怡达股份：2024年年度报告

2024年年度报告 2025-005 2025年3月 2024年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人刘准、主管会计工作负责人孙银芬及会计机构负责人(会计主管人员)蔡洁声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以164,846,739股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.30元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义....................................................................................................... 2第二节公司简介和主要财务指标................................................................................................... 6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................... 10第四节公司治理................................................................................................................................ 29第五节环境和社会责任................................................................................................................... 49第六节重要事项................................................................................................................................ 57第七节股份变动及股东情况........................................................................................................... 67第八节优先股相关情况................................................................................................................... 74第九节债券相关情况....................................................................................................................... 75第十节财务报告................................................................................................................................ 76 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。（二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。（三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。（四）经公司法定代表人签名的2024年年度报告文本原件。（五）其他相关资料。 以上备查文件的备置地点：江苏怡达化学股份有限公司董事会办公室 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 □适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 六、分季度主要财务指标 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求公司属于C26化学原料和化学制品制造业，主要产品包括醇醚及醇醚酯系列产品、环氧丙烷、双氧水、四丁基脲等。 （一）醇醚及醇醚酯系列产品行业情况 公司醇醚及醇醚酯系列产品，属于精细化工行业。我国醇醚及醇醚酯行业从90年代主要依靠进口逐渐转变为自产为主、进口为辅。产品结构方面，在全球醇醚产品领先生产商陶氏化学和国内科研院校等引领下，国内企业逐步开始生产毒性更低、物理化学性质与乙二醇醚相似的丙二醇醚及醇醚酯产品。 国内市场需求方面，近年来，下游应用领域涂料、电子行业和油墨等下游市场的快速发展推动了对环保型溶剂、电子级溶剂和清洗剂的市场需求，醇醚及醇醚酯市场需求呈现稳中有升的趋势。产品供应方面，醇醚及醇醚酯市场中主要产品乙二醇（含二乙二醇）丁醚、丙二醇甲醚及醋酸酯供给总量呈逐年上升趋势。从生产区域来看，生产企业仍集中于江苏、广东、山东地区，国内醇醚主要生产企业包括怡达股份、德纳天音、百川股份、三木集团、华伦化工等。 （二）环氧丙烷行业情况 1、现行产业政策 《产业结构调整指导目录(2024)》明确氯醇法环氧丙烷退出的政策指引：将氯醇法环氧丙烷和氯醇法环氧氯丙烷生产装置归为限制类，将氯醇法环氧丙烷和环氧氯丙烷钙法皂化工艺(2025年12月31日，每吨产品的新鲜水用量不超过15吨且废渣产生量不超过100千克的除外)归为淘汰类。 2、全球生产现状 全球环氧丙烷产业集中度很高，产能主要集中在陶氏化学、利安德巴塞尔、壳牌和巴斯夫几家化工巨头手中。世界排名前三的陶氏化学、利安德巴塞尔以及壳牌产能合计占全球总产能的近一半，同时这三家企业也是全球环氧丙烷生产技术的主要开创者。这些企业均为配套上下游一体化生产模式，陶氏化学、亨斯迈和巴斯夫拥有环氧丙烷、聚醚多元醇、MDI、TDI等聚氨酯配套的一体化产业链；利安德无聚醚多元醇生产厂，但其在环氧丙烷及其衍生物丙二醇、丙二醇醚等行业均处于领先地位。就分布区域来看，亚洲产能排名第一，其次是欧洲。 3、中国生产现状 2021年后中国环氧丙烷处于集中扩能期，产能急剧扩张。2024年国内环氧丙烷总产能提升至783万吨/年，产能利用率60~70%，山东地区仍然为中国环氧丙烷主要产能区，占比45%；其次华东地区有所提升，占比33%，环氧丙烷产能分布仍集中在东部沿海省份。生产工艺方面，因于国家环境治理力度的加强以及新工艺装置的投产，导致传统的氯醇法工艺占比受到挤占，共氧化法和HPPO工艺的产能则在增加，展望未来，环氧丙烷行业中一体化装置及其上下游配套的占比将进一步上升，同时，技术升级和环保要求将共同推动行业向更加高效、环保的方向迈进。 4、下游消费情况 环氧丙烷的下游需求集中在聚氨酯及化工板块，主要消费集中在聚醚、丙二醇和醇醚，此外还有碳酸二甲酯（DMC）、异丙醇胺、纤维素、非离子多元醇表面活性剂等，终端则延伸到汽车、家具、家电、高铁、建筑保温以及日化等贴合民生类项目中，其中家居、家电、建筑保温等均与房地产行业相关性较大，受房地产影响颇多。 2024年，环氧丙烷的下游消费结构依然呈现出不均衡的特点，但各下游行业的消费量均有所增长。聚醚多元醇作为主力下游行业，其出口保持稳定增长，同时随着产能的进一步扩增，对环氧丙烷的需求量持续增加，占据环氧丙烷需求结构的77%。丙二醇/二甲酯因新产能的投放，对环氧丙烷的需求量也呈现出增长趋势，占比约10%。其他细分下游消费领域的需求量也大多呈现增长态势，需求占比基本保持稳定，异丙醇胺因行业盈利状况不佳，其需求占比约2%。 5、环氧丙烷产业未来展望 《产业结构调整指导目录(2024)》出台后，现期在产的氯醇法装置多暂未达到指导目录要求内的用水量及废渣产生量的要求，氯醇法生产企业多在评估技改的成本及难度，因氯醇法工艺成熟安全且产品品质稳定，同时相对具备成本优 势，企业方面多表示有意积极技改以满足政策要求条件，以继续运行氯醇法装置，但其技改成本增加，个别小装置或评估其必要性。 环氧丙烷主要下游用来生产聚醚多元醇。近年来，随着全球化工市场的不断发展，聚醚行业的产能也在持续扩张。2024年中国聚醚产能907.2万吨，但实际产量约560万吨，产能利用率约为62%，主要是万华、长华、浙石化等聚醚工厂扩建、新建、技改导致产能进一步扩大。虽然国内聚醚多元醇产能较大，但国产产品主要集中在低端市场，高端产品仍需从国外进口弥补国内空缺。目前国内聚醚多元醇行业正逐步迈入调整时期，产品结构逐渐由单一产品向多类产品转变，高性能、高附加值的聚醚多元醇符合高端新材料发展方向，成为行业关注的重点领域。 （三）双氧水行业情况 双氧水下游需求产品丰富，对双氧水需求最大的是己内酰胺、造纸、印染、污水处理，其次还有环氧丙烷、过碳酸钠、环氧大豆油、二氧化硫脲、冶矿等。随着国家环保要求的不断严格和成本压力的刺激，双氧水需求面自有配套双氧水的产能近年增长较快，尤其是己内酰胺、造纸等，在双氧水待投产产能中占据半数，且环氧丙烷配套装置几乎达到100%，因此工业级双氧水市场同质化比较严重，华东、华南地区的市场供需矛盾较为凸显。 据百川盈孚统计，截至2024年度末，全国双氧水总产能是3043万吨（折27.5%），其中2024年新增产能（含技改）总计511万吨（折27.5%）。目前全国双氧水在产企业共109家，主要产区位于山东、江苏、安徽、浙江等地，其中山东地区的总产能805.5万吨，在全国占比达26.47%。 2024年，双氧水市场行情整体处于低位运行。去年下半年来市场价格迎来快速回落不断探底。据百川盈孚统计，2024年27.5%双氧水出厂含税均价为802元/吨，较上年同比下降18.74%；2024年50%双氧水出厂含税均价为1079元/吨，较上年同比下降20.72%。2024年，受行业利润偏低因素影响，双氧水开工率与去年基本持平，2024年双氧水平均开工率为60.37%，较上年度同比增加0.5%。