生猪期货减仓回落下行 棕榈油供需利多因素面临弱化

生猪期货

• 市场表现：3月21日，生猪期货主力合约收跌1.77%至13355.0元，持仓量减少5884手至77013手。
• 基本面分析：
  • 供给端：规模场出栏计划增加，标猪供应充足，下周养殖端出栏压力或增加，二育零星入场及低价惜售提供短期支撑，但未改善整体供给格局。
  • 需求端：天气转暖后，节日库存消化结束，屠企轮储订单带动需求小幅回升，但整体疲软，走货一般，同比二育进场谨慎，部分屠宰场被迫入冻库。
• 后市展望：预计主力2505合约承压回落，关注能繁母猪、仔猪上行势头回落背景下的下半年近远月反套机会。

棕榈油

• 市场表现：3月斋月节开启，国际进口需求下降，东南亚棕榈油逐步恢复，利多因素转弱，价格预计由强转弱。
• 基本面分析：
  • 供应：国内供应维持偏紧，豆棕价差倒挂导致现货成交低迷。截至3月14日，全国棕榈油商业库存42.26万吨，环比增2.45%，同比减24.26%。
  • 马棕榈油：产量预计环比增加，逐步恢复，但本月前20日出口数据表现一般。
• 后市展望：近期高位震荡整理，基本面供需利多因素弱化，看多操作谨慎，注意仓位及风控管理。