棕榈油周报

撰写时间：2025.3.24 撰写品种：棕榈油 回顾周期：2025.3.17-2025.3.21 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 棕榈油周报 一、上周期货及现货行情回顾 期货方面，BMD毛棕榈油期货主力周度报收4376林吉特/吨，跌4.4%；DCE连棕主力05合约周度报收9088元/吨，周度跌幅0.35%，共计成交569.68万手，持仓44.6万手，周五夜盘报收9020元/吨，跌0.75%。截止3月21日当晚夜盘，菜棕主力价差110元/吨；豆棕主力价差-1054元/吨，油脂价差周度内小幅变动。棕榈油1-5、5-9月期价延续近强远弱，5月合约价格升水，显示产地高报价，低产量和库存的格局。 数据来源：国金期货数据宝 现货方面，上周24度棕榈油现货周区间报价：广州9650-9810元/吨，张家港9600-9710元/吨，日照9800-9910元/吨；周度内，基差由292.67元/吨降至535.33元/吨， 豆棕现货价差由-1193元/吨走弱至-1281.93元/吨，价格持续倒挂严重，棕榈油依旧不具性价比。 数据来源：WIND、国金期货数据宝 二、基本面分析 2.1出口国数据及消息 上周产地降雨结束，恢复正常温度，未来降雨或略高于正常水平，为潮湿天气。据船运高频数据，3月前20日马棕油出口降4.98%-14.2%，机构预估差也印证出口疲弱；PMOB将4月毛棕榈油价格定为1026.44美元/吨，出口关税为10%不变；上周印尼将毛棕油出口税提高至4.5%-10%，为B40政策补贴资金，而现阶段B40无新动向。考虑产地实际处于斋月期，工作日减少加之前期降雨频繁，预估产量逐步恢复，库存低位。 2.2需求国数据及消息 海关数据显示，国内2月棕榈油进口共9.537万吨，环比降19.17%，从印尼进口9.291万吨，环比增14.57%；从马来西亚进口0.246万吨，环比降93.38%。截止3月19日，国内库存40万吨，自2月底以来无较大变化，3-4月采买船并无较多新增，预示进口延续低迷，库存或维持低位。当下棕榈油成交清淡，以食品工厂刚需采购为主，棕榈油被替代效应明显，供需双弱格局或将在产地增产，报价松动情况下改变。 三、行情综述 目前国内维持刚需采购，期货盘面上，P2505合约多空分歧较大，价格围绕20日均线博弈，全周呈现震荡走势，短期来看，棕榈油盘面价格回归基本面博弈，后市盘面或围绕5日、20日均线博弈，后市密切关注下方60日均线支撑情况。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。