高频数据跟踪：钢铁供需回暖，物价走势分化

高频经济数据关注点：第一，钢铁产业链供需提速，焦炉、高炉开工率升高，螺纹钢产量增长、库存下降。第二，受检修季影响化工供给下行，PX上周开工率大幅下降，PTA开工率大幅下降或在4月。 第三，商品房成交面积持续小幅增长，土地供给持续小幅回落。第四，物价走势分化，原油、焦煤、螺纹钢价格上涨，铜、铝、锌价格下降，农产品价格稳中有升。第五，交通运输热度上行，地铁客运量、执行航班量均增加，城市拥堵指数上行。短期重点关注中美政策博弈、房地产市场恢复情况及大宗商品价格走势。 生产：焦炉、高炉、PTA开工率持续升高，PX装置检修开工率大幅下降 3月28日当周，焦炉产能利用率升高0.42 pct，高炉开工率升高0.15 pct，螺纹钢产量增加1.22万吨；石油沥青开工率下降0.5 pct；化工PX开工率下降7.23 pct，PTA升高1.4 pct；汽车全钢胎开工率下降0.96pct，半钢胎开工率高位下降0.12 pct。 需求：商品房成交持续改善，SCFI指数触底回升 3月30日当周，商品房成交面积持续增长；航运SCFI触底回升上涨4.96%，CCFI下降3.14%，BDI下降2.50%。3月23日当周，商品房存销比持续回落，土地成交面积持续减少，住宅用地成交溢价率下降；电影票房较前一周下降1.21亿元；汽车厂家日均零售减少3686辆，日均批发减少3337辆。 物价：原油、焦煤、螺纹钢价格上涨，铜铝锌下降 3月28日，布伦特原油价格上涨2.04%至73.63美元/桶，焦煤期货价格上涨0.49%至1023.5元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动分别为-0.58%、-2.93%、-2.41%，国内螺纹钢期货价格上涨0.85%； 农产品整体价格小幅上涨，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.24%、-1.09%、+0.21%、+1.07%。 物流：地铁客运量、航班量均增加，城市拥堵指数上行 3月28日当周，北京、上海地铁客运量均增加，国内国际航班量上行，一线城市高峰拥堵指数升高。 风险提示 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。 1生产：焦炉、高炉、PTA开工率持续升高，PX装置检修开工率大幅下降 钢铁：焦炉产能利用率升高0.42pct，高炉开工率升高0.15pct，螺纹钢产量增加1.22万吨。3月28日当周，国内独立焦化厂（230家样本）焦炉产能利用率为71.59%,较前一周升高0.42pct；钢厂高炉（247家样本）开工率为82.11%,较前一周升高0.15pct；全国建材钢厂螺纹钢产量227.43万吨,较前一周升高1.22万吨；库存209.53万吨，较前一周下降9.51万吨。 石油沥青：开工率下降0.5pct。3月26日当周，国内石油沥青装置开工率为26.7%，较前一周下降0.5pct。 化工：PX开工率下降7.23pct，PTA升高1.4pct。3月27日，国内化工PX装置检修增加，开工率为81.91%，较前一周大幅下降7.23pct；PTA开工率为80.48%，较前一周升高1.4pct。 汽车轮胎：全钢胎开工率下降0.96pct，半钢胎开工率高位下降0.12pct。3月27日当周，汽车全钢胎开工率为68.11%，较前一周下降0.96pct；汽车半钢胎开工率为82.99%，较前一周下降0.12pct。 图表1：焦炉、高炉开工率持续升高，沥青下降 图表2：PX开工率大幅回落，PTA持续回升 图表3：螺纹钢产量小幅增长 图表4：半钢胎开工率高位微降 2需求：商品房成交持续改善，SCFI指数触底回升 房地产：商品房成交面积持续增长，存销比持续回落；土地成交面积持续减少，住宅用地成交溢价率下降。3月30日当周，30大中城市商品房成交228.27万平方米，较前一周增加19.25万平方米。3月23日当周，10大城市商品房存销比（面积）89.93，较前一周下降1.31；100大中城市供应土地占地面积为1192.45万平方米，较前一周减少24.41万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为14.28，较前一周下降10.96。 电影票房：较前一周下降1.21亿元。3月23日当周，全国电影票房总收入25500万元，较前一周下降12100万元。 图表5：3.30当周30城商品房成交面积持续回升 图表6：3.23当周百城供地面积持续下降 图表7：3.23当周商品房存销比、土地成交溢价率均下降 图表8：3.23当周电影票房环比减少1.21亿元 汽车：3月23日当周厂家日均零售减少3686辆，日均批发减少3337辆。3月23日当周，全国乘用车厂家日均零售销量54643辆，较前一周减少3686辆； 全国乘用车厂家日均批发销量63897辆，较前一周减少3337辆。 图表9：3.23当周乘用车日均零售量增加1.8万辆 图表10：3.23当周乘用车日均批发量增加2.2万辆 航运指数：SCFI触底回升，周上涨4.96%；CCFI连降10周，周下降3.14%； BDI冲高持续回落，周下降2.50%。3月28日当周，上海出口集装箱运价指数（SCFI）录得1356.88点，较前一周升高64.13点；中国出口集装箱运价指数（CCFI）录得1111.71点，较前一周下降36.05点。3月28日，波罗的海干散货指数（BDI）录得1602点，较前一周下降41点，周涨幅为-2.5%。 图表11：SCFI企稳回升，CCFI持续下行 图表12：BDI指数冲高持续回落 3物价：原油、焦煤、螺纹钢价格上涨，铜铝锌下降 能源：布伦特原油价格上涨2.04%至73.63美元/桶。3月28日，布伦特原油期货（连续合约）结算价收于73.63美元/桶，较前一周上涨1.47美元/桶，周变动幅度为2.04%。 焦煤：期货价格上涨0.49%至1023.5元/吨。3月28日，焦煤期货（活跃合约）结算价收于1023.5元/吨，较前一周上涨5元/吨，周变动幅度为0.49%。 金属：LME铜、铝、锌期货价格变动分别为-0.58%、-2.93%、-2.41%，国内螺纹钢期货价格上涨0.85%。3月28日，LME铜期货（活跃合约）收盘价为9794.5美元/吨，较前一周下降57.5美元/吨，周变动幅度为-0.58%；LME铝期货（活跃合约）收盘价为2547.5美元/吨，较前一周下降77美元/吨，周变动幅度为-2.93%；LME锌期货（活跃合约）收盘价为2857美元/吨，较前一周下降70.5美元/吨，周变动幅度为-2.41%；国内螺纹钢期货（活跃合约）结算价为3192元/吨，较前一周上涨27元/吨，周变动幅度为0.85%。 图表13：铜、铝、锌价格均下降 图表14：原油、焦煤、螺纹钢价格均上涨 农产品：整体价格小幅上涨，农产品批发价格200指数上涨0.18%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.24%、-1.09%、+0.21%、+1.07%。 3月28日，农业农村部发布的农产品批发价格200指数录得119.27，较一周前升高0.21，周变动幅度为0.18%；主要农产品中，猪肉平均批发价为20.94元/公斤，较一周前升高0.05元/公斤，周变动幅度为0.24%；鸡蛋平均批发价为8.13元/公斤，较一周前下降0.09元/公斤，周变动幅度为-1.09%；28种重点监测蔬菜平均批发价为4.84元/公斤，较一周前升高0.01元/公斤，周变动幅度为0.21%； 7种重点监测水果平均批发价为7.58元/公斤，较一周前升高0.08元/公斤，周变动幅度为1.07%。 图表15：猪肉、蔬菜、水果价格均上涨，鸡蛋下降 图表16：农产品价格小幅回升 4物流：地铁客运量、航班量均增加，城市拥堵指数上行 地铁客运量：北京、上海客运量均增加。3月28日，北京地铁客运量七天移动均值为1036.09万人次，较前一周增加37.95万人次，周变动幅度为3.8%；上海地铁客运量七天移动均值为1094.86万人次，较前一周增加26.17万人次，周变动幅度为2.45%。 图表17：北京地铁客运量七日均值增加约38万人 图表18：上海地铁客运量七日均值增加约26万人 执行航班量：国内、国际航班量均增加。3月29日，国内（不含港澳台）执行航班量近七天移动均值为12636.86架次，较前一周增加65架次，周变动幅度为0.52%；国内（港澳台）执行航班量近七天移动均值为347.29架次，较前一周增加12架次，周变动幅度为3.58%；国际执行航班量近七天移动均值为1687.71架次，较前一周增加30.86架次，周变动幅度为1.86%。 城市交通：一线城市高峰拥堵指数升高。3月29日，一线城市高峰拥堵指数近七天移动均值为1.8，较前一周增加0.02，周变动幅度为0.98%。 图表19：3.29当周国内、国际航班量均增加 图表20：3.29当周一线城市高峰拥堵指数升高 5总结：钢铁供需回暖，物价走势分化 高频经济数据关注点：第一，钢铁产业链供需提速，焦炉、高炉开工率升高，螺纹钢产量增长、库存下降。第二，受检修季影响化工供给下行，PX上周开工率大幅下降，PTA开工率大幅下降或在4月。第三，商品房成交面积持续小幅增长，土地供给持续小幅回落。第四，物价走势分化，原油、焦煤、螺纹钢价格上涨，铜、铝、锌价格下降，农产品价格稳中有升。第五，交通运输热度上行，地铁客运量、执行航班量均增加，城市拥堵指数上行。短期重点关注中美政策博弈、房地产市场恢复情况及大宗商品价格走势。 6风险提示 政策效果不及预期，流动性超预期收紧。