股指期货日报

2025年3⽉31⽇ 王梦颖（Z0015429）、廖⾂悦(F03120676)投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 亚太市场普跌，A股受到波及 市场回顾 今日股指集体收跌，以沪深300指数为例，收盘下跌0.71%。从资金面来看，两市成交额回升125.56亿元。期指各品种均放量下跌。 重要资讯 1.财政部将以现金方式认购中国银行、建设银行全部新发行股份，并包揽交通银行、邮储银行超过九成的新发行股份，合计出资规模达5000亿元。 2.部分股份行、国有大行地方分行人士透露，接到总行通知称，消费贷利率4月起上调，3%以下产品或被叫停。 3.美国2月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，超过预期的2.7%和前值2.6%；环比则上涨0.4%，超出预期和前值0.3%，创2024年1月以来新高。2月个人支出环比仅增长0.1%，收入却增长0.8%。 4.美国3月密歇根大学消费者信心指数终值57，低于初值57.9，创逾两年新低。 5.国家统计局公布数据显示，中国3月官方制造业PMI为50.5，前值50.2，中国3月官方非制造业PMI为50.8，前值50.4。3月综合PMI产出指数为51.4，前值51.1。 核⼼观点 美国最新PCE物价指数超预期，创2024年1月以来新高，通胀问题加剧，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值57，创两年新低，抗通胀与防衰退的矛盾使得美联储货币政策不确定性增加，进一步加剧了美国经济衰退的担忧。虽然美国经济衰退使得美元指数下跌利好除美元外的资产，但美国股票市场风险偏好受到重挫波及全球市场，再加上关税政策使贸易摩擦加剧，今日全球市场普跌，尤其亚太市场跌幅较大。虽然周末国内释出财政部注资国有大行的利好信息，但今日A股难逃全球市场风险偏好下行的影响，集体收跌。经济基本面上，最新公布3月PMI有所回升，但低于市场预期，难以对指数产生向上驱动。展望后市，在国内基本面及政策面没有超预期利好的情况下，海外因素是重要影响因素，一是关税政策，对全球市场风险偏好产生一定扰动，二是美国经济衰退的风险，一方面吸引外资流入支撑A股，另一方面加快美联储降息节奏打开国内货币政策空间，但需要警惕美国经济衰退预期强化或引发全球市场风险偏好下行。短期预计区间震荡。 策略推荐 持仓观望 IC升贴水率 IM升贴水率