国内白糖价格近期高位震荡回落,主要受消费淡季和库存增加影响。春节后进入传统消费淡季,消费维持刚需,2月国产糖销量创历史新高但库存同比增加,预计短期糖价以震荡运行为主。
国际方面,巴西糖库存处于历史低位,印度新榨季预期产量减少,泰国增产低于预期,阶段性贸易流偏紧支撑原糖价格。原糖短期维持偏强走势,后续需关注巴西新榨季降雨对糖产预期的影响。
核心观点:国内尚无新驱动,郑糖以被动跟随原糖为主。巴西低库存和印度新榨季实际产量对阶段性贸易流影响较大,原糖价格易受巴西天气扰动,短期维持偏强运行。
交易策略:
- 单边:观望或区间操作。
- 套利:观望。
关键数据:
- 2月国产糖单月销量创历史新高。
- 库存同比增加。
- 巴西糖库存处于历史低位。
- 印度24/25榨季预期产量减少。
研究结论:短期国内糖价以震荡运行为主,国际原糖价格短期维持偏强,建议操作上观望或区间操作。