铝日报

铝行业研报总结

行情回顾与操作建议

• 沪铝24日低开震荡，尾盘拉升收小阳，下跌0.22%，总持仓减少10925手至501856手。
• 进口窗口关闭，沪伦比攀升，进口亏损收窄至-2500元/吨，1-2月铝锭净进口同比下滑25%。
• 氧化铝跌破3000关口，成本支撑凸显，关注短期企稳，等待反弹沽空机会。
• 铝土矿价格预计下行，电解铝成本线下移，平均利润3500元/吨，运行产能至4378万吨。
• 国内政策释放积极信号，光伏、新能源汽车及电网基建需求构成核心支撑。
• 加工企业开工率温和回升，铝锭+铝棒库存去化，拐点已确定。
• 铝价在2.1万整数关阻力位受阻，冶炼企业利润高企，建议逢高锁定利润。

行业要闻

• 印度对华铝箔反倾销终裁，建议征收479-721美元/吨关税，部分产品免税。
• 力拓推迟新西兰TiwaiPoint铝厂复产至8月31日，以支持2025年冬季电力供应。
• Hydro投资16.5亿挪威克朗扩建挪威Karmøy铝厂，新建11万吨线材铸造车间，计划2028年投产。

研究结论

• 铝价短期阻力位在2.1万，建议逢高获利了结。
• 氧化铝企稳后可寻找反弹沽空机会。
• 欧洲低碳铝需求增长，但国内传统需求受制于资金压力。
• 进口窗口关闭下，铝锭预计以长单流入为主。