能源日报：EIA商业原油库存下降，油价延续反弹

核心观点与关键数据

• 油价走势：EIA商业原油库存下降334.1万桶，录得2024年12月20日当周以来最大降幅，推动油价延续反弹。纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨0.94%，收于每桶69.65美元；伦敦布伦特原油期货价格上涨1.05%，收于每桶73.79美元；SC原油主力合约收涨0.65%，报543元/桶。
• 库存数据：阿联酋富查伊拉港成品油库存下降11%，其中轻质馏分油库存下降14%，中质馏分油库存下降22%；日本商业原油库存减少189982千升，炼厂可操作产能利用率提升至93.10%。
• 地缘政治与供应：俄罗斯宣布暂停能源打击命令，伊拉克基尔库克重建计划包括30亿桶油当量产能；叙利亚招标购买约700万桶轻质原油。
• 美国数据：美国至3月21日当周EIA原油库存大幅下降，战略石油储备库存上升，特朗普关税仍对市场产生短期扰动。

投资逻辑与策略

• 驱动因素：EIA库存下降主要受美湾炼厂开工率回升及出口量增加驱动，特朗普关税对加拿大与墨西哥原油进口的潜在影响是短期市场焦点。
• 策略建议：油价短期区间震荡，中期建议空头配置。

风险提示

• 下行风险：欧佩克大幅增产、宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油供应收紧（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）、中东冲突导致大规模断供。

图表与数据来源

• 包含原油期货价格走势、国内外成品油价格对比、原油期货与美债收益率、铜价、金价对比，以及中国炼厂利润图表，数据来源为Bloomberg、华泰期货研究院及卓创。