螺纹钢供需格局分析总结
核心观点
- 供给端：本周螺纹钢周产量环比微降0.89万吨，维持相对高位。高炉产能利用率上升至88.70%，但供应压力短期仍难缓解，主要因品种吨钢利润较好，生产积极性未退。
- 需求端：周度表观需求量环比增9.77万吨，延续季节性改善，但高频成交表现弱稳，且两者均为近年来同期低位。政策利好未超预期，旺季需求改善力度不足，弱势需求仍易承压钢价。
- 库存端：总库存、厂内库存及社会库存均有所下降，但社会库存降幅较大，显示需求端仍有支撑，但整体库存压力仍存。
关键数据
- 周度产量：226.21万吨（环比-0.89万吨，去年同期12.63万吨，环比+13.58万吨）。
- 高炉产能利用率：88.70%（环比+2.13%，去年同期83.61%，环比+15.09%）。
- 表观需求量：242.99万吨（环比+9.77万吨，去年同期275.94万吨，环比-32.95万吨）。
- 钢联建材成交周均值：10.64万吨（环比-0.40万吨，去年同期15.24万吨，环比-4.60万吨）。
- 总库存：837.00万吨（环比-16.78万吨，去年同期863.44万吨，环比-26.44万吨）。
- 厂内库存：219.04万吨（环比-6.74万吨，去年同期234.27万吨，环比-15.23万吨）。
- 社会库存：617.96万吨（环比-10.04万吨，去年同期629.17万吨，环比-11.21万吨）。
研究结论
- 基本面矛盾：静态来看产业矛盾有限，但供应压力未缓解，旺季需求表现存疑，基本面暂无实质性好转。
- 价格趋势：钢价继续承压运行，相对利好是供应约束预期发酵。预期现实博弈下，螺纹钢价格延续震荡寻底态势。
- 关注重点：需关注需求表现情况，尤其是政策利好落地及旺季需求改善力度。
