核心观点与关键数据
- 整体业绩：2024年，青岛港国际股份有限公司实现归属于母公司股东的净利润52.35亿元人民币，同比增长6.3%；每股收益0.81元，同比增长6.6%；加权平均净资产收益率为12.65%，与上年基本持平；资产负债率为25.43%，较上年末下降0.7个百分点。
- 业务板块表现：
- 集装箱处理及配套服务：实现营业收入167.79亿元人民币，同比增长39.9%；实现控股公司利润120.42亿元人民币，同比增长30.3%；对合营公司及联营公司的投资收益为118.57亿元人民币，同比增长22.9%；实现分部业绩238.99亿元人民币，同比增长26.5%。
- 金属矿石、煤炭及其他货物处理以及配套服务：实现营业收入448.18亿元人民币，同比增长4.1%；实现控股公司利润68.01亿元人民币，同比增长5.6%；实现分部业绩68.78亿元人民币，同比增长2.5%。
- 液体散货处理及配套服务：实现营业收入367.97亿元人民币，同比下降13.5%；发生营业成本151.20亿元人民币，同比下降15.0%；实现控股公司利润195.94亿元人民币，同比下降12.7%；实现分部业绩212.26亿元人民币，同比下降16.4%。
- 物流及港口增值服务：实现营业收入757.15亿元人民币，同比增长9.0%；营业成本575.13亿元人民币，同比增长8.3%；实现分部业绩169.44亿元人民币，同比增长11.3%。
- 港口配套服务：实现营业收入154.01亿元人民币，同比增长4.4%；营业成本107.10亿元人民币，同比增长7.0%；实现分部业绩57.53亿元人民币，同比增长4.9%。
- 财务状况：
- 现金流：2024年，公司现金净流入20.76亿元人民币。经营活动现金净流入51.53亿元人民币，主要来自控股公司经营活动现金净流入；投资活动现金净流出0.39亿元人民币，主要由于购建固定资产、在建工程等支付；筹资活动现金净流出30.33亿元人民币，主要由于偿还借款和支付股利。
- 财务指标：2024年，公司加权平均净资产收益率为12.65%，较上年同期减少0.05个百分点；总资产收益率为9.32%，较上年同期减少0.05个百分点；利息保障倍数为54.28倍，较上年同期增加11.94倍；流动比率为1.98倍，较上年同期增加0.25倍。
- 资本结构：2024年12月31日，公司股东权益为467.92亿元人民币，较年初增加22.53亿元人民币。公司已发行股份6,491,100,000股，其中A股5,392,075,000股，H股1,099,025,000股，总市值和H股市值分别约为556.36亿元人民币和65.14亿元人民币。
- 重大投资：2024年，公司重大资本投资15.45亿元人民币，主要投资于董家口港区粮食筒仓三期工程、液体化工码头罐区工程、原油库工程等。
- 重大收购及出售：
- 2024年6月26日，公司收购航运集团2.58%股权。
- 2024年7月12日，公司与日照港集团、烟台港集团订立资产购买协议，拟收购日照港油品码头有限公司100%股权及日照实华原油码头有限公司50.00%股权，烟台港集团持有的山东联合能源管道输送有限公司53.88%股权及山东港源管道物流有限公司51.00%股权。后于2025年2月21日调整建议重组方案，不再收购山东联合能源管道输送有限公司53.88%股权及山东港源管道物流有限公司51.00%股权，但保留以支付现金的方式收购日照港油品码头有限公司100%股权及日照实华原油码头有限公司50.00%股权。
研究结论
青岛港国际股份有限公司在2024年整体业绩表现良好，净利润同比增长6.3%，主要得益于集装箱处理及配套服务板块的业绩增长。公司积极拓展海外航线，加密内陆班列，巩固国际枢纽港地位，完善贸易航线网络。同时，公司也致力于智慧绿色转型，建设“人工智能+港口”应用标杆，打造“零碳”港口新标杆。未来，公司将继续聚焦业绩为王，助力港口樞紐能级再上新台阶；聚焦智慧绿色，助力港口转型发展再上新台阶；聚焦投资建设，助力港口发展后劲再上新台阶；聚焦公司治理，助力港口运营质效再上新台阶。
