螺纹钢：预期压制，低位震荡 热轧卷板：预期压制，低位震荡

螺纹钢：预期压制，低位震荡 热轧卷板：预期压制，低位震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2510合约弱势震荡，收于3096元/吨，周环比下跌5元/吨，成交910.83万手，持仓191.19万手，持仓减少7.48万手。 本周热卷主力2510合约弱势震荡，收于3204元/吨，周环比下跌0元/吨，成交358.29万手，持仓132.13万手，持仓减少8.58万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率上升，分品种产量小幅上行，目前钢厂利润尚可，钢厂维持高开工率，但近期限产预期有所回升，关注后期政策影响。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为44.94万吨，环比下降15.71万吨，本周终端成交环比下降，受长假影响，本周工作日较少，日均成交基本平稳。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1023.69万吨，环比下降59.74万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为423.41万吨，环比下降27.43万吨；社会+钢厂库存合计1447.10万吨，环比下降87.17万吨。本周五大材库存继续下降，其中螺纹热卷均保持较快速度去库。 总结及投资建议 本周受长假影响，市场心态较为谨慎，螺卷低位震荡。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率继续上升，分品种产量亦小幅上行，目前钢厂利润尚可，维持高开工，但近期限产预期有所强化，关注后期政策影响；需求方面，本周市场成交平稳，长假补库积极性较弱，按需采购为主；库存方面，本周五大材库存维持较高去库速度。总体而言，近期螺卷供需表现相对平稳，但宏观情绪压制依然明显，弱势震荡思路对待。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................52.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2510合约弱势震荡，收于3096元/吨，周环比下跌5元/吨，成交910.83万手，持仓191.19万手，持仓减少7.48万手。 本周热卷主力2510合约弱势震荡，收于3204元/吨，周环比下跌0元/吨，成交358.29万手，持仓132.13万手，持仓减少8.58万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍上涨，北京地区螺纹（理算）上涨10元/吨至3170元/吨，上海地区螺纹（理算）上涨30元/吨至3220元/吨，广州地区螺纹（磅计）上涨20元/吨至3450元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格涨跌互现，天津地区热卷下跌10元/吨至3210元/吨，上海地区热卷维持3240元/吨，广州地区热卷上涨10元/吨至3280元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2510合约较上海地区螺纹钢现货基差为89.0元/吨，较前一周变动+56元/吨。 本周热卷主力2510合约较上海地区热卷现货基差为36.0元/吨，较前一周变动+40元/吨。 月间价差 本周螺纹2510-2601价差为-26元/吨，较前一周变动+10元/吨。 本周热卷2510-2601价差为-28元/吨，较前一周变动-1元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为20元/吨，较前一周变动-30.00元/吨。 本周热卷2510-螺纹2510价差为108元/吨，较前一周变动5元/吨，热卷2601-螺纹2601价差为110元/吨，较前一周变动+16元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为92%，环比上升0.4%。 2025年4月中旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为222.90万吨，环比上升3.20万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为883.69万吨，环比上升7.85万吨，本周五大材产量小幅上升，钢厂高开工维持。 本周钢厂高炉产能利用率上升，分品种产量小幅上行，目前钢厂利润尚可，钢厂维持高开工率，但近期限产预期有所回升，关注后期政策影响。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为44.94万吨，环比下降15.71万吨，本周终端成交环比下降，受长假影响，本周工作日较少，日均成交基本平稳。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1023.69万吨，环比下降59.74万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为423.41万吨，环比下降27.43万吨；社会+钢厂库存合计1447.10万吨，环比下降87.17万吨。本周五大材库存继续下降，其中螺纹热卷均保持较快速度去库。 2.4利润 本周，螺卷盘面及现货利润小幅波动。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2505合约盘面利润-54.58元/吨，较前一周上升25.49元/吨；热卷2505合约盘面利润14.42元/吨，较前一周下降11.51元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为17.28元/吨，较前一周上升76.63元/吨；热卷现货利润为-12.72元/吨，较前一周下降5.98元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格涨跌互现，其中唐山钢坯下跌40元/吨至2980元/吨，普氏62%指数下跌1.80美金至99.30美金/干吨，日照地区准一级冶金焦到厂价格维持1600元/吨。 2.6技术分析 本周，螺纹钢主力2510合约冲高回落，仍受20日均线压制，上