股指期货全景日报

核心观点与关键数据

• 宏观经济数据：3月份中国制造业PMI、非制造业商务活动指数及综合PMI产出指数均有所上升，显示经济复苏态势持续。
• 政策动态：财政部将通过战略投资四家国有大行补充资本，合计出资5000亿元，标志着特别国债补充资本计划落地。
• 市场表现：A股主要指数集体收跌，上证指数跌0.46%，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.15%，成交额小幅回升。电力设备、国防军工板块领跌。
• 海外风险：美国关税政策将于4月2日落地，市场担忧政策反复对A股产生影响。

股指期货市场

• 主力合约价格：IF、IH、IC、IM主力合约均下跌，其中IC跌幅最大（-68.8点），IM次之（-46.2点）。
• 合约价差：IF-IH、IC-IF、IM-IC等价差均收窄，IM-IC价差反转为正（+21.4点），IM-IF、IM-IH价差略有回落。
• 持仓与资金流向：IF、IH、IC、IM前20名净持仓均减少，显示资金流出。沪深300与上证50基差均收窄，但期货基差有所扩大。
• 市场情绪：成交量PCR及全部A股PCR上升，技术面与资金面指标均改善，但持仓量PCR下降。

研究结论

• 经济基本面：国内经济复苏态势不变，但受海外关税政策及年报披露期影响，市场风险偏好回落，股指或有向下修正可能。
• 板块机会：国有大行定增或带动银行板块表现，沪深300及上证50或相对坚挺。
• 交易策略：建议单边暂时观望，套利可尝试多IF/IH空IC/IM。

重点关注数据

• 4月1日：中国3月财新制造业PMI、澳联储利率决议、欧元区及英国3月SPGI制造业PMI终值、欧元区3月HCPI数据。
• 4月3日：美国2月贸易账、初请失业金人数。
• 4月4日：美国3月非农报告、失业率、劳动参与率。