一、行情回顾与操作建议
- 国债期货行情：3月31日，国债期货多数品种小幅收跌。主力合约结算价涨跌互现，成交量持仓量有所变化。具体数据如下：
- TL2506：结算价116.040，涨跌0.060，涨跌幅0.051%，成交量182921，持仓量29759，仓差-52。
- TL2509：结算价116.150，涨跌0.080，涨跌幅0.076%，成交量131375，持仓量9135，仓差-42。
- TL2512：结算价115.960，涨跌0.050，涨跌幅0.043%，成交量19114，持仓量114。
- T2506：结算价107.845，涨跌-0.015，涨跌幅-0.017%，成交量3057，持仓量7713，仓差22843。
- T2509：结算价107.885，涨跌-0.030，涨跌幅-0.034%，成交量17616，持仓量4042，仓差285。
- T2512：结算价107.795，涨跌0.010，涨跌幅0.012%，成交量5078，持仓量9114。
- TF2506：结算价105.615，涨跌-0.030，涨跌幅-0.035%，成交量3386，持仓量1520，仓差1151。
- TF2509：结算价105.625，涨跌-0.045，涨跌幅-0.042%，成交量8221，持仓量1028，仓差145。
- TF2512：结算价105.615，涨跌-0.040，涨跌幅-0.044%，成交量3117，持仓量70148。
- TS2506：结算价102.388，涨跌-0.058，涨跌幅-0.063%，成交量8526，持仓量96334，仓差763。
- TS2509：结算价102.426，涨跌-0.066，涨跌幅-0.062%，成交量8001，持仓量6801，仓差1002。
- TS2512：结算价102.520，涨跌-0.046，涨跌幅-0.048%，成交量16603，持仓量32。
- 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率短端回落、长端窄幅变动，十年活跃国债收益率变动幅度在1bp以内，10年国债活跃券240011收益率报1.803%，上行0.55bp。
- 资金市场：央行公开市场延续净投放，资金面午后转紧。1350亿元逆回购到期，央行开展1667亿元逆回购操作，净投放317亿元。资金面情绪指数午后走高至紧张区间，银存间隔夜加权回升至1.81%左右，7天回升至2.19%附近，中长期资金明显回落，1年AAA存单利率回落6bp至1.88%附近。
- 结论：3月PMI回升显示国内基本面延续扩张修复态势，但经济改善力度偏弱，存在隐忧。债市对货币政策预期回归理性，央行态度边际松动，关注4月下旬政治局会议部署。银行机构止盈意愿回落，长端配置价值显现，建议逢低做多。
二、行业要闻
- 习近平文章强调科技现代化对高质量发展的重要性，锚定2035年建成科技强国目标。
- 中共中央政治局会议审议《生态环境保护督察工作条例》和《关于二十届中央第四轮巡视情况的综合报告》。
- 中国3月PMI数据：制造业PMI为50.5，综合PMI产出指数为51.4，非制造业PMI为50.8。
- 欧洲央行行长拉加德警告特朗普关税政策将损害欧元区增长，呼吁谨慎设定利率。
- 德国总理朔尔茨批评美国加征关税，欧盟将果断应对。
- 日本财务大臣加藤胜信表示日本平均关税税率低于美国，需回应美国关税措施。
三、数据概览
- 国债期货行情：展示了主力合约走势、跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年）等数据。
- 货币市场：展示了SHIBOR期限结构变动、SHIBOR走势、银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据。
- 衍生品市场：展示了Shibor3M利率互换定盘曲线、FR007利率互换定盘曲线等数据。
