思摩尔国际：截至2024年12月31日止年度业绩公告

Smoore International Holdings Limited思摩爾國際控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司）（股份 代號：6969） 截至2024年12月31日止年 度業績公告 思摩爾國際控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然公佈本公司 及其附屬公司（統稱「本集團」）截至2024年12月31日止年 度（「報告期」或「回顧期」）經審核綜合業績。報告期綜合財務報表已由本公司獨立核數師德勤‧關黃陳方會計師行（「核數師」）審核，且報告期的年 度業績已由本公司審核委員會（「審核委員會」）審閱。 董事會擬宣派截至2024年12月31日止年 度之末 期股息每股普通股5港仙。 管理層討 論與分析 本集團於回顧期主要業務 本集團為提供霧化科技解決方案的全球領導者，通 過我們的創新及領先的霧化科技解決方案，我們於回顧期內的收入主要來自三種業務模式：(1)為若干全球領先煙草公司、獨立電子霧化 及其他企業客戶研究、設 計及製造封閉式電子霧化產品、加熱不燃 燒產品及特殊用途霧化產品組件；(2)為零售客戶研究、設 計、製造及銷售自有品牌電子霧化產品及霧化美容產品；及(3)基於霧化技術儲備，為客戶提供相關研發服務。 於2024年，本集團繼 續深耕電子霧化產品、加熱不燃 燒產品、特殊用途霧化產品組件、霧化醫療及霧化美容產品等賽道，於回顧期實現收入約人民幣11,798,662千元，較去年同比增長約5.3 %。 回顧期內，本集團的收入包括面向企業客戶業務及自有品牌業務。於回顧期內，集團的收入結構出現有利變化，自有品牌業務的收入佔比提升。其中，面向企業客戶業務主要銷售封閉式電子霧化產品及特殊用途霧化產品組件；自有品牌業務銷售主要銷售開放式電子霧化產品及霧化美容產品。本集團於回顧期內收入增長的主要原因為，本集團的自有品牌電子霧化業務的穩健增長，該業務通 過高效利用本地化戰略、強勁的渠道管理和深入的消費者洞察推出受市場歡迎的產品，再次錄得亮眼表現。 在技術研究和產品開發方面，本集團以電子霧化產品、加熱不燃 燒產品、特殊用途霧化產品組件、霧化醫療產品及霧化美容產品等賽道為中心，以市場為導向，不斷優化研發管理體系，對研發項目實現科學化的分類管理，有效提升了研發效率。本集團於回顧期內在各個賽道均向海外市場推出了多個新產品系列，以滿足不同賽道的用戶需求。除此以外，本集團 在加熱不燃 燒業務及霧化醫療業務的研發投入均取得階段性突破。於回顧期內，本集團支持客戶推出的加熱不燃 燒產品成功上市，在試銷階段獲得客戶的高度認可和消費者的積極反饋。在霧化醫療領域，本集團的全資子公司依托在呼 吸系統疾 病藥械結合解決方案上的深厚技術積累，成功與國際藥企建立合作，推動 創新型藥物與吸入遞 送裝置的一體化 開發。於回顧期內，本集團霧化美容的獨立品牌「嵐至」精華超導儀產品正式推出，為用戶提供全新TPS霧化無創透皮技術，實現高滲透、不破皮 的高效護膚方式。 在營銷方面，本集團於回顧期內在各個業務板塊均持續加強全球市場的本地化佈局，提升用戶洞察。本集團電子霧化業務的自有品牌團隊持續搭建本地化的營銷團隊及線上門店管理系統，洞察消費者喜好變化，提升產品上架率。本集團正積極通 過創新商業合作模式，為客戶提供除了研發生 產服務外的市場洞察、品牌推廣等增值服務。這種創新商業模式既延伸了服務的價 值鏈，也幫助客戶更好地適應快速變化的市場需求。本集團的美容產品「嵐至」精華超導儀產品除布局綫下渠道外，同時上線中國內地主流的電商平台，借助頭部社交媒體平台的營銷造勢，樹立品牌形象，強化品牌聲浪，在「雙十一」等重大營銷節日銷售收入位於同類型產品前 列。 行業 概覽 本集團是提供霧化科技解決方案的全球領導者。於回顧期，本集團繼 續深耕電子霧化產品、加熱不燃 燒產品、特殊用途霧化產品組件、霧化醫療及霧化美容產品等賽道。根據行業顧問弗若斯特沙利文（「沙利文」）於2025年3月出 具的獨立市場研究報告（「沙利文報告」），全球電子霧化設備市場規模按出廠價格計算，從2 0 2 0到2 0 2 4年期間的複合增長率約為12.9 %，從2024年到2029年期間的預計複合增長率約為9.3 %。 全球封閉式電子霧化設備市場規模於2020到2024年期間，按出廠價格計算保持了約15.7 %的複合增長率，預計從2024年到2029年間可以達到約9.8 %的複合增長率。而開放式電子霧化設備的全球市場規模按出廠價格計算從2020年到2024年間保持了約3.6 %的複合增長率，並預期從2024年到2029年間保持約3.4 %的複合增長率。根據沙利文報告，於2024年，本集團繼 續保持全球最大的電子霧化設備製造商的地位，市場份額約13.1 %（2023年：約13.7 %）。 業務回顧 銷售與營銷 於2024年，本集團收入約為人民幣11,798,662千元，較去年增長約5.3 %。本集團於回顧期內的收入來自 自有品牌業務及面向企業客戶業務，其中自有品牌業務銷售收入約為人民幣2,475,033千元，較去年增長了約34.0 %，佔總收入百分比從去年的約16.5 %增長至回顧期的約21.0 %。面向企業客戶業務收入約為9,323,629千元，較去年下降了約0.3 %，佔總收入百分比從去年的約83.5 %下降至回顧期的約79.0 %。 本集團的自有品牌業務包括電子霧化產品及霧化美容產品的銷售，於回顧期收入約為人民幣2,475,033千元，較去年增長了約34.0 %。本集團自有品牌的國際市場收入 全部來自電子霧化產品的銷售。其中，於歐洲及其他市場實現收入約為人民幣2,023,744千元，同比增長約37.2 %；於美國市場實現收入約為人民幣424,289千元，同比增長約14.0 %。本集團的電子霧化自有品牌業務繼 續產品系列化的戰略，精 簡產品SKU，推出平台 化產品，提升產品利潤率與周轉率。上半年推出口吸型產品XROS的迭代版XROS 4和XROS 4 Mini，再次收獲用戶一致好評，客戶滿意度較高。於回顧期內推出肺吸產品GEN和ARMOUR迭代版，完善品牌產品矩陣。同時，本集團繼 續深化營銷數字化、銷售本地化，並通 過自建的數據系統實現對終端門店監測，快速響應市場變化，成功 加強品牌服務及用戶認知度，在美國及英國的用戶中品牌知名度與品牌認知度大幅增長。回顧期內，本集團的自有品牌VAPORESSO在開放式產品領域的市場份額進一步提升，成為全球主要市場的頭部品牌。 於回顧期內，本集團的自有品牌業務於中國內地市場收入約為人民幣27,000千元，主要來自霧化美容產品銷售。於回顧期內，本集團霧化美容的自有品牌「嵐至」產品上線，正積極在中國內地的頭部社交平台積極營銷推廣，並借助直播帶貨、佈局線下高端門店渠道等方式，逐步向消費者樹立品牌形象及建立產品心智。回顧期內，「嵐至」產品銷售取得了較大突破，逐漸得到更多用戶認可。在重大營銷節日上其銷售成績在頭部線上平台的美容儀產品類別中名列 前茅。 於回顧期，面向企業客戶業務在不同地區有不同的業績表現。於回顧期內，面向企業客戶業務收入約為人民幣9,323,629千元，較去年下降約0.3 %。該業務於2024年下半年呈現出較好的恢復趨勢，下半年收入約為人民幣5,356,819千元，較去年增長約9.7 %。 於美國市場，若考慮通 過中國香港轉運的產品，本集團於回顧期內於美國市場面向企業客戶實現收入約為人民幣3,988,170千元，較去年下降約2.4 %，佔總收入的 百分比從去年的約36.5 %下降至回顧期的約33.8 %。於2024年下半年，本集團於美國市場面向企業客戶的業務收入約為人民幣2,127,557千元，較去年增長約5.1 %。本集團於美國面向企業客戶業務主要為封閉式電子霧化產品及特殊用途霧化產品組件的銷售。本集團的電子霧化產品銷售受美國食品藥物管理局（「FDA」）對不合規產品的執法力度影響較大，受益於美國對不合規電子霧化產品執法加強，本集團於美國的電子霧化銷售收入於下半年同比恢復增長。回顧期內，FDA聯合多個聯邦機構對不合規的電子霧化產品採取一系列的執法行動：4月，FDA首次與美國司法部合作沒收不合規的電子霧化產品；6月，FDA與美國司法部宣布成立一個聯邦多機構特別工作組，專注遏制未經授權的電子煙的分銷和銷售；10月，FDA和美國海關與邊境保護局採取聯合行動，沒收價 值7,600萬美元不合規的電子霧化產品。另一方面，FDA於2024年首次授權薄荷醇口味的電子霧化產品，同時我們支持戰略客戶相繼提交若干帶有年齡認證技術的口味型電子霧化產品的PMTA申請。我們相信，隨著對不合規產品的執法加強以及FDA對合規產品的審核常態化，客戶的合規產品有 望在美國市場逐步獲得更大的市場份額。然而，目前美國仍存在大量不合規的電子霧化產品，合規市場的恢復需監管部門採取更有力的執法行動。在特殊用途霧化產品組件方面，本集團於回顧期內繼 續調整產品結構、優化商業模式及深化本地化運營。同時，為更精准地把握終端市場變化，本集團於回顧期內對該業務進行了組織架構優化。回顧期內，該業務仍處於調整期，收入較去年有所下降。 於歐洲及其他市場，本集團面向企業客戶業務主要為銷售封閉式電子霧化產品，包括一次性電子霧化產品及換彈 式電子霧化產品。在回顧期內實現收入約人民幣5,096,708千元，較去年輕微增長0.3 %，佔總收入的比例從去年的約45.3 %下降至回顧期的約43.2 %。於2024年下半年，本集團於歐洲及其他市場面向企業客戶的業務收入約為人民幣3,115,515千元，較去年增長約14.2 %。於回顧期內，歐洲對一次性電子霧化產品的 監管力度逐步加強，多國陸續禁止或計劃禁止不能充電或不能換彈的一次性電子霧化產品，用戶需求逐步向 合規的封閉換彈 式及開放式產品轉化。本集團支持戰略客戶於歐洲及其他市場推出新一 代封閉式電子霧化產品，安全性及 口感較上 一 代產品表現更佳，助 力本集團的封閉式換彈產品在去年下半年呈現明顯高於上半年的增長態勢。同時，監管力度的加強 影響部分客戶的一次性電子霧化產品訂單，本集團的一次性電子霧化產品 同比下降約9.5 %，收入約為人民幣3,050,109千元，影響 面向企業客戶業務在該地區的收入表現。雖然如此，本集團相信對一次性電子霧化產品監管加強有利於市場持續健康的 發展，也有利於本集團的長遠發展。 於中國市場，本集團面向企業客戶業務主要為銷售封閉式電子霧化產品及提供技術服務。於回顧期內，本集團來自於中國市場的收入約為人民幣238,751千元，同比增長約25.1 %。 另外，本集團正積極對客戶進行服務升級，為電子霧化產品的企業客戶提供除了研發生 產服務外的市場洞察、品牌推廣等增值服務。通 過將市場洞察與研發生 產緊密結合，本集團將為客戶提供更具針對性的產品解決方案，幫助客戶贏得更大市場。 研究與開發 科學技術是企業發展的原動 力。作為一家高科技製造業企業，滿足市場需求的創新產品是我們的生命線，科技 投入是產品創新的核心抓 手。本集團於回顧期內的研究開發支出約為人民幣1,572,313千元，較去年增長約6.0 %，佔收入的 百分比從去年的約13.2 %略微增長至回顧期的約13.3 %，主要增長來自於霧化醫療領域與加熱不燃 燒產品領域。 隨著研發投入增加，提升研發管理效率成為實現公司戰略的重要一環。2024年，我們繼 續在明確 研發重點的基礎上提升研發效率。首先，我們繼 續深化以市場需求為導向的研發理念，以市場洞察為牽引指引技術及產品規劃，將產品需求作為研發項目立項和管理的基礎，確保研發投入目標明確。第二，我們通 過項目分級分類管理，科學分配資源，加速技術成果商業化。第三，我們繼 續加強對研發項目進行預算 管理，通 過研發數字化管理系統，對項目進行全流程透明化與精准化管理，實現目標制定、資源分配及進度追蹤全程可視化。以此為抓 手，2024年本集團 在主要業務板塊分 別取得了 不同的技術突破和研發成果。 在電子霧化領域，近年來消費者