海外周报：多家企业发布2024年业绩报告，关注业绩确定性机会

多家企业发布2024年业绩报告，关注业绩确定性机会 分析师 ►快手：2024年Q4营收增长，盈利能力提升2024年，公司实现总营业收入1,268.98亿元，同比增长 11.78%；税前利润为154.94亿元，同比增长124.91%；实现净利润153.35亿元，同比增长139.76%。AI业务表现亮眼。视频大模型可灵AI自商业化以来，截至2025年2月，累计营业收入超1亿元。经营利润方面，2024年第四季度经营利润为43亿元，同比增长17.8%，环比增长36.8%。经营利润率为12.1%，同比提升1.0pct，环比提升2.1pct。净利润为40亿元，同比增长11.2%，环比增长20.9%。净利润率从2023年同期的11.1%提升至11.2%。 分析师：邓奕辰邮箱：dengyc@hx168.com.cnSAC NO：S1120525020001 分析师：刘彦菁邮箱：liuyj3@hx168.com.cnSACNO：S1120525020003 ►海底捞发布2024年业绩报告：核心经营利润率提升，新品牌持续孵化 2024年，公司实现营收427.55亿元/+3.1%；核心经营利润62.30亿元/+18.7%，核心经营利润率14.6%/+1.9pct；归母净利润47.08亿元/+4.6%。2024H2，公司公司实现营收212.64亿元/-5.8%；核心经营利润34.31亿元/+23.9%，核心经营利润率16.1%/+3.1pct；归母净利润26.70亿元/+19.1%。此外，公司拟派发末期股息25.34亿元（每股0.468元），此前派发中期股息19.39亿元，全年派息率达95%。 ►蜜雪集团发布2024年度业绩2024年，公司实现收入248.29亿元/+22.3%；归母净利润 44.37亿元/+41.4%，归母净利率17.9%/+2.4pct。业绩增长主要得益于门店网络扩张：2024年，公司净增门店8914家，其中，中国内地净增8350家（一线/新一线/二线/三线及以下城市分别净增470/1257/1645/4978家）、中国内地以外净增564家；截至2024年底，公司门店总数达46479家，其中，中国内地41584家、中国内地以外4895家。 ►达势股份发布2024年业绩2024年，达势股份营业收入43.14亿元/同比+41.4%；门 店层面经营利润6.24亿元/同比+48.7%；除税前利润0.99亿元，去年同期为0.02亿元；归母净利润0.55亿元，去年同期为-0.27亿元；门店层面EBITDA为8.31亿元/同比+44.2%；经调整EBITDA为4.95亿元/同比+64.1%。从利润率表现来看，门店层面经营利润率为14.5%/同比+0.7pcts，门店层面EBITDA利润率为19.3%(门店层面EBITDA/营业收入）为19.3%/同比+0.4pcts，经调整EBITDA利润率为11.5%/同比+1.6pcts。 投资建议：“AI+”逻辑催化促港股估值持续优化，消费格局变化下各行业新龙头地位趋稳，积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线。1)互联网&科技行业，受益标的包括积极拥抱AI、资本开支增加，未来有望带来增量收入，逐渐重估的阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W、美团-W等；2）新兴消费，受益标的包括所处行业上行驱动力较强且基本面稳固、成长空间大的毛戈平、蜜雪集团、老铺黄金，泡泡玛特、同程旅行、携程集团-S、海底捞等。 风险提示 宏观经济波动风险，行业竞争加剧风险，人工智能应用效果不及预期风险 正文目录 1.周观点......................................................................................41.1.快手发布2024年四季度业绩公告：2024年Q4营收增长，盈利能力提升..............................41.2.海底捞发布2024年业绩报告：核心经营利润率提升，新品牌持续孵化................................41.3.蜜雪集团发布2024年度业绩..................................................................51.4.达势股份发布2024年业绩....................................................................52.市场回顾....................................................................................72.1.港股走势..................................................................................72.2.中概股走势................................................................................83.公司公告和新闻资讯..........................................................................103.1.餐饮.....................................................................................103.2.旅游.....................................................................................113.3.酒店.....................................................................................123.4.人服.....................................................................................123.5.科技&互联网..............................................................................124.风险提示...................................................................................14 图表目录 图3本周（2025.03.24-2025.03.28）及年初至今恒生行业指数涨跌幅..................................................................................7图4周度南向资金流入情况.....................................................................................................................................................................8图5本周（25.03.24-25.03.28）港股通涨跌幅Top5.....................................................................................................................8图6本周（25.03.24-25.03.28）及年初至今wind中资股行业指数涨跌幅............................................................................9图7本周（25.03.24-25.03.28）中概股涨跌幅Top5.....................................................................................................................9 表1港股大盘指数本周涨跌幅一览（2025.03.24-2025.03.28）................................................................................................7表2美股大盘指数本周涨跌幅一览（25.03.24-25.03.28）.........................................................................................................8 1.周观点 1.1.快手发布2024年四季度业绩公告：2024年Q4营收增长，盈利能力提升 2024年，公司实现总营业收入1,268.98亿元，同比增长11.78%；税前利润为154.94亿元，同比增长124.91%；实现净利润153.35亿元，同比增长139.76%。AI业务表现亮眼。视频大模型可灵AI自商业化以来，截至2025年2月，累计营业收入超1亿元。 2024年第四季度，公司实现收入354亿元，同比增长8.7%，环比增长13.7%。收入增长主要得益于线上营销服务和电商业务的强劲表现。线上营销服务收 入达到206亿元，同比增长13.3%，环比增长16.9%，主要受益于智能营销解决方案的优化和AI技术的应用。直播业务收入为98亿元，同比减少2.0%，但环比增长5.4%。其他服务收入为49亿元，同比增长14.1%，环比增长18.2%，主要由于电商业务的增长，特别是电商GMV的增加。 盈利能力，24Q4毛利率为54.0%，较2023年同期的53.1%提升0.9pct，但环比下降0.3pct。销售成本为163亿元，同比增长6.5%，环比增长14.4%，主要由于收入分成成本及相关税项的增加。 经营利润方面，2024年第四季度经营利润为43亿元，同比增长17.8%，环比增长36.8%。经营利润率为12.1%，同比提升1.0pct，环比提升2.1pct。净利润为40亿元，同比增长11.2%，环比增长20.9%。净利润率从2023年同期的11.1%提升至11.2%。 1.2.海底捞发布2024年业绩报告：核心经营利润率提升，新品牌持续孵化 事件概述：海底捞发布2024年全年业绩，2024年，公司实现营收427.55亿元/+3.1%；核心经营利润62.30亿元/+18.7%，核心经营利润率14.6%/+1.9pct；归母净利润47.08亿元/+4.6%。2024H2，公司公司实现营收212.64亿元/-5.8%；核心经营利润34.31亿元/+23.9%，核心经营利润率16.1%/+3.1pct；归母净利润26.70亿元/+19.1%。此外，公司拟派发末期股息25.34亿元（每股0.468元），此前派发中期股息19.39亿元，全年派息率达95%。 主品牌翻台率提升，2024H2客单价企稳回暖 2024年，海底捞餐厅收入403.98亿元/+2.9%，自营门店平均翻台率4.1次/+0.3次，其中新开店翻台率4.4次，新店保持较高经营质量；自营门店客单价97.5元/-1.6%，其中下半年客单价环比稳中略升。2024年，海底捞品牌净关店6家（其中自营店净关19家），其中，新开62家（其中自营店59家、加盟店3家）、重启2家前期关停门店、关闭或搬迁70家；截至2024年底，海底捞品牌共有1368家门店，其中自营店1355家、加盟店