格林大华期市早班车甲醇

核心观点与市场逻辑
能源与化工板块中，甲醇主力合约期货价格上涨，现货价格下跌，市场呈现多头持仓减少但价格走强的现象。报告分析认为，甲醇开工率下降至85.27%，环比下跌0.92%，春检持续影响供应；港口和产区库存小幅去库，但伊朗甲醇装置重启及天津渤化MTO装置检修带来供应压力。烯烃价格上涨带动甲醇上涨，短期价格区间震荡，参考区间2520-2620元/吨。

关键数据

• 供应：国内甲醇开工率85.27%（环比-0.92%），海外开工率61.17%（环比+5.17%）。
• 库存：港口库存77.38万吨（减少2.63万吨），华东和华南地区均去库；样本企业库存32.78万吨（减少1.76万吨，跌幅5.09%）。
• 需求：西北企业签单6.35万吨（环比-0.33万吨），烯烃开工率89.31%（环比-1.49%），醋酸开工率提升至87.83%（环比+5.25%）。
• 国际动态：伊朗Marjan装置重启中，Bushehr装置维持运行。

政策与宏观影响

• 央行数据显示2025年前两个月社会融资规模增量9.29万亿元（同比多1.32万亿元），M2余额同比增长7%，M1同比增长0.1%。
• 美联储维持利率不变，但FOMC声明称4月1日起放慢缩表节奏，预计年内降息50基点，鲍威尔重申耐心等待市场信息。

交易策略
短期建议观望，关注春检及伊朗装置重启影响，价格区间2520-2620元/吨。