FICC日报：量能缩减，热点板块行情反复

市场分析 特朗普关税加码。宏观方面，中美经贸中方牵头人、国务院副总理应约与美国贸易代表举行视频通话，就双边经贸领域重要问题坦诚、深入交换意见。中方就美以芬太尼为由对华加征关税、有关301调查以及拟出台“对等”关税等表达严正关切。双方认为保持稳定的中美经贸关系符合两国利益，同意就彼此关心的问题继续保持沟通。海外方面，特朗普表示，将对所有未在美国制造的汽车征收25%的关税；将对制药行业和木材征收关税。汽车关税将于4月2日生效，将于4月3日开始征收。在许多情况下，征收的关税低于（其他国家）对美国的关税；汽车关税将是永久性的。 指数缩量调整。现货市场，A股三大指数震荡，沪指微跌0.04%收于3368.7点，创业板指跌0.26%。行业方面，板块指数涨多跌少，综合、农林牧渔、汽车、纺织服饰行业领涨，银行、公用事业、有色金属行业跌幅居前。沪深两市成交金额继续下降至1.15万亿元。海外市场，美国三大股指全线收跌，纳指跌2.04%报17899.01点。 IF增仓。期货市场，基差走势分化，IH当月合约升水，IM基差回落。成交持仓方面，当日仅IH的成交量小幅增加，IF增仓。 总的来看，海外市场，特朗普关税政策再度加码，同时“对等关税”实施时间临近，不确定性笼罩市场，美国科技股跳水，纳指跌超2%。国务院副总理与美国贸易代表就双边经贸问题交换意见，并保持沟通。 策略 当前市场处在缩量阶段，热点板块行情会有反复，但整体延续震荡调整态势，短期关注低估值板块行情，股指期货方面关注IH的补涨机会 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................4 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................4图6：融资余额............................................................................................................................................................................4图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................5图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................5图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................5图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................6图15：外资IH净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图16：外资IF净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图17：外资IC净持仓跟踪|单位：手.....................................................................................................................................6图18：外资IM净持仓跟踪|单位：手....................................................................................................................................6图19：IF基差..............................................................................................................................................................................7图20：IH基差..............................................................................................................................................................................7图21：IC基差..............................................................................................................................................................................7图22：IM基差.............................................................................................................................................................................7图23：IH跨期价差|单位：点.................................................................................................................................................8图24：IF跨期价差|单位：点.................................................................................................................................................8图25：I