高盛美股招股说明书(2025-03-26版)

本初步定价补充中的信息不完整，可能发生变化。本初步定价补充不构成在任何禁止提供或销售证券的司法管辖区出售这些证券的出价，也不寻求购买这些证券的出价。 待完成。日期：2025年3月25日。GS金融公司$可自动赎回的2028到期权益连接票据由...保证高盛集团股份有限公司 到期付款：到期时，如果您持有的债券未被自动赎回，您将获得的本金支付金额（除了最后的利息支付），将基于标的物的表现。您可能会 The notes will be automatically called on a call payment date if the closing level of the underlier is大于优惠券支付：注释将在标的资产收盘水平为的情况下，在票息支付日支付一个分期票息。大于或者等于相关优惠券观察日期的优惠券触发水平。自动呼叫：或者 等于相关看涨期权观察日的初始标的物水平。 以下“关键词”表中的术语应按所示预期，但此类术语将在交易日期确定。您应仔细阅读本披露，以便更好地了解您的投资条款和风险，包括GS财务公司以及高盛集团的信用风险。请参阅第PS-8页。 关键词 证券交易委员会或任何其他监管机构都没有批准或否认这些证券，也未审核此招股说明书的准确性和充分性。任何相反的表示均构成犯罪。这些债券并非银行存款，也不由联邦存款保险公司或任何其他政府部门保证，也不是银行的债务或担保项。 价格补充说明第No. ，2025年。高盛集团有限责任公司 上述问题价格、承销折扣和净收益涉及我们最初销售的债券。我们可能会决定在此次定价补充文件日期之后，以发行价格、承销折扣和净收益不同的条件，出售额外的债券。您在债券投资上的回报（无论是正回报还是负回报）将部分取决于您为这些债券支付的问题价格。 GS Finance Corp. 可在笔记首发时使用这份招募说明书。此外，高盛集团公司 LLC 或 GS Finance Corp. 的任何附属机构在笔记首次出售后，在市场中进行创造交易时，也可使用这份招募说明书。除非G S FinanceCorp. 或其代理人向购买者另行确认销售，否则本招股说明书正被用于市场交易。 关于你的招生简章 这些备注是GS金融公司“中期票据，F系列”计划的一部分，并得到高盛集团股份有限公司的无条件和全部担保。本说明书包括以下列出的定价补充文件及附件。本定价补充文件是对以下列出的文件的补充，并未列出您的所有票据条款，因此应与这些文件一起阅读： 通用术语补充第17741号，日期为2025年2月14日 • 2025年2月14日发布的招生简章补充文件 • 2025年2月14日招股说明书 本价目补充资料中的信息优先于上述文件中任何冲突信息。此外，列出的文件中所描述的一些条款或特性可能不适用于您的笔记。 我们未授权任何人提供任何信息或做出任何除本价格补充文件及其列出的相关文件中包含或引用之外的代表。我们对其他人可能提供的信息不负任何责任，也不能保证其可靠性。本价格补充文件及其列出的相关文件仅构成对所提供债券的出售要约，但仅限于在法律允许的情况下进行。本价格补充文件及其列出的相关文件中的信息仅以相关文件的日期为准。 我们把这些提供的价格补充说明中的备忘录称为“提供备忘录”或“备忘录”。每个提供的备忘录都包含以下所描述的条款。请注意，在本价格补充说明中，对“高盛金融公司”、“我们”、“我们自己的”和“我们本人”的提及仅指高盛金融公司，不包括其子公司或关联公司；对“高盛集团， Inc.”，即我们母公司的提及，仅指高盛集团， Inc.，不包括其子公司或关联公司；而对“高盛”的提及则指高盛集团， Inc.。 与其合并子公司和关联公司，包括我们自身。这些注解将在2008年10月10日签署的高级债务契约下发行，并补充了2015年2月20日签署的第一补充契约。我们每个人作为发行人，高盛集团股份有限公司作为担保人，纽约梅隆银行作为受托人。这份契约，及其后的补充，在随附的招股说明书补充文件中被称为“GSFC 2008契约”。 该笔记将以记名形式发行，并由编号为3的母笔记代表，日期为2021年3月22日。 假设示例 以下示例仅用于说明目的。这些示例不应被视为未来投资结果的指示或预测，仅用于说明以下两点：（一）在相关票息支付日，标的资产在票息观察日的各种假设收盘水平可能对可支付的票息（如有）产生的影响；（二）在确定日，标的资产的各种假设收盘水平可能对到期时的现金结算金额产生的影响，前提是所有其他变量保持不变，且无意预测标的资产的收盘水平。 以下示例中的信息反映了假定在原始发行日以票面金额购买并持有至赎回支付日或到期日的假设收益率。如果您在赎回支付日或到期日之前在二级市场上出售您的债券，则您的回报将取决于您出售时的债券市场价值，该价值可能受到以下示例中未反映的许多因素的影响，例如利率、标的资产的波动性、作为发行人的高盛金融公司信用度以及作为担保人的高盛集团信用度。以下示例中的信息还反映了下框中的关键条款和假设。 出于这些原因，所涉标的在券面有效期内的实际表现、在任何观察日（呼唤日或票息观察日）上的实际标的水平以及在每个票息支付日应支付的（如有）票息，可能与下面展示的假设示例或者本定价补充中的其他地方显示的历史标的水平关系不大。 此外，下面所示假设例子并未考虑适用税收的影响。 假设性优惠券支付 以下示例显示了假设的优惠券，如果有，我们将在每个优惠券支付日针对每张面值为1,000美元的票据支付，前提是假设的标的物在适用的优惠券观察日的收盘水平是初始标的物水平的百分比。 在情景1中，假设标的资产的收盘水平相对于每个假设的票面观察日期的初始标的资产水平有所下降。对于假设的标的资产收盘水平大于或等于票面触发水平的票面支付日期，您将收到票面支付。然而，对于假设的标的资产收盘水平低于票面触发水平的票面支付日期，您将不会收到票面支付。 在情景3中，假设标的资产的收盘水平大于首次假设票面观察日的初始标的资产水平。因为假设的标的资产收盘水平大于或等于首次假设票面观察日的初始标的资产水平（也是首次假设看涨观察日），您的注解将自动被调用。因此，在相应的假设看涨支付日，除了票面支付外，您还将收到相当于您每张面额为1,000美元的债券1,000美元的现金金额。 假设到期付款 如果在任何观察日期的通话中，笔记没有被自动调取，我们将在指定到期日交付的现金结算金额，将取决于标的资产在确定日的表现，具体如下表所示。下表假设：请注意，在观察日期的电话监听中，记录尚未自动获取。并不包括最终优惠券，如果有的话。如果最终标的物水平低于优惠券触发水平，到期时您将不会收到最终优惠券。 下表左侧的级别代表假设的最终标的物级别，并以初始标的物级别的百分比表示。右侧的金额代表基于相应假设的最终标的物级别的假设现金结算金额，并以面值的百分比表示（四舍五入到最近的千分之一）。因此，假设的现金结算金额为100.000%意味着，在规定的到期日，我们为每张面值1,000美元的未偿还债券支付的现金价值将等于基于相应假设的最终标的物级别和上述假设的债券面值的100.000%。 如上表所示，如果在电话观察日期没有自动呼叫备注： 如果最终标的水平被确定为初始标的水平的12.500%，现金结算金额到时我们将交付的金额将是您票据面额的12.500%。 ○ 因此，如果您在原始发行日以面值购买了您的票据并持有至到期日，您将损失87.500%的投资（如果您以高于面值的价格购买票据，您将损失相应更高的投资比例）。 如果最终标的资产水平被确定为初始标的资产水平的200,000%，现金结算金额为：我们将在票据到期时按您的指示交付，金额限制为每张面值1,000美元票据的100,000%。 因此，如果您持有您的票据至规定的到期日，您将不会从最终标的物水平超过初始标的物水平的增加中获益。 选择的危险因素 对您笔记的投资存在以下概述的风险。这些风险以及其他风险和考虑事项，在上述“关于您的招股说明书”部分中附带文件中有更详细说明。您应当仔细审查这些风险和考虑事项，以及本文件所描述的笔记的条款及附带的文件。您的笔记是一种比普通债券证券风险更高的投资。此外，您的笔记并不等同于直接投资于标的物。您应当谨慎考虑所提供的笔记是否适合您的特定情况。 与结构、估值及二级市场销售相关的风险 您的债券在设立条款时的估计价值（根据GS&Co.使用的定价模型确定）低于您的债券原始发行价 原始购买价格超过您在交易日期确定您票据条款时所估计的票据价值，这是根据高盛公司（GS&Co.）的定价模型并考虑我们的信用利差确定的。交易日期之后，根据这些模型确定的估计价值将受市场条件变化、GS Finance Corp.作为发行人的信用状况、TheGoldman Sachs Group, Inc.作为担保人的信用状况以及其他相关因素的影响。GS&Co.最初购买或出售您的票据的价格（如果GS&Co.进行市场交易，它没有义务这么做），以及GS&Co.将用于对账单和其他目的的初始价值，也超过根据这些模型确定的估计价值。根据GS&Co.和分销参与者达成的一致，这种超额（即定价补充说明封面上规定的前附加金额）将以直线下降至零，从本日期至定价补充说明封面上规定的附加金额结束日期。此后，如果GS&Co.购买或出售您的票据，它将在当时根据这些定价模型确定的估计价值反映的价格进行购买或出售。GS&Co.在任意时间购买或出售您的票据的价格也将反映其当时针对类似规模的场外衍生品交易的开盘价和收盘价差。 在确定您在交易日期确定您的票据条款时的票据价值时，高盛公司的定价模型考虑了某些变量，主要包括我们的信用利差、利率（预测的、当前的和历史利率）、波动性、价格敏感性分析和票据的到期时间。这些定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的某些假设，这些假设可能是不正确的。因此，如果您在二级市场上将您的票据出售给其他人的实际价值（如果有的话），可能会因其他因素（包括但不限于他人使用的定价模型或假设的差异）而与根据我们的模型确定的估计价值不同。请参阅下文的“您的票据的市场价值可能受许多不可预测因素的影响”。 您在交易日期确定债券条款时估计的债券价值与原始发行价之间的差异是由某些因素造成的，主要包括承销折扣和佣金、创建、记录和推广债券产生的费用，以及我们对支付给高盛公司（GS&Co.）和GS&Co.支付给我们的款项之间的差额的估计。我们根据会支付给类似期限的非结构化债券持有人的金额支付给GS&Co.。作为这样的付款的回报，GS&Co.支付给我们根据您的债券应支付的款项。 除上述因素外，您于任何时间的票据价值及报价将受到众多因素的影响，且无法预测。如GS&Co.对票据进行市场交易，其报价将反映市场状况变化及其他相关因素，包括我方或高盛集团的信用状况或市场认可的信用状况发生恶化等情况。这些变化可能对您票据的价值产生不利影响，包括在任何做市交易中您可能获得的票据价格。在GS&Co.做市的情况下，报价将反映当时根据GS&Co.的定价模型确定的估算价值，加减其当时的买卖价差（以及上述的递减超额金额）。 此外，如果您出售您的笔记，您可能需要为二级市场交易支付佣金，或者价格可能反映经销商折扣。这笔佣金或折扣将进一步减少您在二级市场出售笔记所获得的收益。 无法保证GS&Co.或任何其他方愿意以任何价格购买您的票据，在此方面，GS&Co.无义务在票据上进行交易。请参阅随附的一般条款补充说明中的“与票据相关的特定风险因素——您的票据可能没有活跃的交易市场”。 备注受到发行人和担保人的信用风险影响。 投资者依赖于我们以及高盛集团作为债券担保人的支付能力。因此，投资者面临发行人和担保人的信用风险，以及市场对信用状况看法的变化。请参阅随附的招股说明书补充文件中的“我们可能提供的债券描述——关于我们的中期债券F系列计划——债券与其他债务的排名”以及“我们可能提供的债务证券描述——高盛集团的担保”。 您可能损失全部投资 假设您的笔记未被自动调用，如果最终标的水