生猪：盘面向现货回归 关注体重风险

核心观点与关键数据

• 现货市场：价格震荡为主，全国均价14.68元/公斤，较前一日下跌0.03元/公斤。区域价格差异：河南下跌0.01元/公斤，辽宁持平，四川基本持平，广东上涨0.08元/公斤。
• 市场数据：
  • 出栏利润：自繁自养模式（50头以下规模）出栏肥猪利润151.51元/头，增加3.12元/头；5000-10000头规模利润141.24元/头，增加3.09元/头；外购仔猪育肥利润97.58元/头，降低7.31元/头。
  • 出栏均重：全国平均128.4公斤，环比上涨0.38%（0.48公斤），集团场增加0.25公斤，散户出栏市占率环比增加0.86%。
  • 屠宰量：周度宰杀量156.42万头，环比下降2.43%；日均宰杀量142,430头，环比下降2.02%。
• 价差与供需：肥标价差高位回落，集团场有序出栏但散户权重下降，整体供应压力有限；市场需求恢复有限，供需博弈延续，二育小规模入场。

行情展望

• 短期：现货价格波动，价格走势平淡，关注体重持续上行对供应的影响，未来供应压力或累积。
• 盘面：生猪期货主力合约收涨0.19%至13455.0元，资金流出4352.64万元，仍贴水现货但期现回归逻辑提供支撑；13000元附近存在支撑，反套逻辑浮现，可择机布局7-11反套策略。

研究结论

• 核心风险：体重持续上行可能引发未来供应压力。
• 策略建议：关注饲料对猪价带动作用，13000元附近支撑仍存，反套逻辑逐步显现，可重新布局反套策略。