短纤成本支撑不足 下游终端需求逐渐修复

发布时间：2025-04-01 16:39:04作者：西南期货来源：西南期货 持仓量变化 4月1日收盘，短纤期货持仓量：-10684手至133851手。 行情复盘 4月1日收盘，短纤期货主力合约收涨0.97%至6662.0元。 背景分析 江浙终端开工局部下调，江浙样本加弹开工在83%，江浙织机开工在71%，江浙印染在79%。 现货市场 PTA和乙二醇震荡偏弱调整，成本端支撑减弱，涤纶短纤1.4D加工差调整至1076元/吨，下行空间或有限。 研报正文研报正文 【【短纤短纤】】 上一交易日，短纤2505主力合约下跌，跌幅1.23%。 供应方面，短纤装置负荷下滑至91.9%附近，但仍处偏高水平，后续或有小幅降负。 需求方面，江浙终端开工局部下调，江浙样本加弹开工在83%，江浙织机开工在71%，江浙印染在79%。江浙终端工厂原料备货基本维持，下游备货量集中基本在5-10天为主，个别备货较多在15-20天附近。坯布销售整体依旧偏弱，常规品亏损依旧。 成本效益方面，PTA和乙二醇震荡偏弱调整，成本端支撑减弱，涤纶短纤1.4D加工差调整至1076元/吨，下行空间或有限。 综上，下游终端需求逐渐修复，但成本支撑不足，预计后市短纤主要弹性在成本端，考虑跟随成本端区间操作，注意控制风险。 【瓶片】【瓶片】 上一交易日，瓶片2505主力合约下跌，跌幅1.21%，3月份华东水瓶片CCF月均价为6092.05元/吨。 成本效益方面，短期原料端PTA震荡调整，成本支撑略不足。 供应方面，上周末附近一套瓶片检修装置开启，同时其他瓶片装置负荷提升，聚酯瓶片装置负荷上升至72.7%，华东一年产55万吨聚酯瓶装置近期因故停车检修，重启时间待定。4月上旬瓶片负荷有一定提升空间，且是聚酯负荷提升的主力。 需求端方面，下游软饮料消费逐步回升，1-2月我国软饮料产量在2684.7万吨，与同期基本持平。 综上，近期原料价格小幅回调，瓶片供需基本面缺乏驱动，弹性仍在成本端，预计后市跟随成本端调整为主，注 意成本价格变化。 关联品种关联品种短纤瓶片所属公司：西南期货