能源化工日报：PVC持续上涨动力不足

2025年3月26日 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 一、市场概述 3月26日，PVC整体区间整理，但盘中一度跌破5100关口，后续逐步回升，据Wind数据，截至收盘，V2505报收5118元/吨，跌0.35%，成交量55万手，环比下降18万手，持仓量93万手，环比下降2万手；现货方面，下游采购积极性不佳，市场成交清淡，据卓创资讯，华东地区电石法PVC五型报价在4890-5050元/吨。 广金期货研究中心 能源化工研究员：马琛联系电话：020-88523420从业资格号：F03095619投资咨询号：Z0017388 二、基本面情况 成本方面，前期检修的电石装置逐步恢复，市场供应明显提升，下游PVC春检开始落地，截至3月26日，内蒙古乌海地区电石价格为2700元/吨，环比持平。 联系人/助理分析师：钟锡龙联系电话：020-88523420从业资格号：F03114707 供应方面，上周广西华谊40万吨/年乙烯法PVC装置临时停车，行业供应小幅下降，截至3月21日，PVC周度行业开工率为79.83%，环比下降0.67个百分点，周度产量46.64万吨，环比下降0.39万吨，本周宜宾天原38万吨/年、盐湖镁业50万吨/年PVC装置计划检修，后期4-5月将有较多PVC装置停车，进入春检后，预计行业供应将逐步减少。 需求方面，上周PVC价格基本维持底部运行，提振中下游环节采购情绪，截至3月21日，PVC生产企业周度预售订单量为60.32万吨，环比提高1.44万吨，增幅2.45%，下游制品企业开工率提升缓慢，截至3月21日，制品企业综合开工率为48.22%，环比提高1.05个百分点；出口方面，印度政府发布反倾销文件，中国PVC出口或受影响，上周PVC生产企业出口签单量环比减少0.5%，交付量环比增加60%。 库存方面，上周PVC价格维持低位，下游买家逢低采购，推动PVC库存去化，截至3月21日，国内PVC社会库存为48.26万吨，周度环比下降2.98%，同比下降19.66%。 三、后市展望 4-5月将迎来行业检修季，届时将有较多PVC装置进行年度检修，下游制品企业开工率缓慢提升，社会库存环比小幅去化，供需面边际好转，PVC期价筑底反弹，但终端地产表现成色不佳，短期PVC需求难有实质性改善，PVC持续上涨的动力不足。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 分析师介绍 马琛能源化工研究员 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所2019年优秀期货投研团队，上海期货交易所2021年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 广州金控期货有限公司分支机构 ·【子公司】广州金控物产有限公司地址：广东省广州市天河区临江大道1号寺右万科中心901电话：020-88527737