航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 MSK4月第三周沿用1800美元/FEU开舱，船司间表现分化：从盘面表现来看，3/31，EC2506收盘报2183.7点，较上一日收盘价-4.56%。3/28日发布的SCFI欧线报1318美元/TEU，环比+0.92%。今日盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1473.56点，环比-2.2%。今日MSK盘后放出WK16上海至欧基港现货报价1800美金，较WK14、15持平，关注后续市场订舱情况。 【逻辑分析】 现货运价方面，4月现货运价走势分化，多数船司4月上旬沿用3月底运价，报价中枢处于1800-2300美金附近，其中MSC线下4月第一周价格沿用3月底2100美金附近，EMC装载较好4月第二周相较第一周+200/400，ONE4月上半月报价1700，YML4月上半月报价1900附近，HPL上半月报价2100，MSK今日盘后放出WK16价格，报在1800美金，较WK14/15持平，CMA 4月上半月均沿用三月底2345美金，下半月较上半月提涨200美金，COSCO4月第一周报价2200附近，ONE线上下半月提至3000美元/FEU；近期5月GRI再次开启，CMA率先宣涨5月部分欧线线上至4500，ONE线上报2000，5月报价走势分化，仍需关注船司调价动作。从基本面看，需求端，集运市场发运量环比有所改善，关税担忧再起。供给端，2月新航线开启后，3-4月属于供需双增 阶 段 ， 船 期 表 仍 在 动 态 调 整 ， 本 期 （3.31）2025年3/4/5月 月 度 周 均 运 力 为24.50/28.43/28.86万TEU，运力较上周略有下降，目前主流船司间装载表现出现分化，上半月运力较少整体装载率较好，但4月下半月运力供应较为充足，涨价不宜过度乐观。 【交易策略】 1.单边：弱现实与宣涨预期继续博弈，船司间表现分化，4月下半月运力充裕涨价不宜过度乐观，预计短期整体仍维持区间震荡。 2.套利：8-10正套滚动操作，6-8反套继续持有。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：欧元区3月经济景气指数95.2，预期97，前值96.3；欧元区3月工业景气指数-10.6，预期-10.5，前值由-11.4修正为-11。 2.金十数据：特朗普表示，任何关税协议都将在4月2日措施生效后达成。印度考虑应美国要求降低农产品关税。特朗普与卡尼通话表示绝对会落实对加拿大的关税；将在加拿大选举结束后与卡尼会晤。卡尼表示已告知特朗普将实施报复性关税。知情人士：欧盟计划对特朗普作出“让步”。 3.海运圈聚焦:3月28日，美国贸易代表办公室（USTR）针对中国海事、物流与造船业主导地位的301条款调查听证会于2025年3月24日及26日在华盛顿举行。国际航运公会（ICS）秘书长Guy Platten在会上作证，警告美方拟议的制裁措施可能引发连锁反应，损害全球供应链与美国经济安全。 4.信德海事：据《卫报》报道，欧盟近日在国际海事组织中期减排措施的谈判中似乎做出了让步。消息称，欧盟可能放弃了对“航运碳税”的坚持，正准备接受一项妥协方案，允许在方案中引入灵活性履约机制（排放信用交易体系），而非直接为碳排放付费。 5.船务资讯：据最新消息，比利时即将在3月31日发起一场全国性的罢工，这场罢工预计将对比利时全国的物流和供应链产生重大影响。全球领先的货代公司德迅（Kuehne+Nagel）已经向其客户发出预警，强调罢工可能导致货物运输延迟和供应链中断。 红海局势： 6.金十数据：也门胡塞武装声称在过去24小时内三次袭击了美国海军“杜鲁门”号航母。 7.金十数据：以官员称哈马斯同意释放5名人质换取50天停火。 8.金十数据：特朗普表示，如果伊朗未能与美国就核计划达成协议，将对伊朗实施“轰炸”及征收二级关税。伊媒警告美国：伊朗导弹随时准备发射。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数3月28日（周五）下跌，BDI下跌1.17%，至1602点，BCI下跌2.18%，报2472点，BPI上涨0.88%，至1497点，BSI下跌1.19%，报995点。 即期运价：3月28日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报23.08美元/吨，环比-2.53%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报8.66美元/吨，环比+0.23%。周度运价数据，截至3月28日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报10.20美元/吨，环比上周-6.85%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报16.90美元/吨，环比上周+0.90%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报23.60美元/吨，环比上周-6.35%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报10.25美元/吨，环比上周+7.89%，印尼萨马琳达-福州报7.50美元/吨，环比上周+7.14%，南非理查德-青岛报15.25美元/吨，环比上周+3.39%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报36.25美元/吨，环比上周+2.11%。 干散货运输市场方面，上周国际干散货运价指数持续走弱，主要受大型船市场运价 下跌拖累。临近周末，海岬型船澳洲市场活跃度不高、运价小幅波动，大西洋市场货盘偏少，运价小幅下跌；巴拿马型船市场粮食运输需求相对稳定，煤炭货盘略显疲软，运价小幅波动。整体来看，大型船运价短期缺乏明显运输需求拉动；中型船市场南美粮食发运旺季，运输需求相对较好，受国内煤炭需求季节性走弱及印尼煤炭价格倒挂影响，预计煤炭运输需求难有增量；短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。 二、行业资讯 1.金十期货3月28日讯，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.11%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加5.51个百分点；高炉炼铁产能利用率89.08%，环比上周增加0.38个百分点，同比去年增加6.32个百分点；钢厂盈利率53.68%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加25.11个百分点；日均铁水产量237.28万吨，环比上周增加1.02万吨，同比去年增加15.97万吨。 2.海运圈聚焦：美国贸易代表办公室（USTR）针对中国海事、物流与造船业主导地位的301条款调查听证会于2025年3月24日及26日在华盛顿举行。国际航运公会（ICS）秘书长Guy Platten在会上作证，警告美方拟议的制裁措施可能引发连锁反应，损害全球供应链与美国经济安全。 3.海运网：香港《南华早报》及《星岛头条》28日报道，由李嘉诚领导的长和集团原定于4月2日签署的巴拿马运河两战略港口出售协议被紧急叫停，将不会在下周签署。该交易对象为贝莱德集团，总价228亿美元，涵盖巴拿马运河关键港口及全球43个港口控制权，影响全球6%海运贸易。长和集团与贝莱德均未立即回应置评请求，交易陷入僵局。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：3/28日波罗的海原油运输指数BDTI报1105，环比+0.27%，同比-1.95%。成品油运价：3/28日波罗的海成品油运输指数BCTI报789，环比-1.25%，同比-19.65%。目前BDTI维持震荡走势，VLCC受到美国对俄罗斯能源行业的严厉制裁影响、俄油影子船队趋严或将对原油油轮运价有所提振，预计未来油运供需或将好于市场预期。 二、行业资讯 1.截至3月28日，国内92#汽油批发均价8138元/吨，周内涨幅达2.03%。价格上涨主要得益于多重利好因素：首先，国际原油市场呈现强势上行格局，布伦特原油连续七日收盘上涨，成品油上调预期笼罩市场；其次，清明假期临近的季节性因素提振需求预期，公众出行半径预期增大，加之加油站节前补货积极性提升，市场呈现典型的假期效应。在以上利好因素共振下，国内汽油价格延续涨势。（卓创资讯） 2.当地时间3月30日，委内瑞拉副总统罗德里格斯宣布，多家在委运营的跨国油气公司在过去几小时内接到美国通知，其出口委内瑞拉石油的授权已被取消。此前，美国已收紧对委石油制裁，撤销制裁豁免并威胁对进口委石油国家加征关税。对此，罗德里格斯表示，委方早已做好准备，将继续依照本国法律履行与跨国公司的合同。罗德里格斯强调，委内瑞拉不承认域外法律在其本土的效力，跨国公司在委运营无需他国许可。未来，委内瑞拉在石油行业将持续保持开放，欢迎国内外投资。 3.美国总统特朗普表示，美国和伊朗官员正在进行对话。如果伊朗未能与美国就核计划达成协议，将对伊朗实施“轰炸”及征收二级关税。此前伊朗外长称，伊方仍然坚持不会在“极限施压”和军事威胁条件下进行直接谈判，但过去有过的间接谈判可以继续。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799