航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 CMA线上放出5月宣涨4500美金，弱现实与涨价预期继续博弈。从盘面表现来看，3/27，EC2506收盘报2160.2点，较上一日收盘价+0.71%。3/21日发布的SCFI欧线报1306美元/TEU，环比-2.6%，周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1506.17点，环比-6.5%,略高于市场预期。盘后CMA放出4月下半月报价2500美金并率先宣涨5月线上运价，线上放出5月初新港-鹿特丹价格，小柜/大柜分别报2385/4545美金，关注后续其他船司是否跟随。 【逻辑分析】 现货运价方面，3月宣涨失败，当前3月下旬运价中枢约在1800-2300美金/FEU附近。近期部分船司陆续放出4月上半月报价，船司表现分化，多数选择4月上旬沿用3月底运价，其中MSC线下4月第一周价格沿用3月底2100美金附近，EMC装载较好4月第二周相较第一周+200/400，ONE4月上半月报价1700，YML4月上半月报价1900附近，HPL上半月报价2100，MSK周一盘后放出WK15报价1800，与WK14周持平，CMA4月一二两周均沿用三月底2345美金，下半月较上半月提涨200美金，COSCO4月第一周报价2200附近，今日CMA率先开启5月GRI，宣涨目标为4500美金/FEU，关注其他船司的调价动作。从基本面看，需求端，集运市场发运量环比有所改善，关税担忧再起。供给端，2月新航线开启后，3-4月属于供需双增阶段，船期表仍在动态调整，本期(3.24)上海-北欧航线3/4/5月月度周均运力为24.5/29.45/29.48万TEU，4月下半月运力供应较为充足，4月每周部署运力为27.82/23.99/33.51/32.48万TEU，预计涨价落地压力较大。关税影响偏中长期，中国具备全产业链优势的背景下，替代并非一蹴而就，转口贸易和产业转移趋势延续，关注后续加征节奏及加征预期。地缘方面，停火协议进展曲折，预计远月盘面波动较大，建议谨慎操作。 【交易策略】 1.单边：弱现实与宣涨预期继续博弈。4月下半月运力充裕落地依旧不乐观，但CMA重新带动宣涨情绪，预计短期仍维持区间震荡。 2.套利：8-10正套滚动操作，6-8反套继续持有。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：3月26日，美国总统特朗普发表声明，宣布对所有进口汽车征收25%关税。关税将于4月2日生效。特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。特朗普补充说，如果零部件是在美国生产的而整车不是，那么这些零部件将不受关税影响。特朗普还称，美国将会对木材和药物征收关税。美国官员表示，预计关税将带来超过1000亿美元的新增年度收入。25%的汽车关税是在现有关税（一般是2.5%）的基础上征收的。 2.金十数据：加拿大总理卡尼表示，渥太华将很快对美国的关税声明做出反应，可能会征收报复性关税。 3.金十数据：特朗普为汽车零部件的进口提供了为期一个月的关税豁免，直至5月3日。 红海局势 4.金十数据：美国总统特朗普表示，将长期持续对胡塞武装的攻击。 5.金十数据：以色列国防军袭击了针对以色列发射火箭弹的加沙发射基地。 6.金十数据：以色列国防部长卡茨26日发表视频声明说，以军将很快在加沙地带更多地区开展军事行动。 7.金十数据：以色列总理内塔尼亚胡声称，只要哈马斯继续拒绝释放被绑架者，我们将增加压力，包括土地征用。以色列有能力让所有被扣押人员回家。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货综合运价指数3月26日（周三）下跌，BDI下跌0.49%，至1634点，BCI下跌1.86%，报2581点，BPI上涨2.32%，至1456点，BSI下跌0.10%，报1014点。 即期运价：3月26日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报24.15美元/吨，环比-2.29%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报8.69美元/吨，环比-3.77%。周度运价数据，截至3月21日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报10.95美元/吨，环比上周-13.10%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价持稳报16.75美元/吨。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报25.20美元/吨，环比上周+0.80%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报9.50美元/吨，环比上周+5.56%，印尼萨马琳达-福州报7.00美元/吨，环比上周+3.70%，南非理查德-青岛报14.75美元/吨，环比上周-0.34%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报35.5美元/吨，环比上周-4.05%。 干散货运输市场方面，昨日海岬型船澳洲市场询船不多，可用运力充足，运价小幅下跌，大西洋市场询船偏少，市场情绪走弱，运价承压下行；巴拿马型船市场，整体运输需求持稳，运价小幅上涨；整体来看，大型船市场运输需求短期不足，市场情绪有所 走弱；中型船市场南美粮食发运旺季，运输需求相对较好，煤炭新增货盘有限，船东挺价情绪较好；短期预计整体国际干散货运价市场呈震荡趋势。 二、行业资讯 1.据外媒报道，美国拟议的政策可能对由中国实体建造或运营的船只每次停靠美国港口最高征收350万美元税款。 2.综合外媒报道，大宗商品巨头嘉能可（Glencore）旗下子公司哥伦比亚塞雷洪公司（Cerrejon）近日表示，为应对煤炭价格长期下跌，公司每年将减少煤炭产量500-1000万吨，减产后年产量将降至1100-1600万吨。 3.世界钢铁协会发布的初步数据显示，2025年2月份，全球69个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.447亿吨，同比降3.4%。其中，印度粗钢产量1270万吨，同比增6.3%。 4.金十数据3月26日讯，俄罗斯总理米舒斯京表示，俄罗斯正在扩大北极地区的海上货物运输，并扩大舰队维修能力。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799