核心观点与关键数据
- 美俄未能达成联合声明：昨日美俄沙特谈判未能达成联合声明，除宣布此前达成的能源与基础设施停火外，黑海航行安全成为关键议题，双方分歧较大，俄乌离全面停火还有较远的路要走，美国取消对俄制裁更是遥遥无期。
- 市场要闻与重要数据：
- 纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌11美分，收于每桶69.00美元，跌幅为0.16%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2美分，收于每桶73.02美元，涨幅为0.03%。SC原油主力合约收涨0.24%，报539元/桶。
- 美国拉丁美洲特使卡罗内表示，圭亚那和苏里南超过委内瑞拉的石油产量是一个“巨大的机会”，这是目标和优先事项。
- 俄罗斯外长拉夫罗夫称，由于基辅再次袭击，向欧洲消费者的石油供应将大幅减少。
- 据路透社计算，俄罗斯3月份的主要离线石油炼化能力修正上调21%，达到360万吨；4月份的主要离线石油炼化能力为290万吨。
- 克里姆林宫网站发布俄罗斯与美国商定的禁止攻击的俄乌双方的能源设施清单，包括炼油企业、石油天然气管道和油气存储设施、发电站、变电站、变压器、配电器等发电和电力传输基础设施、核设施、水电站大坝。自2025年3月18日起的30天内，禁止攻击上述类别的俄乌能源设施。
- 俄称未能与美在利雅得磋商后达成联合声明；随后美国白宫发表声明，美国和俄罗斯同意确保黑海的安全航行，同意采取措施执行禁止袭击俄罗斯和乌克兰能源设施的协议，美国将继续促进双方的谈判，并帮助俄罗斯恢复农业和化肥出口的国际市场准入。美国和乌克兰同意确保黑海的安全航行，并且同意美国承诺帮助实现战俘交换。
投资逻辑与策略
- 投资逻辑：基础设施停火有助于俄罗斯炼厂恢复运营，但对于原油基本面的影响有限。
- 策略：油价短期区间震荡，中期空头配置。
风险提示
- 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件。
- 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。
图表与资料来源
- 图表包括原油期货价格走势、原油期货与国内成品油价格走势对比、原油期货与美债收益率走势对比、原油期货与铜价走势对比、原油期货与金价走势对比、中国炼厂利润。
- 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院，卓创。
分析研究员与免责声明
- 分析研究员：潘翔、康远宁。
- 免责声明：本报告基于可靠、已公开的信息编制，但信息准确性及完整性不作保证，意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断，投资者需自行关注更新或修改，对依据或使用本报告造成的一切后果不承担责任。
