机械行业月报：挖掘机国内销量高增长，人形机器人产品密集发布

分析师：刘智登记编码：S0730520110001liuzhi@ccnew.com 021-50586775 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 发布日期：2025年03月27日 投资要点： ⚫3月中信机械板块上涨3.27%，跑赢沪深300指数0.75%）2.52个百分点，在30个中信一级行业中排名第11名：截止到2025年3月26日收盘，3月中信机械板块上涨3.27%，跑赢沪深300指数0.75%）2.52个百分点，在30个中信一级行业中排名第11名。3月三级子行业，起重运输设备、油气设备、矿山冶金机械机械、核电设备涨幅靠前，分别上涨19.83%、13.38%、12.9%、12.85%；锂电设备、半导体设备、光伏设备跌幅靠前。 资料来源：中原证券 相关报告 ⚫行业观点与投资建议 《机械行业月报：人工智能主题持续，继续推荐 人 形 机 器 人 、 算 力 设 备 相 关 板 块 》2025-02-24 3月市场整体震荡，科技股出现回调，深海科技等两会政府工作报告提到的新方向表现良好。3月份重型机械、矿山冶金机械、油气设备、船舶等板块受益深海科技等主题表现良好，半导体设备、锂电设备、光伏设备、工业机器人等板块调整明显。 《机械行业月报：人形机器人加速落地，持续推荐行业向好的机器人、工程机械、船舶板块》2025-01-20 我们建议4月份继续配置基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的传统工程机械（重点推荐三一重工、徐工机械等）、高铁设备（重点推荐思维列控等）、矿山冶金设备龙头（重点推荐中信重工、郑煤机、一拖股份等）。主题投资方面建议继续聚焦人形机器人本体及核心零部件龙头（重点推荐埃斯顿、绿的谐波等）。其他建议关注136号文对风电、光伏行业带来的抢装行情，重点推荐风电轴承龙头新强联。 《机械行业月报：人形机器人量产突破，挖掘机、工业机器人产销持续复苏》2024-12-23 联系人：李智电话：0371-65585629地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。 内容目录 1.机械板块行情...................................................................................................4 1.1. 3月板块行情................................................................................................................41.2.行业估值分位数在均值偏上，机器人板块估值在近10年高位.......................................5 2.工程机械：挖掘机销量实现开门红，继续看好行业周期复苏...........................6 2.1.重要资讯.....................................................................................................................62.2.重要数据：2月挖掘机国内销量翻倍增长，继续看好行业复苏......................................72.3.投资策略：行业周期复苏持续、出海加速，龙头业绩修复价值重估.............................10 3.机器人：1-2月工业机器人产量增长27%，行业需求持续复苏......................10 3.1.重要资讯...................................................................................................................103.2.重要数据：工业机器人产量增速环比加速，行业周期向上趋势明显.............................123.3.投资策略：工业机器人周期复苏，叠加人形机器人主题共振.......................................13 4.船舶制造：景气度持续，造船企业业绩有望加速释放....................................13 4.1.重要资讯...................................................................................................................134.2.重要数据：新造船价格持续新高，造船三大指标高增长..............................................144.3.投资策略：行业景气持续，船舶企业盈利修复，业绩有望加速释放.............................15 5.设备更新推动顺周期机械板块景气持续.........................................................16 5.1.煤炭、有色金属等固定资产投资增速较高，煤机、矿山机械需求向好.........................165.2. 2025年有望成为铁路投资大年，铁路设备需求景气持续.............................................175.3. 136号文政策推动下，风电行业有望迎来抢装潮.........................................................17 6.河南机械行业资讯..........................................................................................18 6.1.河南机械上市公司行情回顾........................................................................................186.2.河南机械上市公司新闻...............................................................................................19 7.机械行业可转债行情......................................................................................20 图表目录 图1：中信一级行业3月涨跌幅（%）.....................................................................................4图2：中信机械三级子行业3月涨跌幅（%）..........................................................................4图3：申万一级行业指数市盈率及近10年分位数(%)..............................................................5图4：申万机械三级职业市盈率及近10年分位数(%)..............................................................6图5：固定资产投资增速（%）................................................................................................8图6：房地产投资、销售及新开工累计同比（%）...................................................................8图7：中国小松挖掘机开工小时数（小时/月）.........................................................................8图8：挖掘机销量（台、%）....................................................................................................9图9：装载机销量（台、%）....................................................................................................9图10：汽车起重机销量（台、%） ...........................................................................................9图11：叉车销量（台、%）......................................................................................................9图12：工业机器人产量（套、%） .........................................................................................12图13：服务机器人产量（套、%） .........................................................................................12图14：金属切削机床产量（万台、%）.................................................................................13图15：中国机床累计出口金额（万美元、%）......................................................................13图16：中国新造船价格指数（点）........................................................................................14图17：中国造船三大指标（修正总吨、%）..........................................................................15图18：上海造船板价格（元/吨）...........................................................................................15 图19：采矿业固定资产投资累计增速（%）..........................................................................16图20：铁路固定资产投资累计增速（%）...............................