能源日报：EIA商业原油库存下降，油价延续反弹

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨65美分，收于每桶69.65美元，涨幅为0.94%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨77美分，收于每桶73.79美元，涨幅为1.05%。SC原油主力合约收涨0.65%，报543元/桶。 2、阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至3月24日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存从一周前的11个月高位下降至1938.3万桶，减少11%。其中轻质馏分油库存下降了14%，至694.8万桶，为两周低点；中质馏分油库存下降了22%，至199.5万桶，为六周低点；重质残渣燃料油库存减少至1044万桶，环比减少5.43%。（来源：Bloomberg) 3、日本石油协会(PAJ)周三公布的数据显示，截至3月22日当周，日本商业原油库存为1069.93万千升，较此前一周的1088.93万千升减少189982千升。日本商业汽油库存为145.74万千升，较此前一周的149.40万千升减少36599千升。日本商业煤油库存为132.49万千升，较此前一周的132.48万千升增加57千升。日本商业柴油库存为124.20万千升，较此前一周的124.88万千升减少6806千升。炼厂可操作产能(BPSD)利用率为93.10%，此前一周为88.20%。炼厂设计产能(BPCD)利用率为78.50%，此前一周为75.00%。（来源：Bloomberg) 4、叙利亚石油部在声明中宣布招标购买约700万桶轻质原油。(来源：Bloomberg) 5、克里姆林宫：普京总统关于暂停能源打击的命令依然有效，并且正在由俄罗斯武装部队执行。(来源：Bloomberg) 6、英国石油公司：伊拉克基尔库克的重建将包括初始阶段的30亿桶油当量产能，同时还将有200亿桶油当量的更广泛发展机遇。(来源：Bloomberg) 7、乌克兰军方：俄罗斯对基辅袭击俄罗斯能源设施的指控是虚假的。在3月25日至26日期间，未对库尔斯克、布良斯克地区以及被占领的克里米亚的俄罗斯能源设施进行攻击。(来源：Bloomberg) 8、美国至3月21日当周EIA原油库存-334.1万桶，预期-95.6万桶，前值174.5万桶，降幅录得2024年12月20日当周以来最大。当周EIA战略石油储备库存28.6万桶，为2022年11月4日当周以来最高，前值27.5万桶，增幅录得2025年1月10日当周以来最大。(来源：Bloomberg) 投资逻辑： 昨日EIA公布库存数据，其中商业原油库存下降334万桶，主要的驱动来自美湾炼厂开工率回升以及出口量增加，近期来看，特朗普关税仍将是市场关注的焦点，即对加拿大与墨西哥的原油进口关税是否会在4月2日正式生效，部分炼厂与进口商已经在对关税开始制定相应策略，这将对短期美国的原油贸易流产生较大的扰动，加拿大与墨西哥原油的实货贴水也将再度计价关税。 策略： 油价短期区间震荡，中期空头配置 风险： 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com