大类资产跟踪
- 债券市场：利率债普跌，资金面持续偏紧导致资金价格中枢整体抬升，过度计价的降息预期得到修正，债市在半年线附近企稳回升，具备配置价值。央行副行长表示将择机降准降息，债市尾盘受挫，但技术面上债市反弹结构完好，建议在做好久期管理背景下进行配置。
- 股票市场：小盘中的中证1000、中证2000弱势明显，科创板在低位芯片半导体上涨引领下表现强势，大盘指数表现出韧性。本周养殖、医药代表低位股呈现明显补涨趋势。大小月度涨跌幅差未回正，成交量难回2万亿以上，低位红利、消费、医药板块兼具胜率和赔率，小盘科技板块需警惕融资拥挤带来的负反馈下跌风险。历史复盘显示，巨潮大盘指数落后小盘指数月度涨幅超过5个百分点后，后续大盘回报会逐渐增加，未来一个月大盘跑赢小盘仍是大概率事件。技术面上，恒生科技指数跌破20日均线，中证2000指数承压于颈线，建议降低科技仓位，关注低位股。
- 美股：美股下跌，短期操作难度加大，中期调整未结束，静待长期买点出现。特朗普政策的不确定性或成为中期下跌助推力，长期美股牛市基本面不改，私人部门和货币政策空间是底部支撑。建议短期快进快出参与反弹，配置型投资者轻仓买入逢大跌加仓。
- 外汇市场：在岸人民币兑美元报7.2652，美联储议息会议后美元逆势上涨，预计短期反弹延续。CNY/USD在7.1附近支撑明显，短期持稳于7.1-7.4，中长期看贸易战压力下人民币贬值可能，预计2025年人民币汇率底部在7.5-7.6。
- 商品市场：文华商品指数小幅上涨0.1%，煤炭板块领涨，技术面突破颈线压制，多头信号较强，建议逢低做多。
重要政策及要闻
- 国内：央行副行长宣昌能表示将择机降准降息；商务部起诉美方加征关税措施；三部门重点培育智能家居、智能穿戴等消费端场景。
- 国外：特朗普宣布对进口汽车加征关税并威胁欧盟和加拿大；美国企业敦促政府推出机器人国家战略。
风险提示
交易策略
- 债券市场：在做好久期管理背景下进行配置。
- A股市场：注意科技小盘的负反馈风险，关注低位的红利、消费、医疗板块。
- 美股市场：短期反弹延续，中期调整未结束，静待长期买点出现。
- 外汇市场：短期7.1-7.4震荡，全年低点7.5-7.6。
- 商品市场：逢低做多。
