核心观点
- 豆油:期价高位窄幅震荡,受原料大豆成本和外盘美豆油期价影响,关注中美磋商、美农报告和美国生物能源政策。
- 棕榈油:期价探底回升,整体震荡偏强,受关税政策情绪影响,国内库存创年内新低,但产业链环境内强外弱。
- 菜籽油:期价整体偏强,受中加贸易风险和原料供应收紧预期推动,库存高位但供需收紧预期持续支撑价格。
关键数据
- 豆油:油厂豆油库存周比下降4万吨至88.12万吨,渠道库存稳定,下游备货谨慎。
- 棕榈油:马来西亚3月1-25日出口量835.73万吨(环比下降8.1%),南马来西亚3月1-20日产量环比增长6.12%。
- 菜籽油:加拿大2025/26年度油菜籽库存预期上调至200万吨,国内菜油库存创7年新高。
研究结论
- 豆油:短期期价跟随性走势为主,关注中美磋商、美农报告和美国生物能源政策。
- 棕榈油:短期高位波动特征明显,行情尚未迎来拐点,受关税政策情绪影响。
- 菜籽油:短期产业链矛盾退居其次,关税政策对市场情绪驱动占据主导,菜籽油逐渐成为引领品种。