每日提示
- 基本面：国内甲醇供需矛盾暂不突出，但上游高利润可能引发下游拖累，需警惕链条利润分配差异。
- 基差：江苏甲醇现货升水期货，基差为126元/吨。
- 库存：华东、华南港口甲醇库存下降，沿海地区可流通货源减少。
- 盘面：价格在均线下方，主力持仓净多但多减。
- 预期：本周甲醇价格震荡为主，操作区间2530-2560元/吨。
多空分析
- 利多：
- 部分装置停车或检修（山西华昱、河南鹤壁等）。
- 3月进口预期偏少，港口去库存超预期。
- 烯烃开工高位，传统下游需求进入旺季。
- 产区甲醇工厂库存偏紧。
- 央行可能降准降息，营造良好货币金融环境。
- 利空：
- 前期停车装置重启（宁夏畅亿、华谊）。
- 鲁北地炼工厂开工低位。
- 伊朗装置重启节奏需关注。
- 甲醇涨幅明显，成本转嫁困难，下游可能负反馈。
- 高利润下上游工厂积极出货。
基本面数据
- 国内甲醇供需：
- 总产量：2024年3月619.57万吨，总需求614.92万吨，净进口30.65万吨，供需差30.65万吨。
- 库存：
- 华东、华南港口库存68.97万吨，降7.88万吨。
- 沿海地区可流通货源43.81万吨，降3.86万吨。
- 价格：
- 江苏甲醇2675元/吨，鲁南2398元/吨，河北2425元/吨，内蒙古2235元/吨。
- 基差：
- 进口成本：
- CFR中国2673元/吨，CFR东南亚3680美元/吨。
- 进口价差：
检修状况
- 国内装置检修：山西华昱、河南鹤壁、安徽碳鑫等停车或检修。
- 国际装置检修：无明确信息。
- MTO检修：宁夏畅亿、华谊等重启计划。
研究结论
- 短期市场预计坚挺整理，沿海到货少致去库逻辑延续。
- 中线需警惕链条利润分配差异引发的下游拖累。
- 预计本周甲醇价格震荡为主，操作区间2530-2560元/吨。
