润高位回落，短期仍有利润，大猪出栏积极性转淡，供应端维持偏淡支撑生猪期现价格预期。
- 元旦春节是传统消费旺季，生猪现货价格春节后或会震荡偏弱，期货整体维持震荡偏强格局，而反弹幅度需观察未来需求回升情况。
生猪期货行情-各规格猪均价
- 图1展示了生猪期现基差走势，显示近期基差有所扩大。
- 图2展示了生猪1-3、1-5、1-9合约价差走势，显示价差整体呈收窄趋势。
生猪现货行情-各规格猪均价
- 图3展示了商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势，显示近期生猪出栏价格和猪肉消费价格整体呈上涨趋势。
- 图4展示了近5天全国外三元毛猪价格走势，显示近期生猪毛猪价格整体呈震荡走势。
生猪基本面分析-供给端
- 图5展示了二元母猪均价、7kg仔猪均价及淘汰母猪均价走势，显示近期母猪和仔猪价格整体呈上涨趋势。
- 图6展示了仔猪料肉比及存活率，显示仔猪料肉比和存活率整体保持稳定。
- 图7展示了农村农业部存栏数据，显示生猪存栏量和能繁母猪存栏量均呈下降趋势。
- 图8展示了月度生猪存栏及环比走势，显示生猪存栏量环比下降。
- 图9展示了月度能繁母猪存栏，显示能繁母猪存栏量环比增加。
- 图10展示了商品猪存栏走势，显示不同体重段的生猪存栏量均呈下降趋势。
- 图11展示了周度90kg以下和150kg以上猪占比走势，显示大体重生猪占比有所下降。
- 图12展示了月度猪肉进口走势，显示近期猪肉进口量整体呈下降趋势。
- 图13展示了育肥成本走势，显示近期育肥成本整体呈上涨趋势。
- 图14展示了生猪饲料盈利预期，显示近期生猪饲料盈利预期整体呈下降趋势。
- 图15展示了月度生猪出栏量走势，显示近期生猪出栏量整体呈下降趋势。
- 图16展示了周度生猪出栏均重走势，显示近期生猪出栏均重整体呈下降趋势。
- 图17展示了周度生猪出栏利润走势，显示近期生猪出栏利润整体呈下降趋势。
- 图18展示了周度自繁自养及外购仔猪利润走势，显示近期自繁自养和外购仔猪利润整体呈下降趋势。
- 图19展示了猪牛肉价差走势，显示近期猪牛肉价差整体呈扩大趋势。
生猪基本面分析-屠宰端
- 图20展示了屠宰结算价走势，显示近期生猪屠宰结算价整体呈上涨趋势。
- 图21展示了毛白价差走势，显示近期毛白价差整体呈扩大趋势。
- 图22展示了白条均价走势，显示近期白条均价整体呈上涨趋势。
- 图23展示了36城均价走势，显示近期36城猪肉均价整体呈上涨趋势。
- 图24展示了周度屠宰加工利润走势，显示近期屠宰加工利润整体呈下降趋势。
- 图25展示了生猪每日屠宰量及开工率，显示近期生猪屠宰量和开工率整体呈下降趋势。
- 图26展示了周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势，显示近期屠宰企业鲜销率有所下降，冻品库存率有所上升。
生猪基本面分析-需求端
- 图27展示了年度猪肉消费总量走势，显示近期猪肉消费总量整体呈上涨趋势。
- 图28展示了生猪下跌和上涨历史走势，显示生猪价格历史波动较大。
- 图29展示了生猪收储情势，显示近期生猪收储量整体呈下降趋势。
- 图30展示了生猪放储情势，显示近期生猪放储量整体呈下降趋势。
总结
- 生猪基本面分析显示，近期生猪供应端有所减少，需求端短期转淡，但进口关税加征提振市场信心。
- 生猪期货行情显示，基差有所扩大，价差整体呈收窄趋势，主力持仓净空。
- 生猪现货行情显示，生猪毛猪价格和猪肉消费价格整体呈上涨趋势，屠宰加工利润整体呈下降趋势。
- 综合来看，预计本周生猪价格或将回归区间震荡格局，周度价格重心小幅波动。
