花旗集团美股招股说明书(2025-03-25版)

本初步定价补充中的信息不完整，可能有所变动。与此类证券相关的登记声明已提交至证券交易委员会。本初步定价补充以及随附的产品补充、招股说明书补充和招股说明书，并不是在任何禁止要约或销售的状态下的证券销售要约，也不是寻求购买这些证券的要约。待定完，日期为2025年3月24日。花旗全球市场控股有限公司 333-270327-01定价补充 No. 2025-USNCH26302根据规则424(b)(2)提交注册声明编号 333-270327 和3月，2025年中期高级债券，系列N 2026可自动赎回的基于NVIDIA公司普通股的凤凰证券，到期日为4月。 § 此价格补充说明中的证券是由花旗全球市场控股有限公司发行的、由花旗集团有限公司担保的无担保债券证券。这些证券提供在年化利率下的或有票息支付潜力，如果全部支付，将产生一般高于相同到期日的我们传统债务证券收益率的收益。为此更高的潜在收益率，您必须愿意承担以下风险：（i）您的实际收益率可能低于相同到期日的我们传统债务证券收益率，因为您可能不会收到一个或多个，或任何或有票息支付；（ii）您的实际收益率可能为负数，因为到期时，您可能获得的金额将远低于证券面值，甚至可能一文不值；（iii）证券可能在到期前自动赎回。每种风险都取决于英伟达公司普通股（“基础股份”）的表现，具体如下。尽管您将对基础股份面临下行风险，但您不会参与基础股份的增值，也不会收到基于基础股份的分红。如果最终股价低于最终屏障价格，您将失去您证券面值1%以上的部分，每降低1%，损失幅度将增加1%。因此，最终股价越低，您从缓冲中获得的收益越少。到期时没有最低支付额。§ 证券投资者必须愿意承担（i）可能具有有限或无流动性的投资和（ii）以下责任。 承担违约风险，若我们和花旗集团股份有限公司未能履行我们的义务，则可能导致无法收回证券应得的任何款项。所有证券的支付受花旗环球市场控股有限公司的信用风险影响。花旗集团股份有限公司 关键词 暂定优惠券：在每张附息债券的支付日，除非之前已赎回，否则证券将支付相当于债券面值4.575%的或有利息。仅当且仅当相关股份价格在相关中期估值日期或适用情况下，与最终估值日期相比，应大于或等于息票障碍价格。如果在任何中间估值日或适用的情况下，相关的股价低于息票障碍价，则您在相关的息票支付日不会收到任何或有息票支付。如果相关 的股价在一天或多个中间估值日低于息票障碍价，并在随后的中间估值日或适用的情况下，相关股价高于或等于息票障碍价，则您针对该后续中间估值日或适用的情况下，针对最终估值日的或有息票支付将包括所有之前未支付的或有息票支付（之前未支付金额不计利息）。然而，如果在中间估值日以及随后的每个中间估值日和最终估值日，相关股价均低于息票障碍价，则您将不会收到这些中间估值日和最终估值日相关的未支付或有息票支付。自动提前赎回 花旗全球市场控股有限公司 附加信息 将军证券条款载于随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，以及本定价补充文件所补充的内容。随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书包含了一些重要披露信息，这些信息在本定价补充文件中未重复。例如，某些事件可能会发生，可能影响您在或有票息支付日是否能够收到或有票息支付，以及证券是否自动赎回，以及您的到期支付，或者在相关股票退市的情况下，可能赋予我们提前在到期前以可能低于面值金额的价格赎回证券的权利。这些事件，包括市场破坏事件以及其他影响相关股票的事件及其后果，在随附的产品补充文件中的“证券描述——市场破坏事件的后果；估值日期的推迟”、“证券描述——与相关公司或相关ETF挂钩的证券的某些附加条款——稀释和组织调整”以及“——相关公司的退市”部分有所描述，而不是在本定价补充文件中。在决定是否投资证券之前，您阅读随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，以及本定价补充文件是很重要的。本定价补充文件中使用了但未定义的某些术语，其定义可在随附的产品补充文件中找到。 稀释及重组调整初始股价、票面障碍价格和最终障碍价格均构成产品补充说明中“证券描述——与基础公司或基础ETF相关的某些额外条款——稀释和重组调整”部分中的“相关价值”。因此，在发生该部分所述的任何事件时，初始股价、票面障碍价格和最终障碍价格均需进行调整。 延迟最终估值日期；延迟到期日。如果计划中的最终估值日期不是计划交易日，则最终估值日期将推迟至下一个后续计划交易日。此外，如果在计划中的最终估值日期发生市场干扰事件，计算代理机构可以，但不是必须，将最终估值日期推迟至下一个后续计划交易日，该交易日没有发生市场干扰事件。然而，由于在计划中的最终估值日期发生市场干扰事件，计划中的最终估值日期的推迟不得超过原计划最终估值日期后的五个计划交易日。如果最终估值日期的推迟导致其距计划到期日不足三个工作日，则到期日将推迟至最终估值日期推迟后的第三个工作日。本段的规定在规定的条款与产品补充说明中的相关规定不一致时，取代了产品补充说明中的相关规定。术语“计划交易日”和“市场干扰事件”在产品补充说明中定义。每个中间估值日期均受产品补充说明中关于估值日期的条款规定的推迟条件约束。 花旗全球市场控股有限公司可自动回拨的基于英伟达公司普通股的凤凰证券，到期日为2026年4月 假设例子 下表展示了在假设的最终股票价格范围内，假设证券不自动赎回的情况下，各种假设的证券到期支付的示例。表中展示的结果并不全面，您在证券到期时实际收到的支付可能与下述任何示例不同。以下表格和示例基于以下假设值和假设，以说明证券的工作原理，并不反映实际的初始股价、票面障碍价格或最终障碍价格。 为了便于分析，下表及以下示例中的数字已四舍五入。 (1) 最终股价等于最终估值日期标的股票的收盘价。只有当最终股价大于或等于最终障碍价时，您才会获得您的证券的声明本金金额。 (2) 如果且仅如果最终股价大于或等于息票障碍价格，您将在到期时收到一笔浮动息票支付。对于本表而言，假设不存在之前未支付的浮动息票支付。 以下例子说明了在证券下的各种可能结果。这些例子并未说明所有可能结果，您在证券投资中实际获得的回报可能与以下任何示例不同。以下关于证券投资总回报的参考已考虑了在赎回或到期日或之前收到的所有可能的利息支付（如果有的话）。 以证券在到期前自动赎回为例： Example 1: 示例一：假设第一次中间评估日期的标的股票收盘价为105.00美元，这相当于大于假设的初始股价。由于假设的标的股份收盘价大于第一次临时估值日的假设初始股价，证券将在第一次或有息票支付日自动赎回，每份证券的赎回价格为1,045.75美元，包括面值1,000美元。此外相关保证金券支付的45.75美元。在这种情况下，证券的期限约为三个月，您将在证券投资中实现4.575%的总回报。 示例2：假设的基础股票在首个估值截止日的收盘价为70.00美元，这相当于不到假设的券面障碍价格。因此，在第一次附加券支付日，不会支付任何附加券支付。在第二个中间估值日，假设的标的物收盘价将如何。 股票价格为85.00美元，这相当于大于假设的优惠券障碍价格，但不到假设的初始股价。因此，在第二个或有利息支付日，每份证券的或有利息支付为45.75美元。此外The contingent coupon payment of $45.75 per security related to the first interim valuation date would be paid and the securitie s would not be automatically redeemed. On the third interim valuation date, the hypothetical closing price of the underlying shares is $105.00, which is greater than the hypothetical initial share price. Because the hypothetical closing price of the underlying shares on the third interim valuation date is greater than the hypothetical initial share price, the securities would be automatically redeemed on thethird contingent coupon payment date for $1,045.75 per security, consisting of the stated principal amount of 花旗全球市场控股有限公司 可自动回拨的基于英伟达公司普通股的凤凰证券，到期日为2026年4月 $1,000此外相关分团优惠券支付为45.75美元。在这种情况下，证券的期限将是大约九个月后，您将在投资于证券的总回报中获得13.725%。 在每个先前的例子中，证券的自动提前赎回功能将限制证券的期限小于到期日，可能短至约三个月。如果证券自动提前赎回，您在赎回后不会收到任何额外的或有利息支付，并且您可能无法投资于提供类似期限或收益的其他投资。尽管在所有这些例子中，在赎回前立即进行的暂时估值日下标的假设收盘价均高于假设的初始股价，但证券投资者不会分享标的股票的任何增值。 例如，假设在到期前证券不会自动赎回： 示例3：假设在每个估值时点的标的股份收盘价分别是不到假设的初始股票价格，但是…大于假设的优惠券壁垒价格和假设的最终股价为140.00美元，即大于假定的最终障碍价。在此情况下，您将在到期前的每次附加票据支付日期，按每份证券收取45.75美元的附加票据支付，并在到期日，按每份证券收取1,045.75美元，其中包含1,000美元的票面本金金额。此外45.75美元的应计优惠券付款在到期时支付。本例中证券投资的回报总收益为18.30%，这是在证券投资中您可以获得的最高回报。正如本例所示，您从证券投资中获得的回报可能低于您从直接投资于相关股票中可以获得的回报。 示例4：假设的基础股票收盘价为不到但是每个中间估值日期的假设初始股价大于仅针对首次临时估值日的假设性优惠券障碍价格，以及假设性的最终股价为90.00美元，即大于假设最终障碍价格。因为假设的标的股份收盘价仅在首个临时估值日高于假设的票面利息障碍价格，您仅在相关的首个临时估值日的票面利息支付日收到每份证券45.75美元的或有票面利息支付。在到期日，因为最终股份价格高于最终障碍价格，您将收到每份证券1,137.25美元，包括1,000美元的票面本金金额。此外$45.75的到期应付权证付款，以及与第二次和第三次临时估值日期相关的两项权证付款，各为$45.75。在此情况下，您在证券投资上的总回报率为18.30%。 示例5：假设在每个估值时点的标的股份收盘价分别是不到假设的初始股票价格，但是…大于假设的优惠券障碍价和假设的最终股价为45.00美元，即不到假设的最终障碍价格。由于假设的标的股票收盘价在每个估值日的假设票面障碍价格之上，您将在到期日之前的每个票面支付日收到每份证券的45.75美元的或有票面支付。在到期日，由于最终股价低于最终障碍价格，您将收到每份证券600.001美元，计算方法如下： 到期付款 = $1,000 + [$1,000 × 缓冲率 × (份额回报 + 缓冲金额)] = $1,000 + [$1,000 × 1.33333 × (-55.00% + 25.00%)] = $1,000 + [$1,000 × 1.33333 × (-30.00%)] = $600.001 在这种情况下，到期时您收到的证券本金将远低于所述本金金额。因为最终股价低于最终障碍价，您每损失所述本金金额的1%，最终股价就会比缓冲金额下降1%。此外，由于最终股价低于息票障碍价，到期时您