行情回顾与操作建议
- 期货方面：玉米主力2505合约小幅低开震荡走低，收盘报2262元/吨，跌0.40%，持仓量增加7563手至2260658手。
- 现货方面：锦州港二等玉米平舱价2205元/吨，持平。
- 供给端：东北、华北农户售粮意愿提升，贸易商出货增加，供应增加，但余粮不足2成，卖压降低。
- 替代品：国产小麦替代优势显现，美部分进口商品加征关税，进口量保持低位。
- 需求端：生猪存栏增长带动饲料需求向好，深加工企业加工亏损，淀粉库存高位，维持刚需采购。
- 库存方面：港口库存处于同期高位，企业库存小幅增加。
- 期货分析：2505合约升水现货，有基差回归压力，跟随现货偏弱调整，但余粮不足2成且进口替代减少，价格回调幅度有限。
行业要闻
- 港口价格：南北港口玉米价格稳定，锦州港、鲅鱼圈港二等玉米报价2160-2170元/吨，平舱价2220-2230元/吨；广东蛇口港水分15%玉米散粮成交价2250-2260元/吨。
- 美国玉米出口：截至3月20日当周，美国玉米出口检验量1,463,093吨，较上周减少；34个地区玉米酒糟粕报价平均154美元/吨。
- 国际招标：中国台湾省MFIG寻购6.5万吨饲料玉米，产地可来自美、阿、巴、南非。
- CBOT持仓：投机基金净多单降至107,270手，为去年12月初以来最低值。
- 美国玉米期货：美湾4月船期黄玉米现货报价5.2525美元/蒲，路易斯安那湾基差比CBOT 5月期价高65-70美分；CBOT 5月、7月、12月玉米期约分别收低6.75美分至2.5美分。
数据概览
- 基差：玉米基差持续走弱。
- 北方港口库存：处于同期高位。
- 南方港口库存：处于同期高位。
- 玉米进口量：保持低位。
- 小麦玉米价差：持续扩大。
- 饲料产量：保持增长。
研究结论
- 玉米价格偏弱调整，但回调幅度有限，主要受余粮不足、进口替代减少等因素支撑。
- 期货市场跟随现货价格走弱，但基差回归压力存在。
- 需关注生猪存栏增长、深加工企业开工情况以及国内外玉米供需变化。
