螺纹钢：低位震荡 热轧卷板：低位震荡

螺纹钢：低位震荡 热轧卷板：低位震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2505合约小幅反弹，收于3197元/吨，周环比上涨41元/吨，成交762.93万手，持仓155.34万手，持仓减少52.37万手。 本周热卷主力2505合约小幅反弹，收于3374元/吨，周环比上涨23元/吨，成交242.40万手，持仓79.80万手，持仓减少24.75万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率继续上升，分品种产量小幅增长，钢厂目前利润尚可，产量或仍有回升空间。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为57.51万吨，环比上升4.96万吨，本周终端成交环比基本持平，3月以来建材终端成交弱势平稳。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1253.65万吨，环比下降35.63万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为484.16万吨，环比下降14.65万吨；社会+钢厂库存合计1737.81万吨，环比下降50.28万吨。本周五大材库存继续下降，五大材库存均有所去化，热卷库存下降较为明显。 总结及投资建议 本周市场情绪反复，螺卷冲高回落。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率继续回升，分品种产量小幅上行，目前钢厂利润尚可，产量仍有回升空间；需求方面，本周市场终端成交继续保持平稳，工业材需求仍强于建材；库存方面，本周五大材库存继续下降，其中热卷库存下降较为明显。总体而言，螺卷供需保持平稳，而市场出于对于外部需求的担忧，情绪仍有反复，低位震荡格局维持。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................52.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2505合约小幅反弹，收于3197元/吨，周环比上涨41元/吨，成交762.93万手，持仓155.34万手，持仓减少52.37万手。 本周热卷主力2505合约小幅反弹，收于3374元/吨，周环比上涨23元/吨，成交242.40万手，持仓79.80万手，持仓减少24.75万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍上涨，北京地区螺纹（理算）上涨20元/吨至3250元/吨，上海地区螺纹（理算）上涨10元/吨至3230元/吨，广州地区螺纹（磅计）上涨10元/吨至3510元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格涨跌互现，天津地区热卷下跌20元/吨至3310元/吨，上海地区热卷上涨10元/吨至3370元/吨，广州地区热卷上涨10元/吨至3370元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2505合约较上海地区螺纹钢现货基差为33.0元/吨，较前一周变动-31元/吨。 本周热卷主力2505合约较上海地区热卷现货基差为-4.0元/吨，较前一周变动-13元/吨。 月间价差 本周螺纹2505-2510价差为-60元/吨，较前一周变动+26元/吨。 本周热卷2505-2510价差为-30元/吨，较前一周变动7元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为140元/吨，较前一周变动0.00元/吨。 本周热卷2505-螺纹2505价差为177元/吨，较前一周变动-18元/吨，热卷2510-螺纹2510价差为147元/吨，较前一周变动+1元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为89.08%，环比上升0.38%。 2025年3月上旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为216.60万吨，环比上升3.40万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为869.50万吨，环比上升4.08万吨，本周五大材产量基本平稳，主要品种产量微幅增长。 本周钢厂高炉产能利用率继续上升，分品种产量小幅增长，钢厂目前利润尚可，产量或仍有回升空间。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为57.51万吨，环比上升4.96万吨，本周终端成交环比基本持平，3月以来建材终端成交弱势平稳。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1253.65万吨，环比下降35.63万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为484.16万吨，环比下降14.65万吨；社会+钢厂库存合计1737.81万吨，环比下降50.28万吨。本周五大材库存继续下降，五大材库存均有所去化，热卷库存下降较为明显。 2.4利润 本周，螺卷盘面及现货利润普遍下降。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2505合约盘面利润27.83元/吨，较前一周下降49.49元/吨；热卷2505合约盘面利润154.83元/吨，较前一周下降67.49元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为36.85元/吨，较前一周下降30.65元/吨；热卷现货利润为126.85元/吨，较前一周下降75.11元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格小幅上涨，其中唐山钢坯上涨30元/吨至3060元/吨，普氏62%指数上涨2.80美金至104.55美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格维持1310元/吨。 2.6技术分析 本周，螺纹钢主力2505合约先扬后抑，受20日均线压制，上方压力位参考3400元/吨，下方支撑位参考3100元/吨。 本周，热卷主力250