股指周报：指数缩量调整延续 期待新的热点引领

核心观点

• 国务院国资委将推动汽车央企战略性重组，提高产业集中度，打造具有全球竞争力的汽车集团，并鼓励央企加大与其他企业合作及海外布局。
• 市场进入春季行情末期，补涨的成长股、消费和部分顺周期行业可能相对占优。化工板块供需紧张局面或将维持，工业金属需求不断提升。
• 指数连续两周收阴线，沪指10周均线位置存在支撑，或将进一步等待方向性选择。

关键数据

• 四大指数连续两周调整，沪深300周涨0.01%，上证50周涨0.16%，中证500周跌0.94%，中证1000周跌2.14%。
• 成交方面，四大指数日均交易量较前一周小幅回落。
• 融资买入累计余额较前一周减少53.59亿元，融资增量小幅回落。
• 指数估值水平明显回落，等待配置机会显现。
• 四大指数的基差探低回落，波动率下行。
• 国内高频数据显示，挖掘机销量同比提升，螺纹钢库存下降，粗钢产量增加。
• 房地产开发投资完成额中，其他资金、个人按揭贷款、定金及预收款等指标均有所增长。

研究结论

• 市场情绪方面，资金成本短长均降，资金内资买兴回升。
• 本周重磅事件包括特朗普称计划实施对等关税，美联储主席鲍威尔和副主席杰斐逊讲话，欧洲央行行长拉加德讲话。
• 关注美国3月非农就业和PMI、中国3月PMI、欧元区3月调和CPI报告，以及赛力斯、贵州茅台、海天味业等公司财报。

风险提示

• 外部市场环境
• 地缘政治因素
• 宏观政策调整