南山铝业：公司业绩大幅增长，铝加工材高端化和印尼铝厂扩产共同发展

2025-03-26 翟堃,康宇豪德邦证券胡诗郁

公司2024年业绩同比大幅上升，营业收入334.77亿元（+16.06%），归母净利润48.30亿元（+39.03%），扣非归母净利润49.08亿元（+80.77%）。主要得益于2024年国内氧化铝价格显著上涨，均价达3,994元/吨（+38%），推动公司业绩提升。

公司积极推进印尼氧化铝及电解铝项目：氧化铝项目分两期扩建年产200万吨，一期土建安装基本完成；电解铝及配套项目年产25万吨，正积极推进建设。

下游聚焦高端产品：汽车板、航空板销量占比14%，毛利占比23%，未来产能释放将强化业绩成长性。

盈利预测：2025-2027年营业收入362.48/396.58/443.83亿元，归母净利润51.17/51.83/55.05亿元，PE为8.69/8.58/8.08倍，维持“买入”评级。

风险提示：高端产品产能不及预期、印尼资产分拆股权稀释超预期、氧化铝价格下跌超预期。

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

中泰证券2023-08-31

机械设备安信证券2021-04-20

基础化工东兴证券2014-06-04

信达证券2026-04-07

电子设备太平洋证券2016-08-24

食品饮料国金证券2016-12-06

食品饮料万联证券2022-05-16

机械设备东吴证券2025-01-09

未知机构2026-08-10

建筑建材德邦证券2021-08-16