核心观点与关键数据
- 品种：甲醇（MA）
- 时间周期：短期（一周以内）、中期（两周至一月）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：偏强震荡
核心逻辑
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供应端分析：
- 春季检修：2025年国内甲醇企业进入春季检修高峰期，装置负荷连续两周回落，但整体回落空间有限。截至2025年3月21日当周，国内甲醇平均开工率为75.64%，周环比减少0.03%，月环比回落3.07%，较去年同期下降0.82%。
- 产量变化：同期甲醇周度产量均值为185.37万吨，周环比减少1.49万吨，月环比减少9.01万吨，但同比增加13.98万吨（2024年171.39万吨）。
- 检修规模：2025年春检甲醇装置规模预计萎缩至500万吨左右，较2024年进一步下降。
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需求与宏观因素：
- 新增产能：2025年甲醇新增产能压力较大，预计达1400万吨。
- 宏观环境：全球贸易争端加剧，市场风险偏好降低，大宗商品期货价格承压。
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短期驱动：
- 美国制裁伊朗：可能影响伊朗甲醇出口，短期供应预期下降。
- 期货表现：上周五夜盘国内甲醇期货2505合约震荡偏强，收涨0.27%至2565元/吨。
研究结论
- 短期走势：预计本周一甲醇期货2505合约维持震荡偏强走势。
- 中期展望：甲醇价格震荡，但整体偏强。
- 核心支撑：煤制甲醇装置生产利润丰厚，检修规模萎缩，短期供应预期下降。
