尿素市场分析总结
基本面分析
- 盘面表现：尿素盘面近期震荡偏强，短期走强。
- 供应端：日产及开工率处于高位，供应宽松。
- 库存端：库存高位去库明显，绝对值回落至往年中性位置。
- 需求端：工业需求中复合肥开工率良好，三聚氰胺开工回落，农业需求近期好转，清明前有望维持。
- 操作建议：建议关注低位吸纳机会，基本面整体偏多。
基差与库存
- 基差：UR2505合约基差78，升贴水比例4.0%，偏多。
- 库存：UR综合库存99.8万吨（-17.1），偏空。
盘面与技术指标
- 盘面：UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
- 主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空。
预期与风险
- 预期：尿素主力合约盘面短期走强，日产高位，库存去库，需求近期好转，预计UR今日走势震荡偏强。
- 利多因素：成本支撑、需求边际恢复。
- 利空因素：库存高、供应宽松。
- 主要逻辑：供应端高日产，需求边际变化。
- 主要风险点：出口政策变化。
关键数据
- 现货价格：现货交割品1950（-10），山东现货1950-10，河南现货1980。
- 库存数据：UR厂家库存86.8万吨，UR港口库存13万吨。
- 出口数据：FOB中国1955，出口占比及利润波动。
供需平衡表
- 年份：2018-2025E，产能增速、产量、净进口量、表观消费量、期末库存、实际消费量、消费增速等数据详细列出。
库存趋势图
- 时间跨度：2020-2025，尿素综合库存变化趋势。
生产现金流
出口分析
- 时间跨度：2023-2025，尿素出口利润及占比变化趋势。
免责声明
- 本报告著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
- 报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
