广发电新聚和材料调研总结铜浆银包铜进展积极全开口网版与0BB导入有望强

【广发电新】聚和材料调研总结：铜浆银包铜进展积极，全开口网版与0BB导入有望强化公司竞争优势 近期我们和公司技术与市场相关领导进行深入沟通，进一步跟踪公司铜浆、银包铜业务进展，整体来看，公司铜浆银包铜业务进展积极，建议重点关注。 铜浆进展积极、预计Q4量产：目前头部主要客户均在做铜浆可靠性测试，预计5月底到6月初完成最后一轮测试 DH2000，验证已进入后期阶段，预计Q4进入量产 【广发电新】聚和材料调研总结：铜浆银包铜进展积极，全开口网版与0BB导入有望强化公司竞争优势 近期我们和公司技术与市场相关领导进行深入沟通，进一步跟踪公司铜浆、银包铜业务进展，整体来看，公司铜浆银包铜业务进展积极，建议重点关注。 铜浆进展积极、预计Q4量产：目前头部主要客户均在做铜浆可靠性测试，预计5月底到6月初完成最后一轮测试 DH2000，验证已进入后期阶段，预计Q4进入量产阶段（GW级导入）。 中小客户亦有覆盖，基本完成前20家客户导入测试。 铜浆体电阻水平与银包铜相同。 银包铜产品成熟、低银含产品正在测试：从2022年开始公司布局银包铜，最先用于TOPCon。 10含量的银包铜目前在做可靠性测试，预计Q3量产，Q4达到GW级。量产最优可以达到6到8银含量。 目前，30银含的银包铜浆价格在5000元，20银含价格预计达到4000元，10银含则可以将价格降低到2000元。 铜浆耗量与定价：目前客户追求铜浆和银浆1：1替代的单耗，目前各家达到13倍不等，同等耗量下效率基本持平，出货量取决于客户推进程度。 价格方面目前定价主要参考替代品（银包铜银浆），具有明显性价比。 全开口网版导入有望进一步提升龙头份额：全开口网版可以实现线宽缩窄，实现正面细栅的应用，一方面降单耗2030，另一方面通过减少遮光面积与接触复合，进一步提升效率，行业有望加速导入。 全开口网板对银浆配方会有一些新要求：栅线变窄，接触变小，醋酸可靠性问题暴露，公司具有特殊技术方案，降本过程中可以最先满足相关要求，有望进一步提升份额。 近期公司市占率提升亦有加速趋势。 0BB规模化有望加快铜浆量产：铜浆在烧结完成后再加热容易被氧化，0BB可以避免这个问题，直接把膜或者胶水贴上去进行层压，层压会把氧气去除。 随着0BB导入，铜浆易氧化问题有望进一步改善，加速铜浆量产。欢迎索取相关资料进一步交流