国内市场情绪积极,受两会政策定调及经济数据向好影响。外部风险加剧,特朗普对华摩擦升级,美国经济边际减量,美联储维持利率不变但降息预期温和上升,欧元区货币政策或进一步放宽。商品市场关注供给侧政策,黑色板块对政策敏感,有色金属供应偏紧,工业品核心在于国内实物工作量,能源板块受国际油价及关税影响,农产品需关注豆棕价差及加拿大反制关税影响,黄金受特朗普政策不确定性支撑。策略建议贵金属、黑色建材逢低做多,其他整体中性;股指期货买入套保。风险包括地缘政治、全球经济下行、美联储超预期收紧及海外流动性风险。